2021年5月26-28日，由淄博市财金控股集团有限公司主办，洪泰山海会承办，创业邦合作举办的2021中国金融与产业发展（淄博）峰会在山东齐盛国际宾馆正式闭幕。本次峰会以“产融·齐创·未来——打造科创产业金融高地”为主题，展现淄博实力和潜力，丰富全市金融业态，促进金融资源集聚，共议淄博新旧动能转换与打造区域科创产业金融高地新思路。
本次大会中富力创投公司董事长助理、副总裁，产业研究院投资中心主任张谷铭在28日分论坛上做了“从产业升级看投资机会”主题演讲。张谷铭认为：应该紧随国家战略，充分发挥产业资本的战略协同，投资理念是研究趋势，从宏观层面，产业层面做产业链产业集群的投资布局。
张谷铭分享了关于产业投资的四个精彩观点：
1、 面对中美博弈这样的局势，以自主可控，国内国外大循环的科技创新，是中国应对国内外挑战，培育经济增长的一项长期的根本战略。
2、 从十四五规划到政府工作报告，科技创新被提升到了前所未有的地位。高科技企业是中国下一个十年的核心资产，新兴产业对于传统产业的更替势不可当。
3、 未来中国发展的关键将集中在进口替代，数字经济，消费升级、产业升级、绿色经济，大健康，城市更新，智慧城市方面，投资机会也在这里面。
4、 构建科创引领的双循环新发展格局，关键在于优化要素资源的配置。在新发展格局之下，我们应该深入研究如何以资本为纽带，把各种资源导向创新链最需要的环节。有自身整合优势的产业机构更具有竞争优势。
张谷铭演讲内容如下：（精简版）
尊敬的各位领导，与会嘉宾，上午好！很高兴能参加此次淄博峰会，跟政府领导、行业专家、企业代表交流学习。特别感谢主办方的邀请，我是富力创投公司的张谷铭，今天我分享题目是《从产业升级看投资机会》。底下有一个小标题，紧随国家战略，充分发挥产业资本的战略协同，投资理念是研究趋势，从宏观层面，产业层面做产业链产业集群的投资布局。
下面我结合创投工作谈谈目前的观察和思考。整体框架分成三个部分：第一个部分是宏观层面，第二个部分是产业趋势，第三个部分是投资策略。
l 应对中美博弈的根本战略
方向对了才能走到目的地，从宏观角度来讲第一件在全球发生的大事就是中美博弈。逆全球化及全球贸易保护主义单边主义升温，拜登不寻求与中国对抗，但坚持中国要遵守公平交易，公平竞争，尊重人权的国际规则，同时也说在自己任期内绝对不允许中国超越美国成为世界的头号强国，所以说中美博弈仍然会胶着一段时间，但幸运的是中国有者可贵的韧性。那么面临这样的局势，以自主可控，国内国外大循环的科技创新，是中国应对国内外挑战，培育经济增长的一项长期的根本战略。
l 科技创新是产业发展趋势
第二件在全球发生的大局势是新冠疫情影响了产业发展。全球疫情对经济会形成长期的冲击，远比纸面上的数字来得更加复杂，给人们的生活带来了更长远的变化，经济业态产生的深远变革，比如线下零售，酒店餐饮，交通旅游，文化传媒等行业遭受了打击。同时也带动了机器人，生物医药，数字经济，半导体等产业的快速发展。
国家现在提出了创新体系的路线，从十四五规划到政府工作报告，科技创新被提升到了前所未有的地位。2035年要实现关键技术重大突破进入创新型国家前列的目标，在重点布局方面，国家实验室要聚焦量子信息，光子跟微纳电子，网络通信，生物制药，能源系统等等，创新基地和中心方面，包括新型研发机构，创新基地，在核心技术公关方面包括人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、深海深地等领域。配合国家创新体系的建设，中国在底下五个维度全线发力，包括基础研究的投入，科技成果转化，科研人员的激励，领军企业的创新，以及创业投资方面。
