2021年5月8日，由青岛人民政府主办，中国证券投资基金协会为指导单位的2021青岛·全球创投风投大会在青岛海天金融中心酒店正式闭幕。本次大会中创世伙伴资本（CCV）创始主管合伙人周炜做了“赛道分析与投资机会判断”主题演讲。周炜认为中国出现京东、阿里、腾讯，包括出现今天的字节，还有其他一些非常优秀的企业，它不是因为个人英雄产生的企业，它是一个大优势的情况下必然出现的企业，没有马云可能会有张云，没有马化腾可能会有刘化腾，这样一个趋势来说，在中国大势的情况下，出现的这样一个优秀的结果。
周炜分享了关于赛道与投资的四个精彩观点：
一、在中国进行的人民币基金的投资，必然要跟国家的战略方向保持高度一致，成功又不仅仅是完全保持一致，更多的在基于自身对未来的判断，以及自己对自己团队能力的判断进行取舍。
二、在中国今天这个科技创新的时代，中国仍然有机会产生下一个“阿里巴巴”，因为在很多领域，不管是继AI、大数据、产业互联网，包括机器人这些领域仍然具有类似于移动互联网那个时代所具有的产业链条的绝大多数节点的一个优势。
三、要成为下一个京东、下一个阿里、下一个字节，需要满足三点：一要懂得化后发为优势，推动跨越式的发展，二要能够快速迭代、迅速商业化、不断试错，三要立足中国，放眼全球。
四、独角兽企业更要具备越野定律特质，清晰的分析自身团队要竞争的这个赛道，到底有哪些最核心的能力是必需的，是最重要的，是未来十年我竞争过程中能够打败别人的东西。
周炜演讲内容如下：（精简版）
今天非常荣幸受邀来分享《赛道分析和投资机会判断》。首先我介绍一下创世伙伴资本，我们是一个年轻的品牌，但却是一支老兵团队。KPCB作为美国硅谷最知名的基金之一，从2007年开始在中国创立，我作为创始团队成员和我的合伙人、和团队，在这十年里，带领KPCB中国，在中国进行了十年的高新技术投资，我们从顶级美元基金的硅谷的视野和全球视野的角度，学习了非常多东西，也在中国进行了非常有效的投资。在KPCB的十年投资的项目，迄今为止有11个独角兽，而且绝大部分的投资都是从早期开始投资。
在这十年里，我们以有35%的独角兽和超级独角兽的成功率，包括最近之前投的一家公司又要再上市。在今后几个月里我们预计会有三到四家公司上市，其中有数只独角兽企业，保持了在14年的投资生涯里，每年至少投出一只独角兽这样一个业绩，可以重复业绩的一个实现，并且管理的两支基金都实现了10倍回报。
创世伙伴资本已捕捉多个明星项目及准独角兽的企业，包括喜马拉雅、数坤科技等等非常优秀的企业。
三点投资布局
我们现在进入到今天主题的讨论，投资机会的判断。因为我们在目前来说，在这个部分主要是针对人民币基金投资的一个判断。在人民币基金的投资，我们做这个方向的选择重点基于三个点做投资的布局，首先第一重仓中国的重要性，我们聚焦的投资方向是科技创新，简单来说就是我们希望我们投资的任何项目，包括消费类项目，都希望它具有创新和科技的角度。同时我们专注在早中期的投资，这也是我们团队的一个DNA，我们希望从早期开始，把一个优秀的团队一直做到最后，让它成为业界领导者。
我们在中国进行的人民币基金的投资，必然要跟国家的战略方向保持高度一致。但是我们又不仅仅是保持一致，还要有取有舍，在国家鼓励的新基建七大领域里面，基于我们对未来的判断以及对我们团队能力的判断，我们认为我们应该作为一个风险投资机构，应该介入的是尽量少的资金翘动，让赛道里面的好公司可以成长到独角兽或者独角鲸级别，而非高额的、大金额的基建投资。所以我们选择了这六个投资方向，作为我们的重点投资方向，人工智能、大数据、数字医疗、先进制造、机器人技术和产业互联网，这是我们认为在人民币基金，基于国家新基建的鼓励方向，同时又基于我们的特征，我们认为这六个领域是我们最高效地使用资金，实现对技术跃迁的这样一个对行业支持的一个方向。
