TCL战略投资基金合伙人孙浩
TCL集团创业投资早已运作多年，并成功投资了商汤科技、寒武纪以及宁德时代等项目。作为一家年轻的CVC机构，TCL战略投资基金合伙人孙浩接受创业邦企业创投联盟的独家采访，他认为，产业战略投资将迎来最佳机遇期。
为什么要成立TCL战略投资？
在介绍TCL战投之前，有必要先介绍TCL集团以及全球面板行业的大背景。TCL集团是较早成功出海的中国家电企业之一，早期通过并购汤姆逊、阿尔卡特以及黑莓等外资品牌，积累了一定的国际化运营经验。
真正让TCL集团实现升级，从消费电子制造企业转型为高科技企业的契机，是该集团于2009年与深圳市政府合资成立深圳市华星光电技术有限公司（以下简称华星光电），正式进入面板行业。
面板行业属于高科技产业，很类似半导体，具备强周期、高利润等特点，竞争异常激烈，需要企业具备超强的承受力和决策力。早期工厂分布在日韩，逐步转移至中国台湾，近几年陆续向中国大陆转移。目前，大陆面板总产量已经微超韩国，甚至出现产能过剩的情况，即使如此，仍然有很多在建的面板产线，各家企业仍在进一步布局产能，希望通过产能和规模优势，让对手先出局。
在TCL集团熟悉的3C领域，未来智能家居、人与家电的交互方式、家电之间的交互方式均有可能因为AI等新技术出现巨大变革。
孙浩认为，无论基于行业背景、国家产业政策还是企业自身战略，大企业均需要很好的规划。
越是大企业，越应该具备极强的危机意识，最怕的是突然出现足以颠覆整个产业的新技术，而此前没有关注到，同时也要注意规避盲区，拓宽投资视野。当年台湾虽然先后投资500亿~600亿美元用于发展存储芯片，但是最后在存储领域仍然被挤出局就是很好的前车之鉴。
从传统3C企业转型为高科技企业，TCL集团对投资，特别是对产业投资的角度也有所转变。TCL战投的职责除了帮助集团找寻与今天业务相关的投资项目，更重要的是摸索未来技术发展的方向和机会。
孙浩曾就读于清华大学，获得电子工程和精密仪器双学士学位，随后远赴密歇根大学求学并获得MBA学位，同时他还是一位连续创业者。具有电子工程学背景、看中高科技领域以及产业投资，是吸引孙浩加入TCL战投的重要原因。
走近TCL战略投资
据了解，TCL基金分为两块：一是成立许久的TCL创投，是典型的风险投资基金，在TCL集团发布的2017年年报和2018年一季报中， TCL 创投管理的基金规模为101.54 亿元，累计投资项目92 个，重点投资领域包括新材料、新能源、消费及高端制造行业，例如重金投资宁德时代，跟投商汤与寒武纪等。TCL创投体现的是集团的战略眼光，希望跟上前沿技术，同时注重财务回报。
与之相比，TCL战投是CVC，采取合伙人制，在北京、深圳以及美国硅谷设立办公室，目前团队在10人左右，一期管理基金超过1亿美元，资金全部来自TCL集团。
据孙浩介绍，TCL战投采用正规基金运作方式管理投资，也是考虑到硅谷以及部分国内创业公司的接受程度。“如果CVC投资是通过大企业的某一个部门来运作，一旦投资，在被投企业股东名单上显示的就不是基金持股，而是上游企业持股，这对不少创业公司来说不是理想的方式。”
虽然TCL战投的投资视野比较开阔，但也还是有一定的大方向。TCL集团已经进入核心面板行业，相当于半只脚跨入半导体行业，因此TCL战投将重点关注AI、半导体、智能制造以及显示（新型面板、显示材料、显示方式）等高科技领域的早期项目。
孙浩表示，TCL战投既要做市场方向的探路人，寻找潜在的、有价值的资产，同时也注重财务回报。“如果看好成熟期的项目，也会与TCL创投一起投资。”
此外，TCL战投的投资形式非常灵活，既有人民币基金，也有美元基金，主要还是看创业者更合适哪个。
在评判项目时，孙浩表示，主要关注创业团队的技术方向、市场潜力、团队实力，以及从TCL产业角度，判断今后与TCL集团是否有合作潜力。
TCL战略投资能为创业者提供什么？
作为一个年轻的产业投资基金，TCL战投如何挖掘潜在的独角兽？同时又能为创业者带来哪些资源？
对此，孙浩表示，基于TCL集团及华星光电在业内的市场地位，每天都会有很多优秀的企业找上门，希望展示新产品和新技术，TCL战投从中可以挖掘好苗子，这就是产业投资独有的优势。
高科技行业往往竞争更激烈，也可以说赢家通吃。很多高科技领域创业者，最初的想法只是源于某个新技术或者某一项产品，但是对于真正的市场需求并没有清晰概念。创业者并不清楚一项新技术或者新产品是否会被市场接受？大玩家如何看待？上下游产业链条的合作伙伴如何看待？
TCL战投的作用，一是帮助创业者了解市场、产业链上下游合作伙伴以及消费者的需求；二是形成产业背书，不排除确实好的项目直接会给订单；三是持续跟进领先技术。
据透露，TCL战投投资遇到某项新技术时，会与TCL集团研究院一起讨论，由研究院判断该技术是否具备前瞻性、还存在哪些缺陷、可以帮助创业者从哪些方面改进，这是单一的投资机构不容易做到的。
孙浩表示，TCL战投肩负着探索性的工作，除了开拓集团重点布局的技术领域，还以投资的形式跟进其他竞争性技术方向。
据悉，TCL集团从投决机制、决策响应速度、管理机制均给出了宽松的框架，TCL战投的计划是在未来2-3年内投完第一只基金。
孙浩进一步补充道，任何一个面向高科技的投资基金，从初立到成熟均需要找到自己的风格，构建在特定领域的专长，最终形成自己在高科技领域的认知和方向，建立独有的投资理念。
企业创投联盟与TCL战投独家Q&A
企业创投联盟：您如何分析当下的投资环境？
孙浩：真正上游募资的钱在减少、不少主流LP出现资金问题、估值泡沫困境导致投资5年没有回报甚至拿不回本金，这些因素导致LP直投也越来越多。作为投资机构需要根据环境变化做出调整，针对一级市场估值过高的情况，目前大家都处于多看少动的阶段。
企业创投联盟：当下的大环境，您对创业者有哪些忠告？
孙浩：未来12-18个月对创业团队的考验会很严峻，市场正在快速两极分化，资源越来越向头部企业集中，下游将被淘汰。建议创业者调整心态，谁先能快速调整，谁就能更快拿到资本，在接下来的资本寒冬中，就可以有资源领跑，这其实是更聪明的做法。
针对市场上真正好的项目，仍然是实力碾压一切，最吃亏的其实是中间项目。如果创业者觉得市场环境不好，需要抢在估值下滑曲线之前与投资人达成协议，最怕的是创业者的心理预期比市场下跌速度慢，这会导致一些还不错的项目可能拿不到融资。
企业创投联盟：资本寒冬期，产业投资的优势如何体现？
孙浩：在这个时间点，对产业战略投资而言是机遇期，因为这个阶段战略投资带来的资源会更加可贵。在大环境好、钱好拿的时候，创业者选择较多；但是在恶劣的环境下，对于创业者而言，需要的不仅仅是钱，而是真正的产业对接，这时战略投资的价值就凸显出来了。
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