编者按：本文来源创业邦专栏宋清辉，作者宋清辉。
近日Costco（开市客）中国大陆首店在上海开业，甚至出现有人为此凌晨2点排队等现象，成为街头巷尾热议的话题。毋庸置疑，Costco开业火爆的背后，是中国庞大的消费市场，不管是从购买力还是从消费潜力方面来讲，都是当之无愧的领头羊。这也是优衣库、麦当劳、宜家等外资企业赚得盆满钵满的原因之一，这样的巨大市场谁肯放弃？
在亚马逊、淘宝等这类电商平台层层迫近下，沃尔玛、家乐福这类零售巨头都在慢慢撤店，为什么Costco还选择开设新店，并且这么火爆呢？与此同时，我观察到，包括贝索斯、巴菲特等在内的商业人物也都非常追捧Costco的这种商业模式，这显示出Costco的确跟传统的零售巨头大不一样。据了解，普通超市的毛利率一般为15%-25%，而Costco的毛利率只有11%左右。据说在Costco，商品毛利率一旦高过14%，就必须要向CEO汇报，再呈给董事会报批。
在我看来，Costco选择在华开设新店，无疑是看到了中国中产阶级的庞大规模，他们对西方商品和物品非常感兴趣。Costco上海首店火爆的原因有很多，其中最主要的原因之一就是“低价精选”，这跟什么新零售等没关系，低价就是Costco火爆的根本原因，然后通过该模式实现良性循环。在大多数情况下，因为其低价战略，当Costco进入一个新的国家，首家门店的开业往往很火爆，显得非常成功。
这种火爆的现状能够维持多长时间？我认为，这取决于消费者对Costco低价商品的兴趣，如果Costco能够一直注重高性价比，例如继续提供像首个促销日一样便宜有吸引力的商品，以及保持高效的管理能力和对商品品质的控制能力，那么就能够一直火下去。反之，则可能会步沃尔玛、家乐福的后尘。
A股商贸板块或迎机会
截至目前，Costco已经迟到中国内地市场20年，这次刚刚在中国开了第一家店，预计对中国的零售业态产生的影响整体有限，因为持续几年的大卖场消退不可能因为Costco的到来而发生大的逆转，更多的是带来一种“鲶鱼效应”，将会给整个零售业态带来经营思维上的冲击，未来若本土零售企业不去大胆求变，可能会面临不进则退的局面。从投资角度来看，A股商贸板块依然值得关注，或会有一波机会。目前，商贸板块市盈率约为16 倍，其估值接近2010年以来的历史底部。
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