投资的本质是连接
在这里我简单想聊一下为什么我们现在选择这些方向？它的逻辑是什么？除了国家在这个方向领域有一个重要的鼓励以外。中国投资领域主要是通过互联网对事物和人之间，还有商业之间，建立连接。未来20年我们认为是技术创新重塑基础设施的时代性机会出现，主题已经变了。
回顾过去，无论是美国互联网的热潮还是中国的风险投资，都是差不多从2000年开始一直到2020年的阶段。其实大家投资的主题基本上都集中在建立连接，无论是从物联网，还是无线互联网，它的本质都是一个更高效的连接，投资的本质是连接的20年。20年里中国已经出现了大量的优秀企业，但是经过了20年的连接投资和创业以后，我们也看到在互联网时代曾经非常行之有效的很多方向，实际上连接可能不一定能更进一步地解决大的问题。而今天我们认为整个社会的各方面，技术发展、创业环境，以及行业的环境的变化，以及全球格局的变化和商业格局的变化，都已经决定我们现在进入了一个技术可以改变基础设施，进行下一步的一个主题的投资和创业的时代。
中国成功是必然性的
中国的成功很多人可能没有意识到，但当你回顾过去，第一部分的节点大概有20年的样子，中国一直是在进行一个生产制造业的突破，从一个相对落后的国家成为一个全球的制造中心。这个过程进行了20年，又进入了大概十几年的IT时代，很多企业试图冲击全球的市场，包括我们看到华为非常成功，联想尝试了很多次，也有很多比较优秀的企业在尝试。直到无线互联网时代发生之前，中国的创业公司在全球排名排在前十名、前二十名，甚至于前五十名这种情况出现的非常非常罕见。而在无线互联网这个时代出现以后，基本上在全球最具价值的20家公司排名里面，能看到中国的企业在其中占据了将近一半，我们也可以预见到未来可能会更高。
很多人会说因为中国的人口多，消费者多、市场大，但实际上这些原因在我们刚才讲的简单制造业的时代，以及IT的时代，都具有同样的优势，但是中国的创业公司并没有在这个阶段出现全球性的最顶级的公司。
从产业链的角度分析这个问题，无线互联网或者叫移动互联网这个领域重要的产业链节点，从底层操作系统到硬件，智能机的品牌，开发者群体的数量和质量、市场的规模，主要以支付为代表的市场环境，每个节点看下来的话，中国除了底层的操作系统方面不具备优势以外，其他的节点我们基本上是全球第一的位置。当一个大的产业链条，当一个国家在绝大多数节点都具有一个毋庸置疑的顶级优势的时候，这个国家出现全球最优秀的顶级企业，批量出现，我认为这是必然的，它不是偶然的。
未来中国依然具备优势
同样在今天这个科技创新的时代，中国仍然有机会产生同样的一个结果，因为在很多领域，不管是AI、大数据、产业互联网，包括机器人这些领域，仍然具有类似于移动互联网那个时代所具有的产业链条的绝大多数节点的一个优势。这种优势必然会给我们带来类似于移动互联网时代的这种英雄型的创业企业，不光是在中国产生这种大企业，而且它会是面对全球的这样一个市场。所以基于这样一个同样的逻辑判断，在中国继续进行这些领域，会在今后十年一定能培育出一批在全球被广泛认知，具有领先地位的优秀企业。
同时另外一个重要的原因是中国无论是政府、企业还是个人，在过去这些年表现出了对创新的一个巨大的高接受度，这个是非常重要的。对比我在过去看到的美国硅谷的投资创业，中国的用户、个人对新技术的接受度和使用，相比于美国来说是高很多的。再加上刚才我前面提到的政府对创新的鼓励，包括我们青岛政府，已经连续办了两年创投大会，都是非常具有优势的。结合到前面讲到我们产业链条的优势，以及我们现在看到的明显中国越来越多创新的出现，结合到一起以后，它就形成了一个非常具有优势的大环境。
下一个阿里巴巴
