工业互联网第一股“摩贝”敲钟,元创资本成立两年斩获IPO | 投条

2019-12-30 23:54

编者按:文章系创业邦原创,作者刘岩,转载请获得授权。

「投条」是创业邦推出的投资领域新栏目,旨在报道VC/PE圈的新动态,捕捉最具前瞻性的新趋势,对话资本市场的伯乐,洞察最具机会的新赛道,争做走在时代前沿的瞭望者。

本篇是栏目的第21篇报道。

作者:刘岩

图片设计:李斌才

2019年12月30日,“摩贝”(股票代码:MKD)登陆纳斯达克,成为中国登陆美国的第一家工业互联网公司。

尽管圣诞假期期间在美国路演,但摩贝的认购并未受到假期影响。它不仅短短几个星期实现超募,更获得多家美国主流投资机构的认可。在很多中概股难以得到美国主流投资机构认可、表现普遍低迷、上市破发等逆行环境中,摩贝在资本市场的表现却超乎预期,每股发行价格为5.38美元,按照发行价计算,摩贝市值为6.19亿美元。

诞生于2011年3月的摩贝,采用“亚马逊+Bloomberg”的模式,既有基于大量化学品和交易数据的知识搜素引擎,又能通过直营和撮合交易两种形式完成线上交易,同时还提供物流仓储、供应链金融等服务。

翻看摩贝幕后股东名单,多为一线风险投资机构加码,包含红杉资本、挚信资本、创新工场等。这些风险投资机构中,有家机构最为特殊,它成立刚满两年,是所有机构股东中最为年轻的一家风险投资机构。这家专注成长期的新锐投资机构便是元创资本。

元创资本创始人王浩告诉创业邦,摩贝的高速发展和上市时间表都超乎预期,成为元创资本成立刚满两年之际的第一个IPO项目。据悉,过去的一年,元创资本投资了盘子女人坊、松鼠AI教育、摩贝等多个高成长性项目。

令人好奇的是,一家新创基金如何有能力跟红杉资本、创新工场等众多一线基金同台竞技?诞生于资本寒冬中的元创资本,又将如何在竞争激烈的市场中脱颖而出?

聚焦赛道,舍九取一

元创资本掌舵者王浩是中国VC/PE行业的一名老司机。拥有20年创业投资经验,连续参与三个基金的创立。他2000年进入中国创业投资行业,见证过中国创业投资行业的多个发展周期。

创办元创资本之前,王浩曾担任景林投资管理合伙人,带领景林投资团队从零开始,经过7年发展实现超过150亿人民币的基金管理规模,累积投资超过160家企业,超过30家企业成功实现IPO等退出。

从业20年间,王浩带领团队投资的案例包含美团点评、滴滴、哔哩哔哩、孩子王、松鼠AI教育、爱回收、易久批、红蜻蜓、永贵电器、福达合金、高斯贝尔等。丰富的产业链投资和运作经验,为他积累了独到的战略投资眼光。

但面对新的竞争环境,新成立的元创资本到底怎样打出特色?这是王浩不得不深度思考的问题。

就全球产业发展和投资周期来看,每隔五到十年,都会诞生一波新的投资机会,2000年至今的二十年时间里,创投行业经历了互联网、移动互联网高速发展的黄金时代。

创立元创资本的时候王浩需要琢磨的是,继移动互联网之后,下一波的投资机会在哪?

其实,早在2015年,王浩洞察到移动互联网的人口红利正在遭遇瓶颈,于是专门组建研究团队,寻找能代表下一个10-20年的产业方向和投资机会。

通过大量的行业研究和对企业的投资调研,王浩判断传统行业转型迭代的时间窗口刚好来临。于是,创立元创资本的时候他决心“舍九取一”,聚焦大数据、人工智能赋能传统行业领域。王浩分析,未来十年是投资大数据、人工智能赋能传统行业的绝佳机会。聚焦这样一个有长期机遇的赛道,做好扎实的研究工作,这是新锐投资机构元创资本能捕捉到摩贝的重要前提之一。

在竞争激烈的股权投资市场中,是否敢于做减法,有所取舍?这恐怕是很多投资人抵抗的诱惑。

不得不说,王浩对新趋势和新方向的精准把控,得益于他带领团队投资了美团点评、滴滴、哔哩哔哩、孩子王、爱回收、松鼠AI教育、易久批等一批独角兽公司。“越投越有信心”,经过一批代表新趋势的企业成功被验证之后,王浩的投资理念和投资打法也逐渐趋于成型。

他对投资赛道和时间窗口期的分析判断总结为“三浪并发”,即必须三个条件同时具备才能成为最佳的投资时间节点。第一,移动互联网的渗透率越来越高,传统行业在移动互联网的冲击下举步艰难,他们逐步产生转型升级的源动力;第二,传统行业产业链条普遍较长,仅用移动互联网时代的模式创新打法容易被淘汰出局,随着大数据、人工智能、云服务等底层技术逐步趋于成熟,改造传统产业的技术条件得到满足。第三,创业者能力的相应成熟,使得对传统行业的深刻改造和重构得以实现。经历了移动互联网时代的冲击和磨合之后,出现很多既精通传统行业、又具备技术背景的创业者,王浩投资的摩贝创始人常东亮、爱回收创始人陈雪峰等都是如此。

“传统产业的产业链足够长,因而改造的时间周期长,机会足够大;因为是一个足够长的赛道,所以可以有十年甚至是二十年的投资机会。”基于此,元创资本果断采用高度聚焦的投资策略,主投人工智能、大数据等新科技赋能传统产业。

