编者按：本文来源微信公众号寻找中国创客（ID:xzzgck），作者 闫丽娇，创业邦经授权转载。
近日，斗鱼被曝将于5月23日正式在纳斯达克挂牌，融资规模最多5亿美元。4月22日，斗鱼向纽交所提交了IPO申请，包括虎牙、YY母公司欢聚时代、映客在内的多家头部直播平台均已迈入上市公司行列。
就在斗鱼提交上市申请一周后，花椒直播主体公司北京密境和风科技有限公司发生多项变更，变更后，六间房成为唯一股东。
再往前推一个月，王思聪加持的熊猫直播刚刚结束了与斗鱼、虎牙三分天下的局面，主动宣布关停。
2019年的直播，走过了最热闹的时候。一面是曾经的明星平台的关停，一面是几家头部直播平台进入业务成熟期。与此同时，直播作为其他应用“附属品”的工具属性越来越强，陌陌、快手、淘宝、腾讯音乐均不是直播起家，却都在依靠直播变现。
从2015年到2019年，直播先后走过了从兴起到高潮、稳定，再到洗牌的4年。据不完全统计，“千播大战”时曾有超过300家直播平台同场竞技。到了2019年，直播行业就只剩下几家头部平台在持续较量，加上小平台，也不过百家。
整个直播行业似乎已经走进了低迷期，尤其今年，头部应用的离场让直播行业离“千播时代”的火热相去甚远，但一些直播行业从业者对寻找中国创客（ID:xzzgck）表示，直播行业正在变得越来越“专业”。所谓专业，另一层含义是洗牌过后，裸泳者出局，剩下的头部平台和公会则进入利润收割期。
草船借“直播”
成为社交、短视频的“摇钱树”
2018年双十二，原定于10月上市的腾讯音乐终于成功IPO。在腾讯音乐上市前提交的招股书显示，腾讯音乐的主营业务分为两方面：一个是以直播和K歌为主的社交娱乐业务，另一个是以付费订阅和数字专辑为主的在线音乐业务。腾讯音乐是一家提供在线音乐服务的公司，但直播业务却贡献了大部分营收。
腾讯音乐2018年财报称，其直播收入高达 134.49 亿元，在线音乐服务的收入仅为 55.36 亿元，直播业务占了总营收的 71%。
腾讯音乐在纽约交易所正式挂牌上市
直播前所未有的体现了它的工具属性，正在成为直播应用以外的其他平台的摇钱树。
5月13日，界面新闻消息称，快手将2019年的营收目标定为300亿元，其中直播和广告是主要收入来源。报道提到，2018年快手达到了盈亏平衡，其中直播收入达到200亿左右。
从这些财务数据可以看出，虽然直播可能已经不是最热门的赛道，但显然直播还是门好生意。以社交起家的陌陌，吃到直播红利的时间更早。
在今年发布2018年财报以后，陌陌持续16个季度实现盈利，其营收主要来自于直播、增值业务、移动营销和移动游戏，但直播业务是陌陌的最大头收入来源，占总营收的比例近八成。
仔细观察，这些借道直播变现的社交、短视频平台，本身都具有较强的社交属性和内容生态，在此基础上，直播的应用增强了用户的黏性和娱乐体验，同时也给平台带来持续可观的收入。直播正在成为越来越多娱乐甚至教育类应用的标配，某种程度上，这些非直播起家的平台也在利用直播挤压传统直播平台的时间。
公会、头部直播平台稳定收割
直播行业垂直平台“今日网红”不完全统计，2016年直播平台的融资事件超过25起，融资总额在189亿元左右。但从2018年开始，直播平台融资事件大幅减少，一众小平台销声匿迹。
即便如此，也不代表传统直播平台已经衰落。“千播大战”盛景不再，但直播行业留下来的玩家，其实过得也不错。
从数据上看，行业大盘正在逼近饱和，但这并不意味着行业环境的萧条，一些直播公会的营收反而在上涨。洗牌期里，手握大量主播资源的公会更多感觉到的是机会。
高维所属一家腰部直播公会，他告诉寻找中国创客（ID:xzzgck）一组数据，抖音前10的直播公会，月流水均在千万以上，以行业普遍的净利润率10%保守估计，这些公会每月的净利润能达到百万级别。在其他一些平台，头部公会的月流水也能到达千万级别。
高维所在的公会，起初只有4人的团队，现在已经发展到了40多人。近期，他们新组建了一个短视频团队。但他表示，直播仍旧是他们未来一段时间的核心业务。“同行们也在关注短视频，很多短视频MCN还是处于烧钱状态，如果转型短视频，公会靠什么盈利依旧是个问题。”
另一家公会负责人周本透露，2018年，他所在的公会收入同比翻了两倍，今年的收入还将有一倍的增长空间。据他介绍，现在活下来的老牌公会都在持续盈利。
实现净利润增长的不但有从业者，跑出来的头部平台也进入了相对稳定的收割期。
