编者按：本文来源微信公众号君临，作者君临研究中心，创业邦经授权转载。
1988年的元旦刚过完，大连市西岗区的产房里诞下了一个小男孩。
当地政府办公室主任王健林满心欢喜， 跟孩子他妈说：
——“这娃，我寻思应该挺聪明的，就叫思聪吧。”
1
思聪果然聪慧过人，年少便负笈海外，就读于英国温彻斯特公学。
温彻斯特公学据说是英国第一家贵族中学，校史有600多年了，每年有35%的学生能考上牛津和剑桥。
思聪同学偏不走寻常路，去考了伦敦大学学院的哲学系。
多年以后，思聪在网上留下的自我介绍是：“网红、投资人、哲学家”。
可见，小小年纪的思聪，早已对未来的网红事业，对投资，有了哲学深度的思考与规划。
梦想即将扬帆起航，就差一把东风了。
2009年，思聪从英国留学归来，决心开创属于自己的事业，于是找老王要了5个小目标的创业基金。
这一年，老王已经将自己的事业做的有声有色，晋升福布斯富豪榜前十，身家239个小目标。
对于小王要去外面独自闯荡的请求，老王自然是大力支持！
再苦不能苦了娃呀，5个亿拿去吧，就当是练手。
想当年，老王可是穷苦出身，当过兵，后来靠努力做到团级干部，转业后从政，又做到区政府办公室主任。
但依然穷。
1988年，思聪出生，老王想着以后要交的奶粉钱、兴趣班培训费就脑仁疼。
在六个钱包的压力下，他最终决定扔掉铁饭碗，下海经商。
可是创业需要启动资金啊。
幸运的是，老王毕竟是政府高官，有些人脉，他终于向人借了100万，得以创立万达。
“那时进入地产要100万，找了一个人担保，担保人收了50万，所以实际上创业资金只有50万。”老王后来透露，“借他100万的人，要求五年里每年给予25%的回报。”
后来做地产时，也有几次差点资金链断裂。
据老王讲，九几年的时候，全国搞治理整顿，贷款很难。
老王为了跑一笔2000万的贷款，跑了好几个银行，行长都躲着，即使有政府的批文护航，有土地抵押，即使堵在行长的办公室门口、家门口，九天九夜。
愣是没贷到款。
后来还是借的高利贷，每年20%的利息。
创业没钱，难啊。
现在条件好了，当然要扶上马，送一程。
2
2010年，小王搞了个基金，名叫普思投资。
开门的项目有环球数码、云游控股、九好集团、钛度、笑果文化等。
涉及的行业也非常广泛，涵盖了新材料、节能环保、医疗制造、殡葬服务、互联网等各种新兴和朝阳产业。
乱是乱了点，不过业绩倒是不差。
2013年，游戏公司云游控股和殡葬业龙头福寿园分别在港交所挂牌；
2014年，视频社交平台天鸽互动在港股挂牌，乐逗游戏在美国纳斯达克上市；
2015年，新能源车设备龙头先导智能在A股上市。
另外，笑果文化的《吐槽大会》《脱口秀大会》等综艺节目深受欢迎，捧红了李诞、池子等一批明星，也算是笔不错的投资。
一出道就旗开得胜，声名鹊起。这让小王觉得，自己做投资果然是有天赋的呀。
他的小目标变得更大了。
小王当年读的虽然是哲学系，但内心里真正喜欢的，其实是打游戏。
如果伦敦大学学院有游戏专业，小王一定会申请转系。
伟人们说，兴趣热忱和人生事业的结合，这是一切成就的起点。小王深表认同。
2011年8月，小王在微博高调宣布——“强势进入，整合电竞”，他要打造一个属于自己的电竞游戏产业帝国。
电竞游戏，有一条很长的产业链。
上游，小王投资了云游控股，这公司曾经开发过凡人修真等成功游戏；
中游，小王收购成立了IG俱乐部，这个俱乐部在2018年曾夺得英雄联盟全球总决赛的冠军；
小王也成立了香蕉计划，从事赛事运营和网红主播的经纪业务，知名女团创造101、男团节目偶像练习生，都活跃着香蕉计划的艺人。
下游，小王的投资版图就更宽广了，涉及线下网咖、线上游戏分发、直播平台三大环节。
线下，布局了国内最大的高端网吧连锁店网鱼网咖；
线上，投资了乐逗游戏、英雄互娱等游戏发行公司；
直播方面，小王领衔创办了熊猫直播。
上中下游，每个环节都有重兵把守。
这看起来完美的产业链生态，并不是小王的灵感迸发，而是对老王的地产帝国经过长时间哲学思考的复制。
3
经过二十多年的努力，此时的万达帝国已是如日中天。
这条生态链同样很长。
