12月20-21日，由三亚中央商务区管理局主办，创业邦承办，三亚市科技工业信息化局、三亚市金融发展局协办的2023 Tech Sanya大赛半决赛暨中国企业战略投资峰会在海南三亚举办。
本次活动将创新创业大赛半决赛和企业战略投资峰会相结合，以“金融赋能创业，科技引领未来”为主题，致力于促进金融资本和科技创新的融合。
其中，大赛聚焦数字经济、人工智能、生物科技、深海技术、新能源环保、国产替代六大赛道，精选科创领域优质项目。获奖的优秀科创企业，除有机会对接头部PE、VC、CVC和海南自贸港母基金之外，还有机会获得丰厚奖金、融资支持、资源对接、政策指导、创业辅导等多维度支持。
会上，同程集团创始人、董事长吴志祥题为《关于 CVC 的教训与思考》的演讲中精彩观点如下：
1.第一，创业是创业，投资是投资，这是两件完全不同的事情。第二，先想风险，再想收益。第三，先想清楚卖给谁，再决定是否买。
2.同程有一个CVC六边形投资理论，即公司现在在什么位置、未来怎么发展、从现在到未来公司缺什么、风控底线在哪里、团队能力怎么提升、公司卖给谁。
3.今天中国的经济生态，正在形成一种宽容、失败、鼓励再出发的氛围，这对于今天的创业者和投资者来说是非常重要的一种社会氛围。
以下为吴志祥演讲/对话内容，由创业邦整理：
首先介绍一下，同程集团是一家多元化的在线旅游企业集团，致力于旅游及相关全产业链布局，目前涵盖了同程旅行、同程航旅、同程数科和同程控股等四大板块。其中，同程旅行于2018年在香港上市，是同程生态体系内第一个上市公司。
在集团，简单来看，同程所有的业务分为两个板块：已经上市的和暂未上市的。所以我们也是以这个视角来看CVC(注：企业风险投资)，我们投资的时候投的是什么？最核心的，还是创业者，即人这个因素。
三个很重要的教训
从开始创业到今天，我既有创始人的角色，又有投资人的角色，这让我重新思考了什么是真正的创业，什么是真正的投资。
第一，创业是创业，投资是投资，这是两件完全不同的事情。
创业中，创始人是公司最核心的灵魂、掌舵者，决定和把握公司的发展方向，在公司艰难的时候找到新的出路，帮团队树立信心。投资是买定就要离手，你最大的决定权和价值就是在SPI上签字，钱投出去后就跟你没关系了。
两者还有一个很大的区别就是，创始人没有退路，投资人永远有下一个退路。创始人能成就自己，但投资人没有办法去成就那个被投公司的CEO。
第二，先想风险，再想收益。
通常来说，投资人会认为公司上市之后就可以实现收益了，投进去几百万、几千万，未来会有十倍、二十倍、三十倍的增长。其实不然，任何一笔投资一定先考虑风险，创始人可以从零开始创造一家上市公司，但投资人不能，一笔钱投出去最重要的是能不能把本金保住。创始人强调热情、努力，投资强调风险控制。
第三，先想清楚卖给谁，再决定是否买，这点非常非常重要。
在疫情期间，同程众创孵化平台在大消费领域投了不少家消费公司，疫情之后，同程众创平台最头疼的事情就是接下来怎么办——这些被投公司增长放缓、营收放缓，前景很不明朗。但如果是文旅、酒店这条赛道里的企业，我们就很清晰地知道怎么做。因为旅游在逐步恢复，需求暴增，不管是从市场空间还是发展前景，都很不错，是一笔能买、能卖的投资。
投资前要想清楚这42个问题
我们有一个CVC六边形投资理论，即公司现在在什么位置、未来怎么发展、从现在到未来公司缺什么、风控底线在哪里、团队能力怎么提升、公司卖给谁。
这六个理论，每一个都对应着七个问题，一共是42个问题，我们现在做的每一笔风险投资，都会先把42个问题搞清楚。
以最后卖给谁给这个理论为例，如果公司未来能独立上市，就要问团队这七个问题：在哪个市场上，为什么要上，估值流动性，股权是否合理，国家政策导向是什么，是否有潜在风险，商业模式是否清晰，上市后市值增长在什么地方、找什么样的中介机构，上市窗口在什么地方、会受哪些因素影响。
如果这个公司能在未来三年或者三个季度内卖掉，就要问自己团队这七个问题：潜在收购方是谁；财务收购还是上下游收购、场景收购；收购方为什么要买，看中公司什么价值；价值背后行业的竞争关系如何，未来会有怎样的变化；潜在收购方看中的是公司品牌，还是所占的位置、价格带和科技能力；怎样确保创始人和团队的利益；该做哪些具体工作。
当然，这是所有CVC和创始人不愿意面对的，但也要做这样的思考，提前未雨绸缪。
今天，全球的生态环境都不太好，对于创业者和投资人来说是一个非常难熬的时候，值得欣慰的是，即便实在今天这样的环境下，中国依然是全球最好的一片创业土壤。所以我们要保持冷静、有信心、有毅力，任何困难都有过去的时候。当经济重新复苏再出发的时候，大家依然能展望未来经济的再次繁荣。
从孵化业务上来讲，我们认为，每一个创始人，每一个希望通过投资的方法帮助创始人的机构，都是非常值得尊重的。
总的来说，今天中国的经济生态，正在形成一种宽容、失败、鼓励再出发的氛围，这对于今天的创业者和投资者来说是非常重要的一种社会氛围，尤其是在今天这个经济下滑、创业和投资都比较艰难的环境下，更需要相互鼓励、报团取暖，共度难关。