虎牙在纽交所敲钟上市
虎牙在5月16日盘后公布了一季度财报，营收同比上升93.4%至16.315亿元，直播收入同比增长95.8%至15.525亿元，平均月活跃用户数（MAU）达到1.238亿。非GAAP准则下净利润为1.313亿元，同比增长94.1%，连续六个季度实现盈利。
老牌直播平台YY的增长数据也不错。据其母公司欢聚时代的财报显示，2018年 YY全年总营收达157.64亿元，同比增长36.0%，其中Q4营收46.41亿元，同比增长28.0%，超出预期。在非美国通用会计准则下，2018年YY的净利润达31.96亿元，同比增长18.4%。
而YY的营收增长主要是由直播收入的强劲增长带动的。数据显示，2018年第四季度YY的直播收入为43.91亿元 ，同比增长了30.4%。
目前，较为知名的直播平台只有合并花椒后的六间房暂无上市消息，其余上市的虎牙、映客、欢聚时代（YY）均处于盈利状态，上市进程中的斗鱼，其毛利率也已由负翻正。
从资本市场的反映看，YY和虎牙也超出了上市之初的发行价。信益资本分析师秋源俊二对寻找中国创客（ID:xzzgck）分析称，目前国内的直播业务已经进入成熟期，未来还可能有一定增长。他表示，增长或来自国际化，或在于继续深耕。
平台成本高企增长受限，出海以解忧？
虽然从财报中可以看到，各家直播平台的总收入和利润在增长，但几家头部的直播平台呈现的问题也很严峻。
营收单一化是直播行业最被频繁提及的问题。以虎牙为例，其营收主要来自两方面：直播业务、广告及其他。在营收构成方面，以2018年Q4为例，直播收入占了总营收的九成以上。通过上文提到的财报数据可知，其他家如陌陌，直播的营收也占了相当大的比重。
正在上市途中的斗鱼，直播业务占总营收的比重逐年增加，从2016的77.7%一路上升到了2018年的86.1%。
最严重的是映客，其2018年直播业务收入占比高达99%。而过于依赖直播打赏收入、营收结构日益失衡的风险显而易见——造成头部主播议价能力太强，进一步造成内容成本畸高。
除此之外，高昂的主播签约费用、带宽费用，电竞赛事版权费（游戏直播平台设计）和运营推广费用，也造成了整体的低利润。
虎牙2018年的分成和内容成本为30.61亿元，占了2018年直播收入的69%。
这一现象在斗鱼身上更加明显，高昂的“营业费用”使得尽管斗鱼2018年首次实现了毛盈利，但净亏损却在增加。2016年到2018年，斗鱼的总营收从7.87亿涨到了36.54亿，成本投入从11.55亿涨到35.03亿，2018年斗鱼首次实现毛盈利，但净亏损额由2017年的6.13亿扩大至8.76亿。原因出在大幅增长的营业费用。2017-2018年，斗鱼的总经营费用分别为6.14亿和10.1亿，同比大增64.6%。其中最大的一项是销售费用，占比在50%以上。
据易观数据，2018年我国在线直播用户规模达到4.78亿，环比增长9.83%，整体用户的增速开始放缓，直播行业进入了用户存量市场。增长，已经成了直播行业甚至整个移动互联网的难题。
同样的困局面前，直播平台们想到的办法大抵相同——出海。
虎牙首席执行官董荣杰在财报后的电话会议上表示，将海外业务视为直播领域的核心差异化竞争因素，2019年虎牙希望加速出海。
虎牙旗下海外平台NIMO TV
2019年第一季度，KK直播、YY等平台也逐步加大了海外市场的拓展，寻求更大的用户增长空间。目前东南亚成为直播平台出海的首选。映客直播尽管尚未开启海外业务，但已将出海行动列入其2019年的业务重点，并将优先选择中东地区发展。
斗鱼先是投资一家位于广州专门做海外直播的平台nonolive，此后在陈少杰的主导下于深圳成立了一个独立的团队，专门做海外直播业务。
艾媒咨询直播行业高级分析师刘杰豪曾指出，东南亚、中东、非洲、印度等新兴市场是中国直播公司青睐的出海首选，不管在网络环境还是智能手机普及上，都处于红利期。企业在网络资费成本节省以及用户推广效率上具有优势。
但KK直播出海项目Stream Kar负责人杨勇也表示，尽管海外市场非常广阔，企业面临的困难和挑战也很多。直播涉及视频监管，海外同样有着复杂的监管环境，如何既鼓励娱乐性又把握监管的尺度就是个问题。不少企业都因为“本地化”管理等问题失败。
本文（含图片）为合作媒体授权创业邦转载，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