上游，是体育产业和影视产业的投资，前者包括铁人三项赛事、足球赛事、马德里竞技足球俱乐部等，后者包括寻龙诀、煎饼侠、钟馗伏魔等影视作品的投资；
中游，主要是万达广场的写字楼、公寓、住宅等产品的开发；
下游，则是万达的商铺、酒店、电影院、主题公园等产品的租赁和运营。
三个环节里，下游负责吸引流量，通过电影院、餐饮、购物街等高频消费带来巨大的人流量，得以提升整体商业价值；
然后将中游的写字楼、公寓、住宅等高价卖出，获得溢价利润；
有钱后，投资上游影视和体育IP，谋求获得更大的流量吸引力，以进一步加深护城河。
可以看到，万达广场商铺环节的成功，是老王的地产帝国得以繁荣的根基。
这是万达的核心资产。
小王明白，他也需要拥有一块能带来滚滚流量的核心资产。
网鱼网咖、乐逗游戏、英雄互娱，都承担不了这个角色，因为这些项目他都只是外部投资方，仅仅是财务投资的，没有控制权。
能承担这个角色的，只有熊猫直播。
熊猫直播建立起的平台，既可以作为电竞赛事的承载主体，还能通过人气主播带来的流量为战队、选手和普思投资的各种游戏导流。
更不用说，利用自身和平台的流量打造出人气明星和超级IP，进一步转化为游戏、影视、周边产品的滚滚利润，建立起一个互相促进、互相转化的平台生态圈。
这是一个宏大的梦想，一个亿的小目标已经承载不了。
他需要更多的钱，老王给的5个亿已经不够花。
4
2016，这三年小王过得顺风顺水。
在网红事业上，他锋芒毕露，怼京东，怼搜狐，怼小米，怼姜文，怼冰冰，怼小刚，怼天怼地，绰号“圈内纪检委”。
在电竞江湖上，他也声誉日隆，担任了中国移动电竞联盟的主席。
在投资事业上，当年投资的几个标的也纷纷上市，回报丰厚。
还有2015年的福布斯富豪榜，老王以1905亿元的资产荣登中国首富第一的宝座，那是他最大的后盾。
小王踌躇满志，决定大干一场。
这时候，游戏直播行业正如旭日东升，成为了投资界的最强风口。
A站独立出来了斗鱼直播，YY推出了虎牙直播，还有龙珠直播、战旗直播等各路诸侯，一片混战。
小王也快速成立了熊猫直播，并亲自出任CEO。
这次创业，小王是志在必得的，也有着梦幻的开局。
首先，兵马未动，粮草先行。小王认为，熊猫直播最大的竞争优势，就是强大的资金实力。
在2015年2017年中段的第一轮竞争里，熊猫直播获得了近7亿元的融资，超过虎牙和斗鱼，成为当时最有钱的直播平台。
2017年5月，熊猫直播再次宣布获得10亿元的B轮融资，吸金能力惊人。
这一切，当然是得益于小王的流量和老王的品牌背书。
接着，在强大的资金炮火的掩护下，熊猫直播开展了以“挖主播”为核心战略的抢滩登陆战。
在核心的游戏主播方面，熊猫挖来了PDD、炉石主播王师傅、sol君等一系列流量网红；
在外围的娱乐主播方面，熊猫也从韩国挖来了人气主播女团ara、尹素婉等；
在更外围的娱乐圈阵地上，熊猫还拉来了鹿晗、陈赫、林更新、Angelababy等明星站台，声势浩大。
强大的主播阵容+流量明星广告，让熊猫直播很快崛起，并与斗鱼、虎牙形成三足鼎立的局面。
没有人能料到，这个梦幻的开局，衰败竟如此之快。
5
挖主播，是一件很烧钱的事。
几个平台为了抢主播，彼此不断抬价，以至于当小王要挖PDD、周二珂等几个人气主播的时候，不得不开出上亿元的报价。
除此之外，带宽支出等运营费用，也都是巨额的资本支出。以最低码率800K计算，一个同时在线百万用户的视频直播平台，每月仅带宽费用就高达3000万元以上。
但这些烧掉的钱，并没有能带来预期的营收。
那几年，大规模烧钱的模式，似乎是互联网平台的共性。
从打车到共享单车，从外卖到咖啡，甚至是一些后起之秀的电商和新闻平台，都是依靠砸钱补贴来培养用户的使用习惯。
等到用户离不开了，再采用各种各样的手段让用户掏钱。
直播平台打的也是这番算盘。
直播平台的收入主要来自直播打赏，主播跟平台进行分成。
在行业早期，由于竞争激烈，平台不得不将这部分收入的较高比例分给人气主播。
随着平台网络效应的增强，市场集中度提升，最终只剩下一两个平台，这时候用户就被沉淀下来了，让平台的议价权得以提升，分成比例随之提升，盈利能力越来越强。
