本周美联储推出“无限QE”救市。留言区很多朋友也有所提及，嘉哥今天简单跟大家讲解一下美联储为什么大放水。美国道琼斯工业平均指数在短短的23个交易日跌去了36%，跟2008年次贷危机的跌幅差不多，但当年用了整整一年时间，而这次仅用了一个月。看到这样的暴跌还让人有点小激动呢。
是什么原因引起美股、大宗商品在短短一个月时间内出现如此大跌？嘉哥认为是多因素引发“流动性危机”造成的。
全球疫情特别是国外疫情迅速蔓延，国际原油暴跌，欧美国家刚开始对抗疫措施不太重视。这几大原因直接导致资本市场对经济的信心全无，于是集体抛售资产，不仅抛售股票资产，也抛售黄金资产和数字货币资产，人们选择持有现金进行避险。于是就出现了流动性挤兑。
为了缓解流动性危机，美联储经过两次降息，将联邦基金利率降至零水平，同时在上周实施了1.5万亿美元的回购操作，并且在下个月还将实施5万亿美元的回购操作，但是这些举措并没有阻止美股的下跌。
本周一美联储使出美联储这样没底线的“撒钱”也遭到了市场热议。这样的做法对不对？嘉哥认为虽然可能不是最好的办法，但是是当下最可行的方法。因为从股市、债券、大宗商品的走势来看，已经出现了严重“通货紧缩”的预期。
“通货紧缩”是市场上流通的货币减少，购买力下降，影响物价至下跌。通货紧缩是经济衰退的表现。
通缩的概念其实很容易理解，如果所有人都知道明天商品价格会下降，那大多数人今天还会去消费或者投资吗？相信绝大部分都会选择持币观望，特别是对于那些价格高昂的商品。
如果消费者认为通缩会长期存在，那经济总需求就会长期低于均衡水平，也就形成了漫长的衰退了。
通缩的危害可以从几个触目惊心的例子加以证明。
美国三十年代的大萧条就是伴随着严重的“通缩”，大萧条第一阶段就是股市泡沫和大量银行遭挤兑带来的金融危机，当时美联储还比较缺乏研究工具和货币理论，采取了紧缩性的货币政策，随之而来的通缩，更进一步的压垮了消费和投资。
中国有没有通缩？有！
中国上一轮通缩差不多在十几年之前，大家对通缩印象可能并没有那么深刻。当时中国出现了长达数年的“通缩”与总需求不足，好在当时经济尚未进入到快车道，所以并没有造成太大的冲击。
但是我们隔壁邻居日本就没那么幸运了，伴随着泡沫经济的破灭，日本陷入长达20年的经济萧条和通缩。
而08年的金融危机之后，欧洲国家也陷入了经济衰退之中，虽然美联储和欧洲央行推出了零利率政策和定向宽松，希望通过货币政策拉动经济，但是当时已经出现了严重的流动性危机，所有的刺激政策和货币政策，都败在了“通缩”之下。
通缩还有一个危害，那就是加重债务人的实际负担。
绝大部分债务合约采用名义货币签约，也就是约定相关金额时，不考虑物价水平。大多数债务人签约的时候不会过多考虑通缩的风险。
但一旦出现通缩，借贷方的实际偿付负担会显著加重，使借款人无力偿还贷款，从而导致银行形成大量不良资产，甚至使银行倒闭，金融体系崩溃。
其次企业和高净值家的杠杆率一般比较高，因此通缩会大大抑制消费需求和投资需求，造成宏观经济的进一步下滑。
综上所述大家就可以知道，“通货紧缩”是多么的可怕。
美联储也不傻，因为他们看到了“通缩”的苗头。一定要扼杀在“萌芽”之中。
无限QE推出之后，很多朋友担心新一轮通胀将要来临，理解没错，但是“通胀”所造成的影响更容易被控制。相比于通胀，通缩之所以更可怕，因为在学术界和政策界都缺乏足够的理解，相应的政策工具也比较少。
由于发展中国家长期面对通胀，而美国也在七十年代经历过通胀之苦，对于控制通胀早有深入研究，均有一些有效的方法，可以在短周期内遏制过度的通胀。
经过嘉哥分析大家不难发现，“通缩”的实际危害远大于“通胀”，通缩可以直接导致经济长期衰退，而且还缺乏立竿见影的方法改善，所以一旦出现“通缩”，不论是对宏观经济还是个人而言，都更为可怕。
现在大家知道为什么美联储要撒钱了吧，所以不要觉得他们傻，他们“鸡贼”着呢。
不要为明天的股市而忧心忡忡，你缺少的是一位好老师，关注嘉哥说股，让专业人士陪你看盘，汇聚精英智慧，争做股市先锋。
