疫情之下，AI动态与生命科学 | “搏疫行动”特别版直播课NO.12

2020-02-25

创业邦的创作者

从目前的状况来看，疫情之下，未来的机遇与挑战将会是什么？

（下拉至文末是第十三场直播预告）

【趋势】分析：宏观经济趋势分析

【投资】逻辑：2020年投资与资本分析

【造血】能力：企业如何砥砺前行自我造血抵抗疫情，走的更远

总结：从目前的状况来看，疫情之下，未来的机遇与挑战将会是什么？

2月24日晚，创业邦星际会“搏疫行动”系列直播课第九讲。我们邀请了华创资本合伙人熊伟铭给大家带来视频直播分享：《疫情之下，AI动态与生命科学》，同时特邀创业邦星际营导师名川资本创始合伙人王求乐作为陪伴导师身份来给本次直播助阵。

作者 | 熊伟铭

整理 | 刘思

今天晚上很高兴能够来到创业邦的搏疫行动直播间，给大家分享我们从华创的角度怎么看待这次疫情的影响，对经济可能的影响，在这个情况下，我们应该怎么评估我们现在的这些项目。

01 新冠肺炎疫情对宏观经济的影响

对宏观经济的影响，我们最近看到几个相关比较权威机构的预测数字，一个是今年整个GDP增速可能会最低，但不低过4.5%。对于平常来讲，我们的速度一般是6%，所以4.5%从历史上来看，应该是一个比较低的数字。还有一个是最近五道口朱民老师发的一个数据，他估计疫情的消费影响有1.38万亿的直接影响。这个相对于2003年的非典来说，实际上大很多了。

当然非典跟现在的情况对比我提几点，为什么现在咱们这么怕公共卫生事件或者不只是卫生事件的大型的公共的事件的影响，因为我们的经济体已经和2003年非常不一样了，不论是总的体量上，那个时候是整体大概就10万亿左右，现在大概是100万亿，体量已经翻了几乎10倍，另外一部分就是城镇化的这个比例，当时2003年的时候是40%，然后现在是60%。

GDP的结构这也是一个很大的考量条件，2003年的时候大家我还都年轻，那个时候中国互联网的平均网民的年龄也就是27岁、28岁，我们都还在用 MSN，QQ，互联网正在从1.0转变成2.0，我记得也是非典那一年，阿北躲在豆瓣胡同里面写了一个网站叫做豆瓣。

从2003年的非典到2004年的禽流感，然后甚至到比如说2009年的美国爆发的一个猪流感，其实我们的全球性的公共卫生事件一直是挺多的，只不过这一次对中国来讲，我们是大家觉得很痛心，因为我们2003年已经干过这么一次了，结果2020年又来一遍。

但是相对而言，我觉得从公平的角度来讲的话，如果你看看最近全球的一些其他的反应，比如说韩国、日本最近大家在网上传的这些信息，我觉得整体来讲国内在处理这些大型公共事件上还是非常有经验的，而且这个速度还是很快的，我觉得公平来讲，我们可能只是希望它做到完美。

因为比如说我们的消费互联网就是非常完美的，我们的微信这么好用，我们的快手这么好用，我们的抖音这么好用，美国很惨的，美国什么都没有，对吧？其实在消费互联网上我们是已经做到完美的，所以大家已经习惯了这种完美的产品、完美的消费体验，完美的消费者的各方面的这种服务，所以涉及到我们现在所经历的这些应该是公共事件引起的，必须由政府出面，而不是公司出面来采取很多的行动，大家会有各种各样的反应，我觉得这也正常，但是从从一个公平的角度来考虑，其实中国做的这次还是不错的。

关于整体的经济，大家可能多多少少有自己的感觉，GDP可能会损失一个点，今年可能在5%左右，在春节之前我们跟美国投资人交流的时候，其实大家都觉得我们也很不错，因为我们的整体的总量很大，我们有百万亿的总量经济体搁在那，然后每年增长5%也是5万亿。

当然中间涉及到的一个挑战是我们的经济结构不太一样，2003年高铁可能应该还没开始，我们的基建还在大量的进行，所以那个时候完全是投资驱动的，那个时候房地产也是方兴未艾。大概从90年代初一直到2003年，房地产都一步高歌，然后汽车销售在非典之后经历了一个非常大的增长，但那个时候中国的汽车保有量也不多，而现在我们是全球第一大的汽车市场、新车市场，并且二手车市场很快也会赶上来。