国内局势方面会聚焦在科技创新。去年10月，十四五规划和2035年远景目标从新发展阶段，新发展理念，新发展格局做了系统性回答。里面涉及科创，鼓励支持六大行业，包括新一代信息技术，高端装备，新材料，新能源，节能环保，生物医药，这些都会得到重点支持。另外一个趋势是国家在前一阵子公布的第七次人口普查数据，呈现的人口受教育变化和城镇化进程，人口流动等九大特征。其中最引发注意的是中龄劳动力下降比较快，老龄化显现，带来的投资机会在大健康方面和养老地产、养老金融方面都比较受到关注。
l 未来中国的产业投资机会
我们也做了一个简单分析，大城市要良性发展的底层逻辑应该要有丰富的人口结构，不只是吸引高端人群进来，对照美国城市发展的经验，高科技的劳动者和低技能的劳动者，他们的比例其实是一比一的，所以城市发展需要高中低技能者兼有，满足生产和生活的不同层面。在人口方面的考虑，以数字经济为基础的底座，为城市人口多元化提供更加丰富的就业支撑和居住支持，所以在企业方面会提供不同的产品类型，包括商品房、公寓、代建，人口的组成部分，对于数字经济时代的变化发展，高中低的技能劳动者也面临就业机会的变化。政府为了支持人口结构、经济结构的转变及发展，在土地供应、财政支持方面也会提供相应的配套措施。人口低速增长、老龄化显现，带来的产业发展机会有：大健康方面：医疗器械、生物医药、慢病管理、康养护理、互联网医疗 ；养老地产方面：养老社区、老年公寓、老年驿站；消费升级方面：辅助生殖、宠物经济、便民服务；养老金融方面：人寿保险、健康保险、理财产品等。
最近这两天也听到碳中和的理念和投资，这也是最近特别受到重视的。去年9月，中国在联合国大会上提出了关于环境保护要采取更有力的政策和措施，2030年碳达峰，2060年碳中和，所以碳达峰和碳中和的各项工作和行动方案对于产业结构和能源结构都会有很大的优化。随着时间表的推出，有几个方面是可以特别关注的，包括在新能源车、智能驾驶、电池电控、出行服务、智能网联、充电设施、绿色数据中心都有一些正向的促进作用。
我们观察到国外的发展有一个现象：新兴产业对传统产业的更替。纵观美股20年来的排名，前10名公司的变动，不难看出高科技企业是中国下一个十年的核心资产，新兴产业对于传统产业的更替势不可挡。在去年1月到11月份共有344家有VC/PE中国背景的中国企业上市，机构IPO渗透率达到68%。热门领域包括人工智能、IT、信息化、医疗健康，VC/PE渗透率达到85%。
总结一下中国产业发展的几个关键词，无论是国家层面双循环概念的提出，还是为了解决卡脖子的问题，未来中国发展的关键将集中在进口替代，数字经济，消费升级、产业升级、绿色经济，大健康，城市更新，智慧城市方面，投资机会也在这里面。我们持续看好新能源、数字经济、大健康和消费升级的赛道。
底下有几个细分领域进行说明。产业升级方面，关注低碳经济，持续看好新能源产业，包括关注风力、光伏、核能等企业，因为这些企业相对成熟，集中度比较高，寡头垄断，中小企业比较难以脱颖而出，我们建议布局行业的龙头企业。第二个是布局储能和氢能源行业，风电和光伏的占比逐渐提升，发展储能设备势在必行，氢能属于非常早期的阶段，市场空间广阔，现在可以提前布局。我们也看好机器人和产业互联网的赛道，主要是为了降本增效，在服务机器人方面，末端配送机器人，手术机器人，医疗机器人，陪伴机器人等等，产业互联网因为存量经济，拼的是效率，我们更加看好专注在垂直领域，能够帮助企业在主要生产或者交易环节能够成倍数提升效率的产业互联网企业。
在大健康产业方面，我们看好医美行业。医美行业是目前生物医药行业中发展最迅速的细分行业。2020年中国的医美市场规模达到1975亿，预计在2025年医美行业的规模将会翻倍成长。医美行业的产业链特征是比较明显的，在上游方面集中度高，壁垒高，在中游层面竞争激烈，对医生的依赖性比较高，目前没有比较成熟的连锁集团，在下游方面，获客平台起步比较晚，很快就会取代传统的获客模式，盈利的情况能力比较好，所以我们更加关注上游的产品研发和新型的获客平台。
