牛市来了?大盘暴涨5.71%,沪深两市总成交额突破1.5万亿

BT财经 2020-07-07 11:34

编者按:本文来自BT财经,创业邦经授权转载。

昨日(7月6日),在证券板块带领下,上证指数一改往日不温不火的走势,暴涨5.71%。

当日,沪深两市总成交金额突破1.5万亿元大关,高达1.5661万亿元,所有行业板块无一下跌!

人们惊呼,牛市来了?

交投活跃,涨势如虹

从沪深两市总成交金额来看,6月30日-7月6日,连续5个交易日,分别为7467、9073、10800、11716、15661亿元,增幅分别为4.24%、21.51%、19.04%、8.47%、33.67%。

其中,沪深两市7月6日一天的总成交金额,不仅突破了1.5万亿元大关,而且超过了年内1.42万亿元的最高纪录。

市场内交投活跃、人心思涨,上证指数不负众望,连续5个交易日,涨幅分别为0.78%、1.38%、2.13%、2.01%、5.71%。

从领涨板块来看,7月6日,证券板块、保险板块、银行板块涨幅位列三甲,分别为9.65%、9.03%、8.53%。

其中,证券板块中,近一半个股涨停;银行板块中,23只个股涨停,占全部上市银行的63.89%;保险板块中,3只个股涨停,占比42.85%,行情非常火爆。

前期受益于新冠肺炎疫情、涨幅巨大的医疗保健板块、医药板块,7月6日涨幅仅有0.1%、0.96%,排名倒数第1-2名。

板块轮动效应非常明显。

事实上, 6月30日-7月6日,连续5个交易日,证券板块涨幅分别为3.40%、2.03%、7.06%、7.85%、9.65%,带领大盘向上连续发起攻击。

从上证指数走势来看,一举突破了长期处于拉锯战状态的3000点整数关口;突破了2017年底以来由3558.13——3270.80——3115.57点连线形成的压力位。这“两个突破”可能进一步打开了股市的上涨空间。

有的证券投资者可能会心存疑虑,为什么股市一下就突然大涨了呢?

估值处于历史低位,便宜!

上证指数具有很大的影响力,是A股的代名词,其市盈率的高低变化,反映了A股总体的贵贱程度。

我们通过比对发现,上证指数市盈率与香港主板平均市盈率差值,在“998行情”、“杠杠牛行情”启动前,二者相差无几。

也就是说,在大陆宏观经济快速发展的大背景下,A股和香港主板的估值基本一致时,A股明显属于“黄金坑”,凸显投资价值。

事实证明,“黄金坑”威力巨大。“998行情”时,上证指数涨幅高达513.63%;“杠杠牛行情”时,上证指数涨幅180.04%。

今年5月底,沪港市盈率差值为0.98,“黄金坑”初显。

我们再把上证指数与标准普尔指数相比。在全球经济一体化背景下,近30年来,上证指数大级别行情的高点,与标准普尔指数阶段性高点基本对应。

年内,受疫情冲击,美国标准普尔、道琼斯、纳斯达克三大股指跌幅分别为33.92%、37.09%、30.12%。

在美国宽松的货币政策推动下,截至美国东部时间7月5日,标准普尔、道琼斯、纳斯达克三大股指,分别已经大幅上涨了39.89%、38.92%、48.78%。

更为重要的是,5月21日,上证指数市净率为1.16,创历史新低。也就是说,在历史上,当下股市最具有投资价值。在美国股市大幅上涨的情况下,我国股市上涨,也是情理之中的事情。

在股市处于最便宜、或者说最具有投资价值的情况下,人们有钱买吗?

利率也处于历史低位,不差钱

我们首先看,全社会资金价格的标杆——十年期国债收益率。

2020年3月,我国十年期国债收益率为2.5205%,处于历史低位水平,说明钱不值钱或者不缺钱。

我们再看同业拆放利率,利率大坑对应股市大底。

历史上“998行情”、“1664行情”、“杠杠牛行情”这三次大级别行情时,同业拆放利率均在底部区域。

今年,疫情发生后,同业拆放利率快速下行,当前处于历史低位水平。从另一个侧面,说明当下不差钱。

第三,我们看狭义货币供应量增速与广义货币供应量增速差值(MI-M2)。我国A股历次黄金坑均对应(M1-M2)大坑,反映了现实购买力即将回升,将会推动股市上涨。

第四,我们看社会融资规模存量同比增速,与上证指数呈高度正相关关系,波动周期基本一致、高低点基本重合。

2018年底,全国“去杠杆”基本上告一段落,社融增速触底为9.80%,之后稳步回升至今年5月的12.50%。

所以说,社融同比增速也支持股市上涨。

既便宜,又不差钱,是形成牛市的重要逻辑。

那么,投资者需要注意什么呢?

量力而行,谨慎投资

股市毕竟是有风险的。对于普通投资者而言,买股票的钱,最好是“闲钱”,同时,最好不要借钱炒股。

从时间上来看,因为股市具有超前性,买的不是过去、也不是现在、而是未来。预计本轮行情延续的时间不会太短,将在全球疫情被扑灭之时结束。

从空间上来看,股市开市以来,指数中枢总体上是向上运行的。预计本轮行情应当属于大级别行情,即从年内低点算起,涨幅在50%左右,也可以说是“牛市来了”。第一目标位是3600点左右,第二目标为4600点左右。

从热点板块来看,各个板块都有机会,是轮动的。切忌“这山望着那山高”、“追涨杀跌”。

我们把创业板指数与上证指数进行比对,发现二者之间并不总是同步的,存在三次涨跌差异。

7月6日,当权重板块大涨时,前期涨幅巨大的医疗保健板块、医药板块,排名倒数第1-2名,就是明显的例证。

峰回路转,苦尽甘来,期望广大证券投资者能够有个较好的投资收益。

注:本文观点,不构成投资建议。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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