科创板一周年,科创板基金值得投资吗?

IT时报 2020-07-25 08:52

图片来源:图虫网

编者按:本文来自IT时报(ID: vittimes),作者钱奕昀,创业邦经授权转载。

30秒快读

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今天,首批6只“纯正”科创板基金(科创板股票的投资比例不低于非现金基金资产的80%)正式发售。原定募资5至14天,结果开售首天,易方达科创板两年定开混合(506002)、南方科创板3年定开混合(506000)便发布提前募集结束公告,称募集规模已超过30亿元上限。

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2天前,科创板开板一周年,科创板上市公司达到140家,总市值逾2.79万亿元,合计融资2179亿元。对普通投资者来说,科创板基金究竟值得投资吗?

当天的科创板还有两件大事:30岁的上证综指编制方案迎来首次修订,新上证综指剔除了风险警示股票、延长新股计入指数时间、纳入科创板上市证券,有利于更客观地反映当下沪市整体表现。晚间,上证科创板50成份指数(代码:000688)正式发布历史行情,报收1497.23点,7月23日发布实时行情,报收1494.14点,科创板终于迎来指数时代!

兵马未动,粮草先行。7月15日,已有四家基金公司(易方达、华泰柏瑞、华夏、工银瑞信)上报科创板50成份交易型开放式指数基金(ETF),如果获批,这将成为首批科创板指数基金,也是首批涨跌幅限制为20%的ETF基金。

新型科创板基金又双叒来袭,对于普通投资者来说,最关心的还是科创板基金究竟值得投资吗?

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年平均收益率超60%

一年多前,科创主题基金认购的火爆情形犹在眼前。去年4月29日,李青(化名)曾花25000元认购了首批5只科创主题基金,最终却只获得1259.58份基金份额(每份1元),中签率仅为5%。截至今年7月22日,这5只基金的总资产净值为2474.80元,收益率96.48%。

再来看看市场上其他科创主题基金的业绩表现。近日,公募基金二季报已全部披露,记者就所有科创主题基金的业绩进行了一番梳理。

截止日期:2020年6月30日 制图:IT时报 钱奕昀

自去年4月26日首批科创主题基金至7月24日最新一批基金发行,科创主题基金总共发行76只(A、C级分别计算),其中,披露二季报的(成立满2个月)有53只。截至6月30日,所有基金过去三个月平均净值增长率为23.98%,过去六个月平均净值增长率为33.96%,过去一年则为63.78%,但增长率两极分化也比较明显。

总体来看,科创主题基金的净值增长率大大高于沪深300指数收益率,略低于创业板指数收益率。

截止日期:2020年6月30日 制图:IT时报 钱奕昀

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两种新基金是必然趋势

尽管过去一年各基金公司已发行了几十只科创主题基金,但这些基金并非纯正的科创板基金,它们的合同规定:投资于科技创新主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。因此,严格来说,它们是“科技创新主题相关基金”,并非科创板基金。

新发行的6只科创板基金则将“科技创新主题相关证券”改成了“科创板的股票资产”,是真正主力投资于科创板的基金。

另外值得注意的是,这6只基金均采用定期开放式,其中南方和博时是三年定开产品,而富国、易方达、汇添富、万家是两年定开产品。这意味着,基金每2或3年为一个封闭期,封闭期内不接受申购或赎回,每2或3年开放一次申赎。

图源/支付宝

此前的科创主题基金主要有开放式和3年封闭式两种,即便是后者,在3年封闭期结束后,投资者也可以自由申赎。而此次科创板基金采用定期开放式,在专业人士看来,是为了基金投资的稳定。

“定开基金有两个优势,一是有利于实施中长期投资策略,提高投资收益;二是限制频繁申赎的行为,避免追涨杀跌带来的损失。科创板基金试水期间,很多结果都是不稳定的,发展也需要时间,但资本是逐利的,一旦波动比较大,基金可能就会面临恐慌性抛售,所以通过定开、锁定等方式限制流动性,也是为了基金经理有足够的应对时间。”一位基金运营人士向《IT时报》记者表示。

而针对科创板50 ETF,上述基金运营人士表示,科创板50 ETF和其他指数ETF基金一样是市场的必然趋势。从产品而言,它能够丰富产品种类,从只有主动型投资到有被动型投资,能满足投资者的差异化需求;从投资者而言,能以较低门槛,通过指数产品分享科创板红利;从市场角度而言,能为科创板引入长期资金,有利于公募基金发挥本身优势,增加科创板的流动性。

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投资科创板基金仍需谨慎

美股ETF研究者、某创业公司COO王延巍认为,科创板50成份指数的发布,对投资者是利好,对纳入指数的成分股也是激励。而上证综指纳入科创板,一定程度上会丰富A股板块结构,特别是解决此前“科技含量不足”的问题,也可能吸引接下来更多科技公司在科创板挂牌并进而影响中国整个资本市场。

“科创板公司估值高,波动就大,这个时候恰恰指数投资和定投长期来看可以较好地化解风险。”王延巍对科创板50 ETF表示看好。

不过,尽管科创板正处市场风口,但专业人士提醒,投资科创板仍需谨慎。

一位基金投研人士表示,科创板公司大部分处在前期盈利较少,并且所处行业都是高新技术行业,商业价值的研究难度非常大,估值非常高。这些公司中一定能诞生非常优质的公司,但也存在着平庸、估值虚高、投资风险很大的公司。所以科创板的投资难度很大,更适合专业的机构投资者,普通投资者需谨慎。

Anlan Capital执行董事陈达则提醒投资者,要防止科创板的一二级市场估值倒挂和指数扭曲化现象。“资本追逐热点,导致一些未上市明星企业的一级市场估值过高,一旦上市,可能出现二级市场价格下滑过快、‘面粉贵于面包’的现象。如果某只指数成分股市值过大,也影响指数走势,产生指数扭曲化。”

知名财经评论家、财经专栏作家叶檀认为,高科技企业是未来的重点投资方向,对普通投资者来说,关键是要找到了解中国高科技企业的基金经理。

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