所以我觉得很多经济的点和2003年比都不太一样，所以我们也不太完全能够按照2003年的很多的打法来重复应用，到2020年说我们重新再推。房地产跟汽车，因为这个保有量已经非常不一样了，经济处在的阶段也非常不一样。但是基建可能仍然有机会，所以这一次我相信政府在做救市的挽救或者重新拉动经济的过程中，肯定重新也在推动我们的很多的基建设施，这些基建设施可能是交通，也可能是交通相关的。

大家前一段在讨论的英国的高铁，这预算是多少？1万亿英磅对吧？1万亿英镑按照现在的工程时间来讲，是很可能耗费几十年甚至上百年的时间才能干完，他们的高铁在中国很快就能做完，所以中国在输出整个的大交通解决方案的时候，把中国想成一个大的系统集成公司，其实这方面中国的优势还是挺大的。所以今年我觉得会出现各种各样大的基建项目，同时可能能够继续的巩固我们中国在整个大交通领域里面的一些领先地位，我觉得这是政府可能会做的。

02 投资放缓了吗？

从投资人的角度来讲，其实大家从去年应该就感受到了，其实我们这个行业在放慢，放慢其实并不是因为大家没钱，当然人民币跟美元情况不太一样，人民币确实经历了2018年开始的整个金融调控之后，人民币的基金在募资时间上从2018年开始就很长了，这个是和中国整个的金融调控是有关系的。但是在2019年的时候，实际上美元募资是募了很多钱的，大家在市面上看到的基金基本上都募了很多钱，所以美元的供应其实还是很多的。

从量上来讲，我没有统计，但是肯定要比2003年比2010年要大很多，所以其实一级市场的资金的存量还是非常大的，并不是因为投资人没有钱了，为什么？大家觉得好像这个市场是不是到了冬天怎么冷了？其实是因为如果你看我们现在所经历的现在处在的科技行业周期，从大概1994年、1995年那时候有个雅虎，然后到现在2018年、2019年，基本上我们所想到的所有跟互联网相关的应用都已经出现了，而且中国已经远远在消费互联网领域已经远远把美国甩在后面，对吧？

我们所有的城市基础设施，我们的美团点评饿了么，如果你对比美国的DoorDash对比英国的送餐服务我们都大太多了。所以从这个角度来讲，其实中国的互联网基础设施、消费者互联网基础设施已经绝对是全球的领先的地位，这个就跟中国的高铁一样，你已经把基础设施盖到这个程度了，那你的增量在哪？

这个是投资人或者我们的投资人也要经常问，那你投什么？所以这是这两年，互联网消费投资下降的一个主要的原因，也是因为我们现在所处在的，我管它叫做全球缺乏革命性基础设施升级的共识。所以回到今天的我们的话题钱是不是少了？

钱没少，但是大家都在找什么？是下一个大事，对吧？我们希望说要投资下一个10亿消费者，这件事你说除了中国之外，可能只能去搞非洲，对吧？为什么大家这么热衷于出海？就是因为在一个整体的市场区域内，它可能确实有那样大的存量，而且年轻人的消费在我们所说的这些衣食住行上，肯定要远远大于中老年人。所以为什么我们这个行业特别关注年轻人的消费趋势，也是这个行业的特征。

在这一次应该说从2018年开始的市场的变化，人民币募资情况的市场的变化，美元的情况的变化，再加上这次疫情，我觉得大家可能在观念上会有一些转变，因为我们知道受影响的行业大家都体会的到了，比如说我只能自己理发因为理发店都关了，大家可能开始学做饭了，对吧？所以我们投的下厨房，这两天因为流量太大导致服务器瞬时跟不上了，因为大家都开始做学做饭了。

这件事很长时间来讲，都不是一个搁在大家优先级上的事。还有一些行业不受影响，整体来讲硬科技、前沿科技这些领域其实是不太受这次疫情的任何影响的。相反，最近大家又在重新讨论说，美国会不会限制所有半导体对于中国的出口的供应。所以大家都在做这种准备，中国的半导体产业也是要继续发展的，这件事其实如果你看日本，其实也是有很多非常值得借鉴的地方，为什么美国的半导体会发展起来，在六七十年代的时候，其实那个时候是日本领先的。

