“屋漏又逢连夜雨”,美团亏损怪天气

瞬雨 2019-03-13 11:28

编者按:本文为创业邦专栏作者投稿,作者瞬雨。

“屋漏又逢连夜雨,船迟偏遇打头风”,冯梦龙《醒世恒言》当中这两句大家耳熟能详的诗,用来形容美团的囧迫可能再合适不过了。

3月11日,美团点评发布了截止2018年12月31日的Q4财报。因为是上市以来交出的第一份全年业绩,所以引发媒体、行业和竞争对手广泛关注。

这份财报数据没有什么亮点,反倒是措辞很有意思:“餐饮外卖业务的毛利率同比增加7.1%,但较前三个月下跌3.2%”,究其原因竟然是“因为为了确保我们在冬季的餐饮外卖的配送能力和服务质量,我们在向一些出现恶劣天气地区工作的骑手提供奖励”。多么暖心的关怀,对吧!但丝毫掩盖不了美团点评的严峻形势。这点奖励总共能花了多少点钱?其潜台词无外乎是为了业绩下滑找借口,滑天下之大稽。亏损哪能怪天气?

无论刮风下雨还是酷暑严冬,在糟糕的天气条件下,人们更愿意待在家里而不愿意出门,所以对以外卖为主业的美团点评而言,这个时候恰恰应该是订单爆单的时候,是利润高峰。外卖的旺季是冬天和夏天,外卖的小高峰是短时的风雨天气。一份本该严肃的财报,用天气来充当亏损的理由(况且没有相关补贴数据),实在是拉屎不出怪茅坑。

财报难看,业绩比天气更糟糕,所以投资者第一时间用脚表达了意见。据36氪最新消息,因为财报显示“全年亏损111亿元,亏损同比上升189.7%”,所以财报次日,美团点评“初跌幅一度超过10%”

二月二龙抬头,按说这是万物回春的季节。可是美团在遭遇了全行业的严冬之后,随大流沉沦,却没有随大流而苏醒。很多互联网企业都争取到了新的投资,昨天二手车瓜子的母公司车好多,大手笔拿到了孙正义15亿大手笔投资,甚至美团的竞争对手也在陆续获得来自软银、阿里和其他投资机构承诺的30亿美元资金支持。而美团点评呢,自从流血上市以来,就象掉进了魔咒一般,失去了进一步融资的能力。除了股权激励的必需之外,目前美团点评根本不敢大规模进行市场融资,为什么?因为没有股价的强势支持。我们都知道,从经验上讲,增发如果没有引发股价大幅下跌,那么市场就不会对今后的增发产生恐惧,甚至获得机构支持,但是如果被迫低价增发,则形同自杀。

投资者一向用脚投票。从日K线来看,进入3月以来的8个交易日,美团点评的股价有6天都在跌。财报发布的第二天,在外盘高开(新加坡市场中国指数甚至高开超过150个点)的环境下还出现了大幅度的下跌,而周K线更是呈现连续两周的持续下跌形态。之前依靠大盘红利带来的回升已经损失近半,根本经不起未来的考验。这难道就是王兴口中的“经历证明我们对市场竞争的应对都非常有效”?

实际上,美团当下的状况可以说非常糟糕:外卖跌了、酒旅停了、佣金涨了、盈利黄了。据新浪财经报道,“从第四季度来看,美团期内整体交易额为1380亿元,同比增长32.5%,但较上半年56%的增速以及上季度40%的增速出现明显下滑。”对于一个积重难返、只能用飞奔来摆脱既存问题和困境的企业来说,也许企业裁员、商户离心、骑手罢工,都是可以忍受、可以熬过的难关,但只要增速有一丝一毫的下滑,那都是致命的伤害。

导致巨额亏损和增速下滑的原因,首当其冲仍然是摩拜的累赘。媒体数据“美团2018年经调整的亏损净额为85.2亿,摩拜亏损45.5亿”。也就是说,仅摩拜就“贡献”了全年亏损额的超过一半,这还必须考虑到收购是在第二季度发生的,也就是说如果我们简单粗暴一点,做一个除以三乘以四的约算,摩拜的亏损“能力”实际上占到美团点评整体亏损的60%还多。

共享单车的黑洞,已经路人皆知了,摩拜的沉没成本高得无法收回,但是如果停下,就会灰飞烟灭,因为摩拜是美团点评上市之前画饼的重要一角,不得已必须要继续投入。“每天亏损约1500万元”,而毫无盈利可能。这个局面,毫无疑问是干得越多亏得越多,不干就会迅速倒下。

所以在财报发布当天,腾讯科技就报道说,美团点评正在“解散亚太地区运营团队,在亚洲以外地区即将进行更多裁员,其中可能包括欧洲和美国,最终目标是摩拜单车将只在中国开展业务”。对此,美团点评回应称“寻求优化摩拜的国际业务,不符合运营效率目标的业务将陆续关闭或通过战略合作优化运营。”看上去这是一个积极的措施,我们也期待此举能尽快为美团点评带来转机。但现实是残酷的,美团点评吃下摩拜,正切合了中国成语的“饮鸩止渴”,后果其实不言自明。

美团点评引以为傲的外卖业务又如何呢?媒体报道显示,“实际上第四季度,美团三大业务板块交易金额虽然同比均取得两位数增长,但环比增速均出现下滑态势。”

其中,“餐饮外卖业务增速落后于上个季度近20%”,王兴对此的解读是“过去三年的增长主因是新城市拓展和新用户获取”。而今,虽然新用户的增长乏力了,但“外卖订单的频次有很大的增长空间”,所以今后的增长“主要依靠提高购买频次和寻求新的供应商”。但在我看来恰恰相反!因为老百姓在消费品质提升上的趋势是不可逆转的,必然带来的后果是有更多的人舍弃低质的外卖产品,而拥抱更好的餐饮服务环境。

与美团点评不同,阿里、饿了么和口碑的发展,是顺应这一趋势的选择,既不是简单地从门店手中抢生意,也不是仅仅做大餐饮市场,而是“重新定义城市生活”。

再看到店、酒旅业务,这些作对于美团点评而言的“新”业务,实际上只是别人根深叶茂的传统业务。与携程、去哪儿相比,美团点评的增长几乎不可期许,难以为继。

当代大哲学家雅克.拉康提过一个著名的命题:“国王相信自己是国王,疯子也相信自己是国王,两者难道没有分别吗?”当然有,国王成其为国王,能够有人山呼有人敬仰,是因为臣民认为他是国王,是因为无论从武力、渊源还是心理角色,他都在其位。而疯子呢?什么依靠和基础都没有。

阿里有电商的雄厚基础,腾讯有社交的庞大帝国,所以成就王者地位。而无数的评论和文章都作过分析,美团没有任何的核心竞争力。妄想囫囵把自己吃成一个胖子,而与王者比肩,其实就像那个疯子,自嗨罢了!

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。


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