In H1 2026, 179 new unicorns were added globally, with total valuation of $440.52B and average valuation of $2.46B.

AI funding remained the clearest theme in the Chinese private market. In H1 2026, the sector recorded 1,408 funding deals (+90.01% YoY) and RMB 253.73 billion in disclosed funding (+279.90%), equal to 52.80% of all disclosed private-market funding.

系统梳理算电协同的国家战略、技术路径、产业格局与投资机会。核心结论：算电协同不是给数据中心建电站，而是让数据中心成为电力系统的柔性调节资源——谁先把“比特”与“瓦特”接上，谁就掌握AI下半场的成本曲线。

The current world model is still in the early stage of transitioning from proof-of-concept to engineering, and there is still a huge gap from truly possessing the ability of general physical understanding and trusted deployment. However, the expectations of the capital market and industrial narratives regarding the current technological level tend to outpace the actual progress, leading to some valuation bubbles and technological exaggerations. This report aims to objectively sort out the conceptual sources, technical schools, application scenarios and investment and financing status of the world model based on the existing public information, providing a framework reference for the rational assessment of this direction.

2026H1，中国AI行业一级市场发生融资事件1408个，同比增长90.01%；已披露融资总额2537.34亿元，同比增长279.90%，占中国一级市场披露融资总额的52.80%，其中2026Q2占比进一步升至59.52%。资金加速向头部集中，DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面、智平方、华深智药五家企业合计吸收超四成行业融资。

2026年H1睿兽分析监测到并购交易1197个，交易数量较去年同期上涨10.12%。同时监测到的1197个并购交易中，主要围绕传统行业（182个，15.20%）、智能制造（174个，14.54%）、能源电力（127个，10.61%）等热门行业。

当前世界模型尚处于概念验证向工程化过渡的早期阶段，距离真正具备通用物理理解与可信部署能力仍有巨大差距。然而，资本市场与产业叙事对当前技术水平的预期有超前于实际进展的趋势，出现一些估值泡沫和技术夸大。本报告旨在基于现有公开信息，客观梳理世界模型的概念来源、技术流派、应用场景以及投融资现状，为理性评估这一方向提供框架性参考。

2026H1，全球新晋独角兽180家，同比增长252.94%。其中，美国81家，同比增长179.31%；中国69家，同比增长近6倍，中美合计新增150家，占全球比重超八成。截至2026年6月30日，全球现存独角兽2035家，其中，美国921家、中国565家。

本报告回顾2026年H1全国范围内新增备案私募股权基金的变动表现，包括基金新增数量、规模、类型分布、地区分布及机构分析、LP分析等内容。

2026Q1，全球新晋独角兽数量80家，同比增长300.00%，环比增长142.42%，其中美国43家（同比增长258.33%）、中国24家（同比增长500%）。

2026年Q1市场数据回顾 备案基金： 2026年Q1，中国CVC新增备案基金70只，同比增长118.75%。涉及基金总规模388.26亿元，同比增长180.53%，其中有12只CVC新增备案基金规模达到10.00亿元。 一级市场： 2026年Q1，CVC参与中国投资事件486个，同比增长88.37%。投资事件主要分布在人工智能、智能制造、企业服务、医疗健康、材料、能源电力等24个行业，人工智能赛道关注度显著领先其他行业。 大额投资： 2026年Q1，中国CVC参与中国大额投资事件42个，事件数量占整个一级投资市场大额投资事件总数（82个）的51.22%。 退出情况： IPO方面，2026年Q1，70家中国企业完成IPO，其中受中国CVC支持的企业数量为39家，CVC渗透率为55.71%。并购方面，2026年Q1，中国CVC作为出让方参与的并购事件为7个。

揭示太空算力的核心逻辑，拆解“天数天算”到“地数天算”的范式跃迁，对比中美两条路径，聚焦芯片、散热、激光通信等核心载荷环节技术路线和核心企业，并给出200-500美元/公斤的盈亏平衡线。

2026Q1，中国AI行业一级市场发生融资事件577个，同比增长62.08%，环比增长12.26%；已披露融资总额763.80亿元人民币，同比增长144.36%，环比增长69.65%，占中国一级市场融资总额比重为41.17%

2026 Q1: Bestla tracked 604 M&A deals, with transaction value up 32.5% YoY

一、备案基金数量大幅增长，但认缴规模基本持平：2026年H1，中国CVC新增备案基金134只，同比增长81.08%。涉及基金总规模495.15亿元，同比下降0.50%，其中有13只CVC新增备案基金规模达到10亿元以上。6月新增备案基金数量最多，为33只，1月新增备案基金总规模最高，233.67亿元，新增基金集中备案在浙江和江西两个地区。 二、CVC投资活跃度显著回升，事件数与融资额均同比增长：2026年H1，CVC参与中国投资事件992个，同比增长88.95%，已披露参投事件融资总额2733.70亿元，同比增长118.49%。投资事件主要分布在人工智能、智能制造、企业服务、医疗健康、材料、能源电力等26个行业，人工智能赛道关注度显著领先其他行业。投资地区集中在北京、广东、上海、浙江、江苏五地，共发生投资事件760个，占比高达76.61%。投资轮次上早期事件数量最多，共745个，占比高达75.10%。 三、CVC参与超过半数境内大额投资事件：2026年H1，中国CVC参与83起境内大额投资事件，事件数量占整个一级投资市场大额投资事件总数（159个）的52.20%。2026年H1，中国共有68家新晋独角兽，其中55家独角兽最新一轮融资中获得CVC投资，占比80.88%，显示产业资本已成为独角兽成长的关键推手。 四、CVC在IPO企业中的渗透率超过五成：IPO方面，2026年H1，170家中国企业完成IPO，其中受中国CVC支持的企业数量为94家，CVC渗透率为55.29%。并购方面，2026年H1，中国CVC作为出让方参与的并购事件共41起。

2026年Q1监测到的604个并购交易中，主要围绕传统行业（98个，16.23%）、智能制造（88个，14.57%）、企业服务（63个，10.43%）等热门行业。

This report reviews the performance fluctuations of newly registered private equity funds nationwide in Q1 2026, covering metrics such as the number of new funds, total fundraising scale, type distribution, regional breakdown, as well as detailed analyses of institutions and LPs.

本报告回顾2026年Q1全国范围内新增备案私募股权基金的变动表现，包括基金新增数量、规模、类型分布、地区分布及机构分析、LP分析等内容。

According to BESTLA Investment Analysis, the number of IPOs by Chinese enterprises in Q1 2026 totaled 70. This represents a cooling compared to the 93 IPOs in Q4 2025, a decrease of 24.73% quarter-on-quarter. However, it remains higher than the level in the first three quarters of 2025, increasing by 9.38% year-on-year compared to Q1 2025.

睿兽分析统计结果显示，2026年Q1中企IPO数量共70家。较2025年Q4的93家有所降温，环⽐减少24.73%，但仍⾼于2025年前三个季度的⽔平，其中较2025年Q1同⽐增加9.38%

全景拆解商业航天火箭和卫星产业链，研判高价值部件与投资机会。