12月5-6日，2018创业邦100未来领袖峰会暨创业邦年会（以下简称“创业邦100未来领袖峰会”）在北京国家会议中心举行。5日下午，沸点资本创始合伙人涂鸿川发表 “企业服务领域的投资趋势”主题演讲，分享了他对企业服务领域的观察和洞见。
1995年，涂鸿川一脚踏入高科技领域，在这个领域至今深耕了23年。涂鸿川认为，根据中美TOB创业独角兽的数量比较，可以了解到，在美国TMT的投资领域，ToB独角兽企业的数量是遥遥突出于其他行业，而在国内企业服务数量相对较少。根据中美企业服务独角兽的估值对比，也可以看出中美的差距。
涂鸿川表示：“原因在于，过去国内的企业用户更倾向于通过一次性付费，不接受定期付费模式。但国内的企业云服务开始普及后，改变了企业用户的付费习惯，企业开始对ToB的企业服务买单。”
主题演讲结束之后，涂鸿川接受了创业邦专访。
以下为访谈实录：
创业邦：您在硅谷、波士顿、东京都工作过，有20多年的投资经验，可以讲讲你的体会吗？为什么想到做一个沸点资本？
涂鸿川：我做了23年的VC，最初十年在集富，投得更多是在北美，主要投的就是我们现在所说的ToB企业服务，包括像通信行业，存储系统，给企业的软件服务等等，后来在硅谷、波士顿待了几年，再后来就到了国内。在国内发现ToB业务很难投，也可能是时机没到，所以当时更多投在ToB企业。
96年在深圳见系统集成商的项目时，发现国内企业在高科技领域和美国的差距是12年到15年，可是到了2006年左右，尤其是投奇虎360的时候，发现互联网这一块，两者之间的差距已经大大缩短了，国内的创业者越来越精通这个领域。
到了2015年，我们发现中国创业者做出的很多产品，在美国的合伙人很难去理解，因为这里面有些产品已经开始超前了，所以要他们去判断那就更难了。后来我们成立了沸点资本。
创业邦：沸点投资的投资逻辑和方法是怎样的？
涂鸿川：在沸点资本，我们有自己的投资节奏，我们的原则叫“工匠投资，陪跑创业”。把每一个投资项目都当成是一个作品，秉持着工匠精神的态度把企业打造成个精品。创业者是我们的服务对象，我们尽全力成为被创业选手认可的陪跑员。
所以在沸点，我们只有合伙人，不设投资经理、投资总监这类岗位。基本上只要创业者联系到我们，见的就是合伙人。
对有机会见面谈的企业，不管是投资与否，我们都会分享我们对于这个行业这个企业的看法，对他的商业模式、产品等进行反馈，希望它们能更快成长起来。
有一些决定投资的企业，是因为他们做的事情正好是我们很专注的领域，无论说是TO B也好，TO C也好，符合我们的理念，那我们就出资。除了出资，我们还提供各种资源支持，帮助创业者把企业做大。
在沸点，从整个流程上来说，第一次接电话和第一次见面、尽调、投后，全是合伙人自己做。这样对创业者来说速度就快多了，不需要先和投资经理打交道，再汇报给投资总监，最后给一个机会跟合伙人做演示。
创业邦：你有一个著名的投资案例，就是投资了360，能说说具体情形吗？
涂鸿川：我们投的时候是2006年，当时360刚成立不到一年。当时市场环境不太好，企业融资也不是特别顺利，但是我们特别看好这个团队和这款产品，所以投了1650万美元，成了360最大的机构投资人。收获其实不只那个近百倍的投资回报，还有从和360高管密切合作中学到的行业经验及信任也很宝贵。
后来，企业安全事业部从360剥离出来，成立了独立的360企业安全集团，我们也被认可，沸点资本成为第一家在第一轮时候就投进去的机构投资人。
创业邦：上个月周鸿祎有一个讲话，说不管创业者做得多大多好，看到投资人永远要叫一声大哥，你对这个事情怎么看？
涂鸿川： 公司在寻求融资的时候，投资人看起来是甲方，创业者看起来是乙方。但是遇到好的项目的时候，也有投资人恨不得叫创业者大哥。但是在沸点，我们的宗旨就是服务好创业者，只有创业者成功了，我们才算完成使命。
创业邦：你特别想为创业者的梦想添加一个助力？
涂鸿川：对，我们后来做沸点投资，很重要的一个目的就是帮他们把风险降低，提高成功率。取沸点这个名称，让创业者知道沸点投资，也是寓意能够让他们沸腾起来，点燃他们成功的梦想。
创业邦：在企业服务领域，哪些是未来很有机会的点？
涂鸿川：企业领域里，我们重点是ABCD5。看好A人工智能、B区块链科技、C云计算、D大数据挖掘，还有5G通信，我们是说这五个当中的组合。
这五个不是说一个企业就只做一个AI就能成，如果没有大数据只有AI那也不行。刚好这几个技术在这三年五年里头，已经是同步在发展，再加上5G出来，会给整个传统的ToB领域甚至ToC有很大的一个迭代，所以这里面机会就出来了。
创业邦：你认为哪些行业会有下一个独角兽出现的机会？
涂鸿川：人工智能，远程医疗领域，甚至综合的电商平台，ToB的电商平台，还有智能物流等等都有机会。
创业邦：对于人工智能，应该用什么态度去面对它？
涂鸿川：很多人说高科技领域已经到了饱和的阶段，没有什么好看的，没有什么好投的。
在过去23年里头，大概每三年五年都会听到这样的声音，其实，这说明对科技领域的理解可能还不够深。
因为科技领域、TMT领域，跟传统的医疗领域或者制造业有一个很大不同，就是每隔三年五年就会有迭代的颠覆性的新技术出现。就像我们说的1G——2G——3G——4G——5G。5G出来，肯定会出现行业颠覆。还有人工智能的研发已经有十几二十年，人工智能的最初优化，是每隔一年优化10%、20%左右，可是现在，因为大数据的累积，人工智能的速度在商用增长是50%-80%，是几何性的迭代优化。
我们认为人工智能今天还只是刚刚商用1.0阶段，或者说1.0到2.0之间，接下来还可以看到5.0，6.0。
创业邦：从沸点资本角度来说，ToB 企业怎么去度过资本寒冬？
涂鸿川：不只是TO B，TO C的创业公司也是一样。
资本寒冬，资金的质量会比以前高很多，今年4月份新的资管出来之后，相对来说资金的质量会比以前高，当然量是有限的。
此外，现在跟两年前的情形会有不同。两年前的创业公司拿了钱就在获客、品牌、营销上加大投入，走的是先垄断的烧钱模式。这种模式在资金非常雄厚的那几年是可以这样做的，A轮融了几千万美元，B轮再融一个亿，C轮再去融点钱，就算不盈利，也还能融到资。这种情形很像2000年左右硅谷的互联网泡沫，当时没有DAU，没有日活的概念，很多公司靠着PV或者UV就IPO了。结果IPO之后没有办法挣钱。
事实上，去年VC已经开始非常担心这个模式，我们开始看到很多所谓的独角兽最后也就是单脚的“独脚兽”，站都站不稳。这个模式现在来说基本很难行得通了。
所以在现在这种情形下，投资人更在乎你的产品到底有没有门槛，是不是有含金量，你的钱用在了哪些方面。
最终，企业还是必须要挣钱，没有盈利没有收入，活下去特别痛苦，尤其在今天的环境下，我们建议，拿到钱之后，先把产品做出来，去了解客户真正需求，也得想想怎么商业化。
