巴菲特股东大会结束:亏损没关系,依然保持乐观

2020-05-04
总体来说这次巴菲特给出的投资方案偏保守。

编者按:本文来源创业邦专栏Spenser,创业邦经授权转载。

一年一度巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦股东大会已经结束。

该股东大会一直被誉为投资者盛宴,因为它关系到今后投资的方向和动态。

由于疫情原因,它更是引起全球投资者的密切关注。

总体来说这次巴菲特给出的投资方案偏保守。

我把他在股东大会上的几十个问题整理了一下,挑些精华告诉大家。

航空股认亏

巴菲特说,伯克希尔·哈撒韦已经卖出美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空的所有持仓股票。

交通运输业是最受疫情打击的行业之一,而航空公司受到的影响最大。

巴菲特明确承认,错误估计了疫情对航空业的影响,也为自己错误的决策买单。

大约亏损了80亿美元左右。

但有趣的是,巴菲特并没有就事论事,他对航空业今后的发展非常不看好。

甚至表示:“航空公司的世界改变了”。

经过这次疫情,更多人会改变办公习惯,线上开会将会成为常态。

不会再有那么多人坐飞机了。

而航空公司的飞机太多了,负债太高了。

既然巴老都这么认为,我觉得我们在买股票的时候,适当地避免航空类股票,多一个心眼错不了。

疫情产生的影响不会再坏了

这次疫情导致的影响很严重,全美大约有3000万人失业,但这次危机和2008年次贷危机完全没有相似之处。

巴菲特认为对病毒封锁措施是“相当大的实验”,经济能克服新冠病毒带来的困难。

其实这个观点我不是很理解,因为中国已经做了这个“相当大的实验”,结果显示,效果非常出色。

虽然经济有影响,但现在已经开始缓慢恢复中。

感觉巴老的观点和特朗普一致,尽快复工复产来克服病毒蔓延?

这个观点我保留意见。

依然看好股票,但自己持有现金

这也是我觉得有点矛盾的地方。

巴菲特表示现在仍然是投资股票的好时机,但千万不要选错股票。

然后他给了一个明确的建议:

“分散投资,买标普500指数基金。”

巴菲特认为从长期看,股票回报率要比国债高,但股票只适合长线投资,不适合当赌博博短线。

但巴菲特话锋一转,又说伯克希尔·哈撒韦持有比较多的现金。

2020年第一季度,巴菲特至少持有1372亿美元现金,为历史最高。

看来巴老也是位疫情期间现金为王的拥护者。

不晓得他的现金是怎么操作的,有没有存度小满?

呵呵,开个小玩笑。

巴菲特持有现金不算,还不停从股票市场割肉出来。

意思是现在看股票还有下行空间,美国经济还没触底?

显然巴菲特觉得现在的美国股市对他来说还不够有吸引力,依然在等机会。

从美国失业率逐渐攀升,而且没有任何缓减的意思来看,我觉得美国第二季度的经济可能会更糟。

在疫情没有控制下来之前,我觉得还是要持有现金,至于标普500指数,不妨等第二季度数据出来再说吧。

普通人别老想着抄底,能摸一下大腿也是不错的,别急。

看空美国的,自己小心

巴菲特说,千万不要小看美国,从长远来看,股票总会上涨,经济总能恢复。

因为他过往生涯里,就是抓住了美国逐渐强盛而获得成功的。

我觉得这个话是没错,毕竟美国家大业大,这次疫情虽然伤筋但并不动骨。

但关键问题是,“长远”是多远?

至少从现在的角度看,特朗普政府对疫情的扩散还没有一个切实有效的解决方案。

而底下的民众又竭力奉行“自由”、“平等”的信条理念。

坦白地说,我对这次美国抗疫有些担心。

你想,从中国发现疫情到遏制疫情用了3个月,而这3个月里,美国什么事情都没做。

甚至,现在还是任其发展。

按巴菲特说的“美国的势头不可阻挡”也是建立在控制疫情的情况下吧。

就现在来看,我看不到任何希望,这个“长远”似乎遥遥无期。

希望特朗普政府拿出切实有效的方针来控制疫情,不要单纯为了选票继续忽悠。

银行完全没问题,

国家信用也完全没问题

正如我之前在《2020年和2008年,到底有什么不一样?》一文里所说的,这次疫情危机和08年的次贷危机完全是两码事。

08年的次贷危机是“银行的问题”,而这次疫情危机是“银行客户的问题”。

所以这次银行里的子弹非常充沛。

充沛到很难放出去,因为企业的需求在萎缩,用不了那么多钱。

这也是为啥美国把利率降到0%,很重要的一方面是为了减轻银行面对大量存量资金的压力。

既然资金充沛,为什么还要无限量QE呢?

明明知道这些钱只能救股市,到了市场上根本流通不起来,产生的消费非常有限。

我个人认为美国很大程度上在割全世界的韭菜。

就连巴菲特也很坦白地说:“没有什么能比可印钞票的国家信用高,虽然国家负债会越来越大,但经济还在增长,而且国家举债用本国货币,信用风险并不大。”

翻译出来就是,美国现在仍然是一个高信用体系的国家,虽然向全世界借了好多钱,但是以美国的经济状况来看,是有能力兑付所有国家的外汇储备,所以没有信用风险,大家放心来买。

但巴菲特没说的是,美国只是用他货币霸主的地位拉上全球持有美债的大小国家一起承担它的通胀和泡沫。

为了避免被割,我们只能跟着印钱、降息。

货币贬值不可避免,所以我还是那句话,持有1到2年生活费的现金就可以了,剩下的可以买一下黄金对冲。

岁月不饶人

今年巴菲特90了,老搭档芒格96了。

投资传奇的故事快一个世纪了,现在仍然在传颂。

我们90岁的时候会怎么样?

活着还是死去,谁也不知道。

但我知道的是,到我们90岁那年,很少有人可以继续工作,继续开会,继续赚钱。

巴菲特之所以是巴菲特,不单单因为他会“复利”,会“别人恐惧我贪婪”。

也许对他来说,投资就是生活,生活就是投资。

那么我们呢?

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