日本经常领先很多东西，美国是为了赶超日本的电子行业，为什么日本能够领先？因为日本在做终端产品上很有优势，比如索尼、松下这些电子产品公司，他们本身做的收音机，他们的洗衣机、电冰箱，所有这些要用到电子元器件的这些耐用消费品，他们的品牌日本是最强的。那回过头来，为什么这一波中国有机会？因为在手机制造上、手机目前是我们使用的最复杂的个人通讯计算产品，那么在这个品类里面中国是绝对的龙头，如果终端市场都在中国做，其实就很有道理，你应该把你的上游也慢慢移到中国来，对吧？

但是一时半会可能不能所有的都移过来。所以我记得这两天大家在转巴菲特说的一件事，就是因为美国有反垄断法，所以他把很多的大公司都拆得一塌糊涂了，然后那么拆来拆去到最后其实是这些美国的大公司的科研能力无法集中，是因为其实美国是一个效率优先的市场，所以它只追求效率，他不太能够考虑到10年以后，因为它不是一个计划性市场。

所以我觉得这一点上，其实日本跟中国从这个角度来讲，其实是吸收了很多美国市场的缺陷，再重新考虑中国的这种有可能周期性的科技市场应该如何布局，有些钱可能我们老百姓不该出，然后资本市场不该出可能就是要国家出，这个国家需要养很多的这种东西，类似于高铁这种事，你说为什么不是美国出来的，为什么不是英国出来的？当然还有其他的机会，比如IT、TMT。

03 没有疫情也在发生的市场变化

再往下还有一些行业其实是有没有新冠肺炎可能都在发生的变化，刚才已经提到了，整体的互联网消费市场增速放缓，不止是中国了，其实美国也是这样，而且尤其是大家注意，我提了很多巨头，所以这个巨头不是更少了，是更多了。

当年我们数三个就行了，BAT。然后但是很快你现在数数。华为、京东、美团、小米、滴滴，拼多多，百亿级美金的这些公司其实越来越多了，大家现在脑子里能想到的。

我要不要做渠道下沉，我要不要做上门服务，我要不要做二手交易？我要不要做回收这些事？这些同志们都在做，而且这帮人都是老兵，对方的这帮人都是虽然可能年纪稍微大点，不了解最新的最酷的东西，在商业上他们都是高手。

所以从这个角度来讲，其实大家的竞争在互联网消费领域是非常充分的竞争，一旦你要想做什么事情，这个问题不是我们投资人应该问的，而是大家真得想想现在做这个事还有没有机会？我可能这个月有机会，今年有机会或者季度有机会，但是两年以后有没有这个机会？三年有没有这个机会？一个公司从创立到最后能够跑出来，无论是你多少钱卖给这些大公司，或者你自己独立上市，没有个七八年基本跑不出来，非常快的公司并不多，4年的时间也是需要的，对吧？

但我说的是，对于VC这个行业要投资的话，你如果做不成个十亿美金、百亿美金，可能我们我没法投你，但是不意味着咱不能做别的，比如说李佳琦的口红也卖得不错，对吧？

能卖口红是不是可以卖别的？中国需要更好的销售员，销售现在不在王府井百货或者三里屯SOHO了，最好的销售都在平台上，在快手上在抖音上面，所以在这些新的平台上，你能不能做一些业务，这些业务可能不适合VC来投资，它更像一个studio，但是不意味着业务小就不赚钱，所以这些生意型的创新和创业的机会其实仍然是大把的。

或者说我们现在能不能做品牌，比如说最近李宁又开始火了，李宁是我们这一代人的品牌，后但曾经一度不行，然后现在又火了，现在90后开始追李宁对吧？飞跃球鞋那都是我们这代人可能不太穿的，现在法国人重新折腾完了之后，大家开始喜欢飞跃球鞋，所以我们说中国慢慢从中国制造变成中国创造，都是从made in China变成made for China，这挺不容易的。

因为这一点上消费者的口味，比如说在我们那个年代，如果买得起的话，我们肯定会选耐克，而不是选国产的品牌。而在今天你可能会主动的去选择一个国内的品牌，没有这个品牌的偏见，说美国的一定好，法国的一定好，你会看我要看这个质地，我要看设计师，我要看产品后面的内涵，要看很多的东西，所以做品牌也是有机会的。

所以我觉得这些东西都是不见得是立刻要奔着我们这个行业VC拿钱的行业，但是仍然是有很大的创新的机会的，大家需要稍微耐心一些，不见得能够一年、两年、三年财富自由，可能是一个很长期的战争。

你得想你的公司能不能做更长时间，而不是想着我就是要快，我要用这个人生最短的时间浓缩我所有的投入，5年内做到一个独角兽或者什么样，可能这样的这个机会不是那么多了。