编者按：本文转自猎云网，作者田甜，创业邦经授权转载。
今晚，被视作史上成长最快SaaS的Slack将以直接上市的模式（DPO）登陆纽交所，股票交易代码为WORK。而在昨天，纽交所将Slack直接上市参考价格设定为每股26美元，按照这个价格计算，该公司估值约为160亿美元。
绕开传统IPO，而直接上市，Slack也成为自在线音乐服务商Spotify公司后，第二家直接在纽交所上市的公司。专业人士预判，具有硬核科技的独角兽或将迎来上市黄金时期。随着Spotify和Slack相继试水，未来的纳斯达克、港股等都有可能采取类似直接上市的方式吸引独角兽。
自2014年面市以来，Slack就以增速闻名，其直接上市的做法被外界分析认为不差钱，而实际的情况是Slack仍在亏损状态。这款无心插柳打造出的SaaS，以搜索、集中化和活泼的设计树立了企业协作工具的标杆，也引来包括微软、谷歌和Facebook等巨头在内的围攻。
对Slack而言，上市之后的路或许更难走，盈利是长期课题，同时还要扛住巨头的围攻。
Slack不差钱？
Slack上市备受瞩目。
它与打车服务公司Lyft、照片社交网络Pinterest和视频软件公司Zoom一道，被看作掀起科技独角兽上市热潮的关键企业之一。同时，此次上市成功，Slack也成为自在线音乐服务商Spotify公司后，第二家直接在纽交所上市的公司。
与传统首次公开发行（IPO）不同，直接上市过程不会发行任何新的股票，也不用支付典型IPO高额的承销费用，而持股风投和员工手里的股票也可以立马出手。从本质上看，这是一条成本更低、效率更高的上市途径。但很多公司因为需要融资或为了避免股价大幅波动而避开了这一方式。
在不发行股票融资的情况下上市，Slack的底气从哪里来？外界分析是因为Slack资金充足。据The Information报道，截至2018年10月，Slack的资产负债表上大约有9亿美元现金。
Slack备受资本市场追捧，融资一直顺风顺水，估值一路走高。2018年8月，Slack以4.27亿美元完成H轮融资，公司估值超过71亿美元。截至本轮，Slack总共筹集了近12.1亿美元资金。
高速增长的业绩或许是Slack选择直接上市的另外一个因素。根据4月26日，Slack正式递交的公开上市文件显示，2016-2018年，公司的营收分别为1.05亿美元、2.3亿美元和4亿美元，年增长率分别为110％及82％，毛利率达到87%。
6月10日，Slack相关负责人发布了最新的数据，截止到1月份的的2020财年中，公司的收入将会至少达到5.9亿美元。与前一财年相比，这一收入将会提升高达50%。这意味着在2021财年中Slack的营收有可能达到将近9亿美元。
Slack的主要收入来源是月度和年度付费会员。目前，公司总共有8.8万个企业付费会员，其中有575个帐户每年的消费在10万美金以上，这些帐户的营收大约占公司总销售额的40%。此外，还有51.2万个企业用户使用免费账号。
截至今年1月底，Slack 在全球范围内有超过1000万的日活跃用户，其中有一半以上不在美国，目前有超过60万个企业用户。
缘何备受青睐
回顾Slack的诞生，可以说是无心插柳柳成荫。
Slack联合创始人兼首席执行官斯图尔特·巴特菲尔德（Stewart Butterfield ）是一名硅谷创业老兵，曾经创立图片分享平台 Flickr，该平台于2005年出售给雅虎。2009年，巴特菲尔德创办游戏公司Tiny Speck，开发一款名为Glitch的大型多人在线角色扮演游戏( MMORPG )。
由于团队分布在纽约、旧金山和温哥华等不同城市，Tiny Speck内部开始使用一些IRC（即时沟通）工具，由于这些现有的工具不能满足需求，巴特菲尔德及其团队开始开发自己的“类IRC”工具，这就是Slack原型。
2014年2月，Slack的正式版对外发布。4月，Slack完成了由Social Capital领投的C轮融资，筹集了4280万美元。当时，Slack拥有自发增长的6万多名日活用户和1.5万名付费用户。同年8月，Tiny Speck正式更名为Slack Technologies。
事实上，在Slack 之前，已经出现了 HipChat 、Skype 、Hangouts、Dropbox、SMS等一些提供企业协作和沟通工具。在竞争对手如林的市场环境中，Slack 还是快速吸引大批用户。据巴特菲尔德介绍，20%-30%的早期用户都是从 HipChat、Compfire 或 IRC 这种中心化通讯工具转化而来。
对于Slack表现出来的竞争力，外界分析指出，这很大程度上得益于创始人及其团队的游戏基因。Flickr 也是脱胎于由巴特菲尔德开发的一款名为Game Neverending游戏，Slack与其如出一辙。而游戏体验的核心就是，让基于工作的交流变得有趣和吸引人。
