编者按：本文来源创业邦专栏AI蓝媒汇 （lanmeih001），作者魏晓。
6月11日这一天，对于丁磊来说，是个大日子。
早上9点30分，网易杭州一园区体育馆内，他和4名用户、4名员工，一同登台，完成了网易赴港二次上市的“云敲钟”。当天，网易正式在香港联交所挂牌交易，成为继阿里之后第二家同时在港股与美股两地上市的中国互联网公司。
这时的丁磊，说他的感受依旧是“不以物喜，不以己悲。”
晚上8点，丁磊准时出现在快手直播间里，跟快手的老铁们来了场“不赚钱图个乐”的带货首秀。
味央猪肉、网易有道词典笔、网易VIP邮箱月卡、网易云音乐会员实体卡，还有网易严选的诸多产品，丁磊再次化身成为了网易旗下产品的首席推销官。
接近2000亿身价的他，成为了快手最壕的带货主播。
此时的丁磊，看到订单飞涨，满脸笑容。嘴里喊着各位老铁老板，并要替老铁们打抱不平，给网易严选的工作人员说，你们为什么还要设置领券这种复杂的操作。
然后不经意间，说出今天卖货是赔钱的、养猪很不容易之类。
丁磊的直播间，一片笑声
丁磊也再次高调起来。
业内都知道，过往的丁磊一向低调示人，即便曾经当过国内首富，但依旧把自己深深埋在聚光灯下，以至于曾被打上互联网最神秘的CEO之一。
直到2016年前后，随着移动互联网深度普及，CEO营销成为主流，丁磊才一改往日低调作风变得高调起来。直播《阴阳师》抽卡、担任网易云音乐UFO、为网易严选跑去采茶贡献表情包等，丁磊甚是活跃。
但近两年由于网易在曾寄予厚望的音乐、电商赛道上表现都不如预期，丁磊也就随之回归沉寂。
不过在今天，借着网易赴港上市以及直播带货首秀，丁磊又开始向外界展示他招牌式的快乐创业模样。
这不仅是网易的第二次上市，亦是丁磊的第二次高调。
毕竟在完成赴港上市后，网易需要新的想象空间。根据丁磊所说，我们还未成功，我们还需要成长。
不放弃严选
丁磊下场入局直播带货，这在很多业内人士预期之内。
只是不同于百度的李彦宏、搜狐的张朝阳在直播带货首秀时都选中自家平台，丁磊的这一次直播带货，不仅是放在了网易严选上，更是放在了快手上。
且从网易造势的声量来看，快手的权重甚至更高，要知道网易本身旗下就有直播平台，且丁磊也完全可以只将直播首秀放在网易严选APP上。
但他还是选择寻求外部渠道。
一方面自然是丁磊的无奈。
目前的网易严选APP过于小众化，曾经风光但近两年颓势已显，流量相对较低，不倚重流量更宽广的外部平台，就算丁磊亲自带货，网易严选也无法出圈。
另一方面，目前网易严选在战略上更倾向于是一个品牌，而非电商平台。网易严选的官方定位是精品生活家居品牌，这意味着其本身就是一个商家，需要带货渠道。在此次进驻快手之前，网易严选的部分商品也曾出现在罗永浩的抖音直播间。
在这背后，更是丁磊依旧不愿放弃网易严选。
一个事实是，网易严选创立本就与丁磊的个人喜好有关。这也正是网易业务发展的一贯逻辑。
彼时，丁磊经常在世界各地出差，发现不少质量好的商品都是中国制造，但在中国的商场里很难找到它们，于是就产生创办网易严选的想法。
在网易严选创立后，平台里也不少源于丁磊推荐的SKU。项目在网易内部也如同众星捧月，得到了网易生态下从游戏，到邮箱，再到新闻LOFTER等各条产品线的推广，丁磊也不吝身价地为为严选亲自代言，走到哪里都以一身“严选造型”示人。
甚至在2016年，基于网易严选以及网易考拉，丁磊甚至对外豪言，要在电商领域再造一个网易。
确实风光一时。但可惜后继乏力。
在赛道越来越拥挤的家居产品市场里，网易严选落入了高不成、低不就的尴尬境地，同时在不少SKU的品控上也频出问题，以至于在电商市场逐步边缘化。体现在网易近两年的财报上，便是电商业务的增速极具下滑，以及毛利过低。
最终丁磊不得不抽身而退。不过在2019年下半年网易收缩电商业务时，丁磊卖掉的只是网易考拉，网易严选得以保留延续。
可以说，丁磊一直对网易严选情有独钟。其此次亲自直播带货，亦是向外界宣告网易继续将扶持网易严选的战略姿态。
否则，网易就真的只有游戏了。
网易需要新故事
本质上，网易就是一家游戏公司。
根据网易此前发布的2020年Q1财报显示，网易第一季度营收170.6亿元，同比增加18.3%；归属于网易公司股东的持续经营净利润为35.5亿元，去年同期为27.3亿元，同比增长29.9%。
营收净利润的持续增长，正得益于网易游戏业务在疫情下依旧保持着亮眼表现。第一季度，网易在线游戏服务净收入为135.2亿元，同比增加14.1%，占整体营收比重为79.2%，更占毛利的92.4%。
再看2019年全年，网易净收入为592.4亿元，其中网易在线游戏服务净收入为462.2亿元，占整体比重为78%。
严重依赖游戏，这在过去都是网易的常态，甚至也可以说是帮助网易成功跨过多个发展周期的不二法宝。
但除了游戏，网易还有什么？
一个尴尬的事实是，即便游戏为网易输送源源不断的现金流，帮助网易带来大量忠诚的用户，并树立了“网易出品，必属精品”的口碑，但在游戏这个金矿上，网易并没有在其他的业务线上实现破局。
不仅是网易电商板块，还有网易云音乐这个同样喧嚣一时，但后继乏力，若不是分拆后的网易有道完成上市，网易这20年除了游戏，没能再培养出新的独角兽。
这自然会成为资本市场考量网易想象力的衡量指标。
20年美股生涯得益于国内游戏产业的蓬勃发展，以及移动互联网手游时代的全民渗透，网易每年的资本回报率都超过20%，股价更是暴涨了约2000倍。
那么回归港股这个网易官方口径的新起点，在移动互联网红利退潮，游戏市场用户进入存量时代，网易又能为港股投资者带来多少入场的回报？
这需要丁磊给出答案，而不仅仅是带几次货就能解决的。
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