比如最近，冯提莫与斗鱼的合约到期，但斗鱼并未续约，就是平台议价权提升的反映。
但这个美好的未来，熊猫直播没有等到。
因为他的管理层太渣了，产品开发和精细化运营能力几乎为零。
主播们被重金挖来，终究还是要靠粉丝打赏才能长久坐得住的，但糟糕的产品体验，让粉丝们纷纷摇头，也让主播们头痛，一个接一个的离开。
就这样，人走茶凉。
看到形势不对，小王很着急，连忙和奇虎360接洽，寻求后者的技术支持。
360的运营能力是业界有目共睹的，当年做杀毒软件遇神杀神遇佛杀佛，做花椒直播也在娱乐直播领域风生水起。
2016年11月，奇虎360战略投资熊猫直播，并派驻了一批高管进入，没曾想，两派管理层的大内斗让熊猫直播更是鸡飞狗跳。
公开数据显示，2015年熊猫直播亏损约5000万元，2016年亏5亿元，2017年亏8亿元。十几亿元的亏损，让小王也慌了。
2018年3月，斗鱼和虎牙分别获得腾讯39.8亿元和29.23亿元的巨额投资，成为了压垮熊猫的最后一根稻草。
不会再有哪个投资机构，敢跟腾讯对着干，愿意借钱给奄奄一息的熊猫了。
这个行业，终究成为了游戏之王腾讯的自留地。
但说到底，腾讯之所以没有同样投资熊猫直播，终究是对其低效率的烧钱模式的不看好。
6
2019年3月，熊猫直播COO张菊元正式发文确认破产。
10月，王思聪担任董事长并持股100%的北京普思投资有限公司股权被上海市宝山区人民法院冻结；
11月19日，王思聪被北京市第二中级人民法院发布限制消费令；
11月21日，上海市静安区人民法院对上海熊猫互娱文化有限公司发布3条限制消费令，限制王思聪不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为。
11月22日，北京二中院新闻办负责人表示，因王思聪未按执行通知书要求，履行还款义务，法院已对被执行人采取限制消费措施，并查封王思聪名下的房产、车辆、银行存款等财产。
兵败如山倒。
据说，主要的原因是熊猫直播B轮10亿元的融资，小王是没那么多钱的，这是其以个人名义作担保、并许诺给予其他投资机构每年10%的利息代价的结果。
当熊猫直播破产，小王又还不起钱的时候，当年投资赚的一些几千万的小钱，最终都成了笑话。
我们不知道，在那些夜凉如水的晚上，仰望星空的时候，聪明的小王同学是否有所醒悟。
创业维艰，失败并不可怕。
老王在创建万达帝国的路上，也曾经历过无数的失败。
老王投资的电影，大多是烂片，收购的传奇影业，让他亏了几十亿；
老王当年高调进入的文旅、酒店项目，被迫低价甩卖；
老王的本行，万达百货，也因为经营不善，被迫卖给了苏宁；
你或许不知道，老王曾经还进军过制造业，生产过电梯和变压器，最终都往事随风了。
……
但老王的每次失败，都能及时抽身，最终安然无恙。
在其一生的创业和投资史上，经历过许多次的转型，从当兵到当官，然后下海经商，借钱搞旧城改造，从住宅向商业地产进军，最后将触觉伸向体育、电影、文化、旅游……
这就像个打不死的小强，在逆境中顽强挣扎，最终愈挫愈勇，成为一代商界大亨。
为什么老王做到了，而小王却不能？
7
从投资的角度来看，小王与其父亲相比最大的区别在于，没有可靠、稳定的现金奶牛。
不管是熊猫直播平台，还是电竞俱乐部，乃至培育IP，都需要长时间的烧钱。因为自有资金的不足，他必须加杠杆融资借钱。
一旦“地主家也没有余粮”，所有的布局就如赤壁的战船，被一把火烧成灰烬了。
而老王则不同。
他有万达广场这个巨大的现金奶牛，不管在外面的摊子铺得有多大，都构不成威胁。
在流动性出现问题的时候，他只要壮士断腕，剥离亏损或者盈利较少的项目，就可以获得大量的资金来度过难关。
可以说，缺乏现金奶牛，杠杆又加得太猛，是小王这一轮失败的直接原因。
但，这只是表面原因。
深层次的原因，是老王拥有强大的产品创新能力，而这是小王所不具备的。
小王是在游戏的虚幻世界里长大的，老王却是在军队、官场和商海的残酷现实里拼杀出来的。
在创业的早期，老王虽然有些人脉，能拿到项目，但他最愁的就是缺钱。
他要经常想尽一切办法去借钱、融资，小王借钱的利息只是每年10%，老王当年可是每年20%、25%的高利贷。
