瑞幸咖啡营收增长5倍,疯狂的资本投入能否继续延续增长神话?

美股研究社 2019-11-14 19:20

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编者按:本文来源创业邦专栏美股研究社,创业邦经授权发布。

瑞幸咖啡于11月14日发布了2019年第三季度财报,数据表明,其营收为15.416亿元,同比上涨540.2%,净亏损为5.319亿元,上年同期的净亏损为4.849亿元,同比扩大。我们看到瑞幸咖啡的营收和亏损都在高速增长,喜忧参半,受财报发布影响,截止到发稿为止,其股价盘后下跌1.3%,大约持平。

随着饮料市场的发展,瑞幸咖啡竞争加剧,这导致其成本进一步上涨。这成为瑞幸咖啡难以盈利的重要原因之一。不过,瑞幸咖啡第三季度以来,一直在试图扩大经营范围,这或许能改善他的营收结构,目前瑞幸咖啡依然依赖咖啡业务,但随着小鹿茶的推出,未来瑞幸咖啡的营收结构将进一步改善。

而且小鹿茶的推出将会促进瑞幸咖啡的用户增加,下沉市场近年来逐渐火爆,这或许将成为茶饮市场新的掘金地。另外,瑞幸咖啡对于供应链的改善,将有助于节约成本,进一步加大规模效应。美股研究社将持续关注他的后续发展。

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推出小鹿茶进攻下沉市场,供应链或持续改善

财报显示,瑞幸咖啡第三季度交易客户的累计数量从2018年第三季度末的600万增加到3070万,涨幅413.4%。2019年第三季度,瑞幸咖啡获790万新交易客户。瑞幸咖啡第三季度平均月度交易客户为930万人,比2018年第三季度的190万人增加了397.5%。

用户的增加很大程度上与瑞幸咖啡推出小鹿茶有关。就在今年9月,瑞幸咖啡推出小鹿茶,并将其作为独立品牌运营,同时推出新零售合伙人模式,进军下沉市场。虽然小鹿茶的推出使得瑞幸咖啡的获客成本进一步上涨,但也因为下沉市场开发促进了用户的增长。

另外,瑞幸咖啡还准备改善供应链以节约成本。财报中,瑞幸咖啡的运送费用统计在营销费用中,瑞幸咖啡第三季度销售及营销开支为5.577亿元,较2018年第三季度的2.253亿元增长147.6%。瑞幸咖啡若是能够改善供应链,或许能够降低成本。

供应链的改善或许还能加大规模效应。财报显示,瑞幸咖啡第三季度每家门店来自产品的平均净营收为44.96万元,较2018年第三季度的25.05万元增长79.5%。瑞幸咖啡第三季度门店级运营利润为1.863亿元。门店运营利润的出现主要是因为规模效应,若是扩大规模效应,未来门店运营利润可能还将上涨。

据燃财经报道,今年9月,瑞幸咖啡与路易达孚集团在新加坡签署战略合作协议,打算共建合资公司联合开发果汁。更早之前,它在福建屏南举行了奠基仪式,要建一个咖啡烘焙基地。

综上所述,瑞幸咖啡第三季度的财报表现一般,营收增长,但净亏损有所扩大。瑞幸咖啡近来的表现不错,其扩展速度依然比较客观,不过来自星巴克,喜茶等对手的竞争依然难以忽视。虽然瑞幸咖啡正在进行营收结构改善和供应链改善,但想要实现盈利依然较为艰难,美股研究社将持续关注事件的后续发展。

本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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