锁定新的长赛道后,他们继续寻找可投资的细分领域。拿投资摩贝为例说明,通过深度行研,王浩团队发现化工行业市场规模高达万亿以上,上下游产业链极为复杂且分散。比如,上游的500强企业仅占30%左右的市场份额,更多的市场份额集中在尾部的中小型供应商。

另外,相比钢铁、塑料、油品等品类,化工行业的SKU极其复杂,可用千万级数量计算。其仓储、物流等供应链环节长,又存在易燃易爆等运输难题。加之行业信息不透明、运转效率低下等特征,决定化工行业非常适合用大数据和人工智能给予赋能。

在此研究结论驱动下,王浩带领的团队按图索骥,早在2015年时便将目标锁定在化工行业一家做大数据引擎的平台性公司——摩贝。这为2017年元创资本成立伊始便投资这家备受资本追捧的独角兽公司埋下伏笔。

支持原创,放眼全球

摩贝是元创资本成立之初投资的第一个项目。让他欣慰的是,两年后的摩贝不负众望,成为元创资本最快IPO的项目。

之所以敢于押注,源自王浩“投资中国原创,成就中国创业者”的初心,他坚信中国原创的品牌和先进技术,未来一定会走向全球化。元创资本的品牌中渗透着王浩追求原创的基因,比如“元创”即为“原创”的谐音,英文名称“Innovator Capital”也诠释着“创新者”。“元创资本这个名字就代表我们跟其它机构的差异化,也是我们的初心。”王浩告诉创业邦。

时间退回到2015年,王浩带领团队持续追踪大数据、人工智能赋能传统行业的投资策略,在当时确实显得有些另类。

那是一个“模式创新”盛行的时代,几乎所有的创业者均在拷贝硅谷。在王浩看来,摩贝不拷贝国外商业模式,坚持中国本土的模式创新和技术创新的“原创”精神在当时显得尤为可贵。摩贝刚成立不久,便立志要做全球最大的化工品数据引擎和平台,由此可见这家公司的全球化格局。

其实,即使放在全球范围内,摩贝已经是一个特殊的存在,很难找到对标公司。在拷贝“硅谷”之风盛行的时代,摩贝的独特性并未成为元创投资摩贝的障碍,反而是王浩愿意押注的重要原因。

“我们认为中国原创的品牌和技术,一定会走向全球,并且坚定看好全球化。”因此,元创资本还坚持投资有伟大格局和全球视野的优秀企业家。摩贝创始人常东亮恰好符合元创资本的理念。

先看常东亮,是瑞士苏黎世联邦理工大学博士,曾任瑞士科技公司技术副总裁、中科院下属实验室主任,化工行业经验极其丰富。再看摩贝核心团队,均为化学品行业老兵,多数超过20年的行业经验,多为既懂大数据、移动互联网也懂化学品传统行业的复合型人才。

当时,摩贝打动王浩的还有另外一个重要原因:“常博士一定要做全球最大的大数据引擎的平台型公司,至于未来怎样做,当时已经思考得非常清楚。他们属于方向感明确,执行力和运营能力都非常强的创业团队。”

“现在,尽管摩贝以中国市场为主,部分业务正在印度等东南亚扩张,将来一定会拓展到美国和欧洲等市场,成为全球最大的化工类平台公司。”摩贝正在快速走向全球化发展道路,这也是选择在美国上市的重要原因之一。

投前服务,长期陪伴

复盘时,王浩不得不承认,摩贝处于早期阶段时,业务的复杂性其实对创业者和投资人来说,都面临着不小的挑战。“对创业者来说,需要具备很强的运营能力;对投资机构来说,其挑战在于可能存在较长的退出周期,尤其考验投资人是否愿意入局。”

“我们对人和行业的判断有足够的信心之后,愿意持续跟进和长期投入。”王浩告诉创业邦。除了提供充分的投后服务外,“投前服务”目前已经发展成为元创资本的一大标签,也是元创资本跟其它机构的重要差异化之一。

这个特色在投资摩贝过程中正好得以印证。“投资前的两年时间,我一直持续常博士和管理团队有沟通,把我所投企业在供应链金融、专业物流和仓储方面的经验和教训分享给团队,并且对接产业上下游和供应链金融等资源。”元创资本要成就中国创业者,但成就的前提是要有足够的耐心。“如果他真是原创技术、原创品牌,也有全球视野和大的格局,我们会在投资前提前服务,成为坚定的支持者和长期的陪伴者。”盘子女人坊、松鼠AI教育等被投项目均是如此。

元创资本创始人王浩(左)与摩贝创始人、董事长常东亮(右)在纳斯达克留影

经过两年的服务和陪伴之后,直到2017年时,王浩终于等到摩贝融资的时间窗口期。此时,尽管摩贝备受一线风险投资基金追捧,但团队依然积极欢迎刚成立的元创资本成为其股东。

王浩是长跑爱好者,他希望元创资本也是有耐力的马拉松型选手。在他看来,在新的赛道上,跟老牌投资机构站在同一起跑线PK时,提升配速,能让取胜的几率增加。他所谓的“提升配速”更多指向为创业公司提供长期陪伴服务,甚至投前便开始服务。

“配速和节奏对跑步非常重要,不在乎前3公里、5公里跑多快,而是重在怎样分配体力,怎样找到适合自己的配速和节奏。投资和跑步一样,同样比拼耐心,需要长期不懈地努力。” 拥有全球视野和伟大格局的创业者是稀缺的,元创资本要做创业者长期的服务者和陪伴者!

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