因此，老王是个极度重视现金流安全的创业者。
烧钱挖主播，打补贴战，这种事老王不会干。老王信奉的，是产品创新。
老王的成名作，是大连市的旧城改造。
当年大连的房价，约在1000元一平方左右，旧城区因为涉及拆迁改造，开发成本就要1200元。
高成本，低收益，因此国企都不愿意碰，这让老王捡到了个机会。
老王挖空心思，在产品细节上做足了创新：
第一，当时大陆的房子没有明厅，一个小过道进去直接就是几间房。老王给做一个明厅。
第二，当时房子没卫生间，县处级以上干部才允许配一个卫生间。老王给每户都配了卫生间，还把木头窗换成了铝合金窗，再加一扇防盗门。
房子推出来，定价1580元每平米。1000多套房子，一个月卖完。
这一单，让老王赚到了近1000万元。鼎盛时，万达的地产销售额占到了大连的两成以上。
后来，万达转型商业地产，搞万达广场。
一开始也是焦头烂额，据说沈阳的万达广场，三年时间打了222场官司。
老王说：
“最早因为不懂，造一座楼，把底层商铺全部卖掉。在初期的三年当中，买了商铺的人经营不好，就来告我们，我前三年当了222回被告，虽然只输了两场官司，还是让整个公司疲于应付。
成天在打官司，哪还有精力经营?
客户就是这样，他的出租回报率没拿到理想中的10%、20%就来告我。如果输了，可能很多人就扯着横幅上街上去闹事。
所以我觉得这样不行，得研究新模式。
怎么办?在创新中研究了一个办法：提出一个模式叫城市综合体。即做一个商业中心，商业中心旁边可能做写字楼，再做城市的商业街，再做一些公寓。
把这些公寓、写字楼卖掉，现金流就有了。这样，就不用卖大楼里的商业铺位了，自己来经营，一下子生意就找到模式了。
商业经营旺了，旁边的楼也升值了，现金流问题也解决了，万达从此走向了一条康庄大道。”
2004年，老王在宁波的第三代万达广场模式取得成功之后，从此全国复制连锁，一路长虹。
2006年，万达进军院线行业，这本来是个小行业，那时候全国一年的票房收入加起来不到10亿元，跟万亿元规模的地产行业比起来，完全不够看。
因此当时管理层都反对老王的决策。
但老王依然砸了巨资进去，搞了全国最豪华的iMax影厅。2009年，阿凡达上映，全国掀起iMax观影浪潮，万达院线一炮而红。
这成为了万达广场的核心竞争力，此后的万达拥有了强大的引流利器和商业议价能力，滚雪球能力愈发强大。
这是后来老王之所以那么重视文旅、影视、体育IP的重要原因。
拥有流量，才拥有一切。无论是线上的互联网，还是线下的地产，万变不离其宗。
8
老王在商业上获得成功后，到处布道演讲，曾经谈及过其成功的三点体会。
摘录如下：
“第一点叫“敢闯敢试”。
就是不管你做什么，一定要有梦想，有目标，敢去做。你去做起码有一半的机会，你不去做机会是零，所以我最近这些年在各地演讲，经常讲一句话：“什么清华大，北大，不如胆子大”。
这个胆子大不是说让你乱干，但是得有勇气去闯，去试验!
第二是创新求变。
你要成功，要想不断成功，或者还想获得更大的成功，就一定要能够求变、求新，不能走别人走过的路，不能做跟别人一样的事情。
凡是跟别人做一样的事情，获得的肯定是平均利润率；只有做跟别人完全不一样的事，才能获得超额利润。
第三是坚持到底。
创业一开始可能新点子会比较多，但是这点子一开始可能不成熟。新的模式可能在试行当中会遇到困难，也可能会遇到挫折，没有实现你的预期目标。
这时候怎么办呢？如果你经过分析认为自己路子是对的，就需要坚持。
我经常讲一句话：过去讲不到黄河心不死，不撞南墙不回头，我不一样，我到了黄河心也不死，我可能搭一个桥我就过去了；撞了南墙也不回头，我找个梯子我就爬过去了。”
这些感悟，不知道小王有没有听进去，但他还年轻，背靠老爹，他还有东山再起的资本。
他挽起袖子，准备在网红事业上开启第二轮的创业史。
坊间传闻，小王将与芒果台合作，捣腾一出名为《小葱秀》的综艺，深度毒舌吐槽娱乐圈的明星八卦。
明年一季度开播，坐等吃瓜。
本文（含图片）为合作媒体授权创业邦转载，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