在消费升级方面，我们关注陪伴经济下的宠物经济。经济发展和消费升级，人们休闲方式和情感寄托展现多样化的趋势，所以宠物经济比较火热，催生了宠物的用品和服务需求的增长。宠物医疗目前占比23%，国内的宠物医院扩张速度比较明显，我们判断宠物器械是蓝海，空间比较巨大。
l 拥抱科技，赋能城市更新和产业升级
我们是产业资本CVC，希望发挥产业资本的优势，帮助城市发展和产业升级。跟大家分享投资策略之前，也允许我先跟各位介绍一下富力创投公司。富力创投公司跟富力产业研究院是由富力集团发起的，宗旨是引领产业发展，赋能城市更新，聚焦国家重大发展战略，贴合区域的产业规划发展。依托富力集团多元化业务，我们打造了产业研究、产业规划、产业投资为一体的全链条的产业机构，为城市创新发展跟产业升级赋能。
我们主要聚焦新兴产业，围绕城市更新、产业导入和业态升级需求，带动相关的企业发展。目前创投公司计划和国内的知名机构合作两只基金，分别是50亿人民币规模的数字经济基金，重点投向半导体、人工智能、互联网、人工机器人行业，另外一只50亿的生物医药基金重点投向创新药、医疗器械、医美赛道。也关注其他的战略性新兴行业，包括商业航天和新能源赛道。
习总书记强调要围绕着产业链布局创新链，围绕创新链布局产业链，前瞻的布局战略性新兴产业，培育未来产业数字经济。对于产业资本和传统的风投机构都有丰富重要的指导意义。过去大部分传统的风投机构主要在行业分析的基础上关注某个行业，某个项目本身的商业价值，对于价值的理解往往会比较局部。新发展格局之下，产业链、创新链相互交织，相互影响，所以我们要树立和强化产业链的思维，从创新链和科技创新的角度分析。
作为一家新兴的投资机构，我们的投资理念是深度研究，趋势投资，价值投资，产业链投资为主，所以需时刻解读国内外经济的宏观变化，国家的产业政策和金融政策，帮助我们的投资行为科学化的开展。富力集团经过了20余年的发展，成为不动产开发为主营业务，同时在酒店、商业、文旅、互联网产贸、医养健康、电竞、足球、创新平台等多元化发展，去年销售规模达到1380亿人民币。结合富力集团产业资源的优势，目前的投资策略是充分利用研究驱动，产业协同和多业联动的优势，采取控股、孵化、并购。以酒店板块为例子，富力旗下拥有136间酒店，2.7万间客房，是全球最大的豪华酒店业主，这使得我们在服务机器人和物联网投资中可以深度赋能被投企业，为这些企业带来丰富的应用场景和市场资源。另外，我们有大量的写字楼，居住空间和商业资产，会对人工智能、大数据、产业互联网等数字经济提供智慧城市、智慧楼宇、智慧零售等多种应用场景和市场。
我们有一个富力环球贸易港，我们会在线下部分发挥商业不动产的优势，打造一个集采购、会展、酒店、写字楼一体的市场，线上会通过收并购、内部孵化，打造采购、流通、销售一站式的互联网平台。
富力在城市更新方面也有比较多的成功经验，从这个视角看投资策略的话，首先在成熟赛道建议吸引龙头，集中度较高的行业，我们建议透过龙头企业，推动地方的产业转型提升。新兴赛道方面建议控股孵化投资，比较早期发展的阶段，集中度比较低，竞争格局还没有固化的行业，建议通过孵化型、控股型来留住企业。
最后我想穿插讲一点投资赋能的重要性，构建科创引领的双循环新发展格局，关键在于优化要素资源的配置。很长一段时间国内以提供财务投资为主，在被投企业的企业管理，后续融资提供一定的支持。但是在新发展格局之下，我们应该深入研究如何以资本为纽带，把各种资源导向创新链最需要的环节。在这种情况下，有自身整合优势的产业机构更具有竞争优势，除了善于利用各种政策资源，产业配套资源，金融资源之外，投资机构本身具备产业链也能赋能被投的企业。总结一下就是顺势而为，拥抱科技，赋能城市更新和产业升级。
以上就是富力创投公司的分享，对于产融结合和打造科创金融高地的理解，我们也希望跟淄博市政府有一些合作，希望能够得到政府部门的大力支持，也希望跟机构同行密切合作，共同服务科技创新，打造科创产业金融高地，助推双循环的发展格局。
我的发言结束，谢谢大家！