总结我经过11年创业、14年投资经验来看，无论中外，对比下来以后我们发现，中国的创业和投资有一点跟美国很不一样的地方，就是我们可以化后发为优势，推动跨越式的发展。
举个例子，移动通信时代在美国1971年左右，家庭固话的普及超过了90%，而中国2000年左右的时候家庭固话仅仅只有15%，并且没有再高的增长，因为我们直接进入了移动手机的时代，而美国因为固话太普及，反而成为了包袱。
在美国我们投资了亚马逊，在中国我们投资了京东，中国的传统零售从来没有完成像美国零售业这样一个全国性的布局，中国的电商就已经开始崛起。所以在这样一个情况下，又是因这个领域零售的发展实际上远远落后，我们反而得到了一个机会，后发优势，跳过大商超普及这个阶段，直接进入了电商时代。
快速迭代、迅速商业化、不断试错，这是我们第二个成功的要点。同样做中美对比，硅谷的创业文化，无论对技术还是模式，还是产品，基本上他们是希望这个产品到了95%、97%、99%的成熟度以后，他们才敢于发布，才敢于商用，他们认为没有成熟的技术是不能发布的。我们认为中国是非常不一样的。
实际上我们一直看到优秀的企业在做一件事情，就是快速迭代，这是我在前年接受采访的时候说过的一段话，中国的模式是我们快速地把产品、把技术，通过我们的方式投向市场，经过市场的测验，对用户的需求和产品进行进一步的更新，然后再次测试，这个过程中让我们有一个非常有效和高效的手段来获得市场和用户认知的反馈，使我们让产品更加完善。这是非常有中国特色的一种方式。
第三点，今后十年我们希望看到，我们也认为是今后十年中国企业家必须要做的，立足中国，放眼全球。
中国企业冲向海外已经四十多年了，但制造型的企业一直在做出口，问题在于我们一直没有能够创建优质的品牌。实际上我们有优质的品牌，我们青岛就有，我们有海尔、青岛啤酒，但是并没有实现批量的中国品牌被广泛认知。
原因在于海外总是觉得中国制造的产品是价廉可能物不美的，但在今天这个时代已经过去，尤其在数字领域，中国的企业完全有能力在全球扮演重要的角色。在游戏领域，中国已经实际上在七八年前就已经开始批量出海。在很多地方，中国的APP在它的排行榜里是长期占前几名。
如今不光是数字时代的产品、虚拟网上的产品，就连实际的产品中国也在开始占据很重要的位置，未来有望在很多领域实现全球的垄断性地位。在经过多年的投资创业、留学过程后，已经有非常多的人才可以发挥所长，不管是资本层面还是创业者参与者层面、团队层面，都能够支撑我们全球化的发展。
其实刚才说的这三点是下一个十年中国的企业进行颠覆式创新是必须的，也是中国企业的一个成功路径。
我们一直认为投资是要做系统化的筛选，这是我们CCV团队一直在坚持的，也是高达30%多独角兽成功率的这样一个倚仗，包括投资方向、系统化挖掘和寻找独角兽，我们总结出三大定律，叫越野定律、红灯定律和火箭定律。
这个赛道什么技能是最重要的，什么能力是最重要的，总结出可能有七八个，其中最重要的可能有两三个。而一个团队如果在这两三个点上具有最强的竞争的话，它赢的可能性就是最大的。越野定律，这一点是非常重要的，你要分析我的团队要竞争的这个赛道，到底有哪些最核心的能力是必需的，是最重要的，是未来十年我竞争过程中能够打败别人的东西，而这三点如果你很强，恭喜你，你的团队非常强，你就继续加强它，如果你有那么一点不够强，两点不够强，很简单，你要在这个赛道竞争，你就必须把这两三点补得非常非常强，让自己的团队在这两三点上实现一个突破，在所有的竞争环境里面，让自己的团队在这两三点上都是一个领先地位，那你赢的可能性就是最大的。
因为时间关系我就不再详细说明另外两个定律，但是我非常期待有机会来青岛，跟各位创业者进行交流，也希望在青岛能够投出未来最优秀的独角兽企业，谢谢大家！