Slack的口号是“少忙点”（Be Less Busy）。巴特菲尔德曾经表示：“我们的工作是开发一款真正有用的工具，一款能够让人们的工作更简单、更愉快、更高效的工具。”
Slack 对产品细节格外关注。据了解，巴特菲尔德倡导员工将自己想象成第一次使用Slack 的真实用户来对Slack吹毛求疵。Slack成立了用户体验团队，专门收集用户反馈，以此来改进产品。
除了强大的产品力，Slack还打造了坚实的品牌。不同于一众企业协作沟通工具单调实用的界面，Slack界面生动多彩，还有轻松活泼的商标和表情符号，树立了独特的品牌视觉。这些成功吸引了早期的种子用户，而这些用户又成为口碑传播的推手。
集中化是Slack的另一特色。Slack 目前，其对 Trello、微信等超过 100 款第三方通讯或办公协作软件开放，集合聊天群组、大规模工具集成、文件整合、统一搜索等功能，成为分散的沟通方式的聚集中心，帮助用户在工作场景中实现信息聚合。如用户可以在Slack的各个频道内接入其他应用软件，如用Saleforce查询公司客户账号信息，也可以在Github上了解到公司客户的状态或服务进度。
事实上，Slack已经从一个细分的软件产品成企业办公市场的平台。公司及其主要投资者创立Slack Fund，目前已投资8000多万美元，鼓励用户开发新的机器人、应用程序和Slack集成功能。
Slack从一款具体的企业协作应用产品转型到现在构建生态系统，为其提供了超越付费计划的商业化和产生额外收入的手段，也构建了竞争壁垒。
如何扛住巨头围攻
Slack的高速发展，早已引来微软、谷歌、Facebook等巨头觊觎。
Slack在向美国SEC（证券交易委员会）提交的文件中，微软被看作主要竞争对手。Slack承认，一些规模较大的竞争对手提供的产品更加丰富，并利用基于其他产品的关系或将功能融合到现有产品中来获得业务，比如通过零利润率或负利润率、产品捆绑或者封闭式技术平台等方式进行销售，从而打消用户购买Slack产品和服务的念头。
Slack与微软的竞争由来已久。2016年，微软曾打算以80亿美元的价格收购Slack。但最后放弃了该计划，转而开发了针对企业办公的扩展项目Skype Teams，并斥资265亿美元收购了职场社交网络公司LinkedIn。当年，微软在提交给美国SEC会的一份年度报告中，首次把Slack正式列为Office产品的主要竞争对手。
不止微软，谷歌也在2016年推出了G suite，包含了原有的Gmail，Docs，Drive，Calendar，Hangouts 等功能，提供企业内部即时通讯、在线文档协作和项目管理等功能。也是在这一年，Facebook 推出有动态消息、群组、直播等功能的Workplace。
Slack还承认，目前的合作伙伴，包括Atlassian 、Zoom等可能会推出新产品与Slack的平台展开竞争。
面对巨头与合作伙伴的的追击，Slack最大的优势或许是先发优势，对企业而言，更替协作应用的成本较高，一旦用户开始上瘾，除非出现重大事故，或者其他产品具有更强大或者颠覆性的功能，用户通常不会随意迁移到其他平台。
在提升竞争力上，此前usefyi.com的一篇分析文章指出，Slack押注了两个方向，一方面是将把机器学习和人工智能集成到slack中，帮助用户排定任务的优先级，减少非必要的聊天。另外一个方向是聚焦企业业务，继续开发企业解决方案。
Slack面临的另外一个问题是盈利。目前Slack仍在亏损状态，最新一个财年中，Slack的营收至4.006亿美元，亏损1.4017亿美元，相较上年同期的1.81亿美元有所收窄。
但在，5月13日，Slack在修订的首次公开募股(IPO)文件中透露，截至4月30日季度里，Slack的营收估计在1.338亿美元至1.348亿美元之间，高于去年同期的8090万美元。但季度亏损从2630万美元扩大至约3900万美元。
事实上，在递交的上市文件中，Slack也表示，“在预期可见的未来，公司还是会亏损而且可能将来也不会盈利。Slack 所在的市场，它的特性，集成和功能，都是在快速变迁和发展的，还没有被广泛使用，所以对我们来说，现在很难去预测未来的运营结果，也很难预测我们的市场界限到底在哪里。”
对于Slack何时收窄亏损额度直至盈利，还是个未知数。Slack指出，未来公司仍将进行大规模投资，公司正在不断壮大销售队伍和客户体验团队，并加大营销支出。
对于未来发展，巴特菲尔德表示，随着世界使用越来越多的软件，Slack将变得更有价值。
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