2019年4月10日上午，由浩悦资本主办的“2019第三届医疗健康投资卓悦榜峰会”在上海锦江汤臣洲际大酒店召开。浩悦资本创始人、首席执行官刘浩先生在开幕式上发表了名为《破局》的主题演讲，分享了在整个医疗健康资本市场大剧变的情况下的破局之道：
目前医疗健康领域正在经历“投资估值重构”和“产业格局重构”两大进程；
聚焦归合、并购整合、持续创新是破局之道；
在生物医药领域，如果想要弯道超车，选择具有中国特色的赛道，例如基因、细胞医疗、罕见病、孤儿药，都是资本市场的重点关注方向。
以下为演讲全文：
回顾2018年，波诡云谲的资本环境和密集出台的各项医疗政策，为整个医疗健康产业和资本市场带来种种变局，目前医疗健康领域正在经历“投资估值重构”和“产业格局重构”两大进程。
面对一系列挑战，破局之道是什么？一是聚焦归合，以医院集团武汉亚心为例，通过区域聚焦做大市场，聚焦赛道以保持在所处行业的领先地位；二是并购整合，以器械企业威高为例，通过收购或合资公司的形式扩大产品线覆盖，完成上市进程；三是持续创新，以疫苗企业CanSinoBIO为例，不仅着眼于中国创新，更大胆尝试全球性创新，发展成为市值90多亿港币的优秀公司。
对于未来，破局将带来的是什么？未来五到十年会是：估值重构。
第一个估值的重构是投资人对传统医疗公司重资产的估值，从P/S到EBITA、P/E，再到资产重置，越是传统的医疗企业，投资人由过去的狂热回归到理性，中国过去野蛮增长的时代已经过去，不仅在医疗健康行业，任何一个行业都是如此。
第二个估值的重构是近年来很多基金敢于对企业无形资产的投入，从品牌、专利、技术、数据，对于这些无形资产，投资人敢于给出高溢价。企业能否走出国门成为世界品牌，能否获得国际专利，能否具备全球创新的颠覆性技术，在这些方面需要聚焦再聚焦，这样才能获得投资人的青睐。
对于2019年，我们也做了一些展望：
在医疗服务领域，未来各个区域龙头和辅助生殖领域项目仍有许多机会，其中区域龙头企业在谨慎对待扩张的基础上，进一步扎根细分领域，将会获得进一步的增长，而辅助生殖与IVF赛道相对轻资产的盈利模式，将会收到投资人极大的关注。
在医疗器械领域，我们看好微创介入器械和手术机器人，随着国内瓣膜公司至少都完成了两轮以上融资，手术机器人领域未出现明显的行业龙头企业，投资人将会继续加码。
而在生物医药领域，如果想要弯道超车，选择具有中国特色的赛道，例如基因、细胞医疗、罕见病、孤儿药，都是资本市场的重点关注方向。对于新技术领域临床数据应用和供应链这两个赛道则较容易找到满足刚需的解决方案和付费方。
