赛富投资阎焱:科创板最接近真正资本市场

创业邦 2019-05-22 17:11

编者按:本文为创业邦原创,文阎焱,未经授权不得转载。

5月22-23日,由创业邦主办的2019创新中国春季峰会暨企业创新峰会在上海嘉定喜来登酒店召开。赛富投资基金首席合伙人阎焱进行了名为《如何看待科创板和中国的科技创新》的演讲。

犀利观点如下:

1、创新最基本的前提是需要独立的思考,而独立思考的前提是需要有思想的自由。

2、创新需要静心和煎熬,而且要耐得住寂寞。

3、科创板是目前所有证券交易板里最接近真正资本市场的。

以下为阎焱的演讲实录,未经对方审核:

大家好,今天我讲两个题目,一个是科技创新,一个是科创板,跟大家分享一下我对这两个主题的思考。

这两天网上热议的话题都是关于中美贸易战,尤其是华为,这其中有一个主题就变得非常凸显,那就是科技创新到底包括哪些东西?哪些才是最主要的创新?中国改革开放已经40年,我们加入WTO也已经20年了,这些年里,尤其是在加入WTO以后,中国的经济得到了高速的发展。

为什么中美贸易战以后,大家都非常担忧呢?就是因为我们经济的发展有瓶颈,我们自己有没有能力把科技的发展瓶颈、创新的技术瓶颈越过去,这个是当下最重要的问题,也是我们所有人都关注的问题。

我们谈到科技创新的时候首先做一个划分。科技创新从大的方面来说有两种,一种是从0到1,一种从1到N,一种是原创性的创新,一种是改良性的创新,但是我们在原创性和硬科技创新中做的非常不够。我们曾经在中国投过所谓的硬科技,但是我们投的硬科技几乎没有一个成功的,都失败了,原因是当我们投进去后过了一段时间才发现,真正重要的东西不是他自己的,是他抄来的。

我们和IDG共同投资过一个所谓的LAST CDMA的东西,那个时候是1亿8千美元,在15年以前可想而知这是多大的投资,结果发现这个教授是一个废物,所以我们学术界也有很多伪科学。我当过五年中国千人计划的导师,每次千人计划评选我也去,我经常发现在美国混不下去找不到工作的人,突然变成中国千人计划的人,回国还拿了很多钱。

所以中国过去20年的经济高速发展有一个非常重要的原因,就是加入WTO以后,我们有一个拿来主义,加入WTO以后确实享受了很多IT方面的免税,中国成了过去20年最大的获利者。我记得25年前最早在中国投资时非常困难,也没有钱,那个时候中国是最需要钱的,也是最没有钱的,但现在中国成了全世界最有钱的国家。

我曾经去过一次乌克兰,乌克兰的人均月收入是250美金,我在想这个跟中国20年前差不多,中国人变成了到哪都是有钱人,后来我想,这个钱到底是哪来的?是中国人真的很厉害吗?我看了一个数据,2018年中国总共印了160万亿的钞票,而去年的GDP是80万亿,我们印了205% GDP的钞票。我们老说美国乱印钞票,但是美国去年印的钞票是美国GDP的70%,大概中国的M2的发行是人类历史上最高,换句话说,我们现在的“有钱”很多都是印出来的。当然我们发展中国家有很多的地方需要消耗钱,比如说我们大量的高速公路的投资。我们高铁公司的贷款差不多2万多亿,这个钱估计是永远还不回来的,但是带来的很多社会效应需要慢慢还,这对于发展中国家也是正常的。另外,就是中国的建筑日新月异,到处都是高楼大厦,上海一座很普通的楼估值要多少钱?100亿。大量的钱在市场流动,所以我们觉得是富有了。

当下的中美贸易战,让我们从拿来主义到弯道超车主义。我们中国需要的是从0到1的原创,不能再拿来主义了,世界也不会允许。我们中国硬科技的原创性创新的未来前景到底怎么样?我个人觉得不是特别的乐观,原因是什么呢?第一,大家都知道,创新最基本的前提是需要独立的思考,而独立思考的前提是需要有思想的自由,

第二,我们都知道创新是需要站在巨人的肩膀之上,我们讲牛顿伟大,是因为站在巨人的肩膀上。人类是需要思想交流的,如果我们不知道世界在做什么研究,这个对我们的创新是一个巨大的障碍。

另外一点,创新需要教育体制的改革,我们的教育体制不是从根本上鼓励小孩要有独立的思考,我们更多的是要考试考出好成绩,所以没有教育的改变就很难有很好的创新精神。

还有一点,创新需要静心和煎熬,而且要耐得住寂寞,但是中国现在的文化,从政府到企业到创新者,大家都是速度文化,基本上100个创业者之中有99.9%个都说希望今天创业明天赚钱,后天就成为第二个马云,其实这种条件下是非常难以产生原创性的创新的,所谓的伟大都是熬出来的。

创新最核心的是人才,昨天任正非也谈到了。中国要进入一个从0到1的真正的原创性创新不容易,还有漫长的路要走,要真正做到这一点需要有很多制度上的改革,我们如果在制度上不能改革,我们的人才便留不住。

第二个问题关于科创板。第一,我觉得科创板有比没有好,科创板在现在所有的证券交易板里面最接近真正的资本市场,上次我也被邀请参加了科创板的50人讨论,大家讨论各种制度的设立,我在会上说了一下,我说咱们不用考虑那么多,纳斯达克在美国存在50年了,做的非常好,里面出现那么多伟大的企业,值得我们借鉴学习。为什么很多东西一到中国就出不了好东西?其中最主要的原因是管的太多,罚的太少。

另外一个,我比较担心科创板的两点,一是对准入资本的限制,投行有限制,注册要10亿以上,这就违反了真正的自由市场的规则,限制越多未来出现问题就越多,而且未来出现腐败的东西也越多。第二个担忧是科创板第一批第二批都不错,但是不知道以后怎么样,因为现在大量的科创板企业肯定有盈利的,我们中国人的耐心能不能等得住?能不能等的时间很长,真正等到一个伟大的公司10年以后开始盈利?如果一个企业说我要烧150亿,15年以后才可能盈利,你们愿不愿意投?这个是我们每个人的问题。

谢谢大家!

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