创业板注册制来了!
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酝酿多年的创业板改革正式亮相,4月27日证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等规则,这是 首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革,涉及发行、上市、信息披露、退市等一系列基础性制度。

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此次市场翘首以盼的创业板注册制的最大亮点在于“涨跌幅限制放宽至20%”、“允许亏损企业上市,但一年内暂不实施”以及“史上最严退市规则”。
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在上交所推出科创板一年后,深交所终于也拿到了注册制的入场券。
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创业、创新、创投,三剑合一,才能爆发出持续的创造力与生命力。
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短期来最直接影响就是,创业板打板套利生态不再有,打板族需要转型。
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我们总结出一些投资者可能较为关心的重点内容,作简要介绍。
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创业板注册制改革与科创板会有哪些不一样?将对A股市场产生哪些影响?哪些板块将直接受益?

各方观点

Albert_王求乐 |名川资本
【简论创业板注册制对VC行业的影响】 1.今后国内的好企业,境内上市变得更加容易 一是因为注册制降低了上市门槛,简化了以往IPO的繁缛程序。二是因为上海科创板和深圳创业板同时施行注册制之后,两地必然在争夺优质上市标的方面,形成某种竞争局面。这将惠及拟上市企业。 2.助力资本界的退出潮和新造富神话 接下来的几年,VC和PE所投资的一些优质企业,不必经过漫长的IPO审核,将陆续走入境内资本市场,在注册制下进行IPO。投资界会迎来一波退出潮。由此,创业者和投资人之间会产生很多造富神话。其示范效应,有助于逐步缓解VC界资本募集的困难局面。优秀的投资机构,将真正得到市场的青睐。 3.人民币基金在国内还是会大放异彩 相对于人民币基金,美元基金由于其周期长、出资人群体成熟,过往享有很大的优势。因此,多数GP都希望管理美元基金,只是因为其背景和能力而未必如愿。然而,境内资本市场如果退出活跃,就会影响到多数GP管理美元基金的积极性。我坚信,长期而言,人民币基金必然会提升其竞争力,即便不能取得绝对优势,相比美元基金也未必一定会有明显的劣势。不过,头部机构,更可能是保持目前的局面,同时管理人民币和美金双币种基金。 4.GP更趋专业化 由于注册制在设计上,降低了财务指标的刚性要求,有利于快速成长的科技型企业。沪深两地注册制全面实施,将助推科技行业的创业和投资。这也必然会影响到资本界,因此会加速一级市场的专业化分工趋势。
王浩.元创资本
【简论创业板注册制对VC行业的影响】: 首先,注册制后上市周期缩短,门槛也会降低,有利于加大加快一级市场项目的退出;   其次,注册制意味着资本市场的“宽进宽出”,但是标准更加透明,信息披露更加完整真实,最后会形成马太效应,质地差的企业即使上市的话也会被迅速地退市。   最后,注册制后交易规则发生变化,上市企业两极分化趋势加剧,质地差的企业会被加速出清,这就要求创投基金要更加把握好优质标的选择这个关键环节。
朱啸虎
创业板注册制的推出其实只会加速流动性向头部企业集中,A股会越来越像美股,业绩不好的企业即使上市也会很快变成没有交易量,没人关注的孤儿股
花荣
【创业板注册制对市场的影响】 1、扩大供给对市场构成中线利空,把中线利空办成短线利好是大主力的风格。2、该消息短线对券商、创投是利好。3、涨跌20对市场提高活跃性有好处,利好游资、愿意学习波段技术的散户。4、利好不会退市的低价小市值股,小利空于大市值股。5、技术分析、热点分析的优势比以往要加强。
苏宁金融研究院
创业板注册制什么时候能实施,首批注册制企业什么时候能亮相。关于这点,目前尚无明确的时间点。但是,科创板从宣布创立到正式开板,仅仅用了两百多天,再到正式开市一共也只用了不足九个月。而创业板注册制改革是借鉴科创板经验,时间无疑将大大缩短。且市场对创业板注册制改革预期已久,交易所、券商等各方面机构都准备得更为充分,相关技术系统、人员配置等方面的准备都已经就绪。所以,业内普遍预期其亮相时间会少于科创板的时间,基本能在年内实现。
雪球
雪球用户@上元书表示: 1.短期来最直接影响就是,创业板打板套利生态不再有,打板族需要转型。 2.其次打新收益上升。就算实施注册制,在供不应求的环境下打新的收益应该会比之前要高。 3.创业板流动性溢价下降,利好沪深,以后60、00开头的股票流动性溢价更好。改革后A股的成长链变为:普通玩家——创业板玩家——科创板玩家。 4.炒小炒概念慢慢退出市场,基本面为王的时代正在来临。 5.去散户化。
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