比特币大涨,黄金历史新高,背后有何玄机?

深潮DeepFlow 2020-07-29 07:22

编者按:本文为专栏作者深潮TechFLow授权创业邦发表,版权归原作者所有,作者宋小丸。

千呼万唤始出来,比特币终于来到11000美金,与此同时,黄金、白银等贵金属也突破历史新高。

“黄金”、“比特币牛市”相继登上了微博热搜,有热门留言称:比特币牛市真的来了吗?黄金还能买吗?

是的,距离上次比特币突破11000美元已经过去了一年时间。

这一年内,比特币虽经历过“312”的跌破4000美金,然而大部分时间都是在9000美元~10000美元来回摆荡,甚至被戏称为“稳定币”。

究竟是什么,让比特币犹如穿云箭一样冲破11000美元?让黄金创九年新高?拨开层层云雾,本文将剖析比特币、黄金大涨之下的四类逻辑:

  1. 比特币被美国联邦法院定义为货币,是大涨的原因吗?

  2. DeFi带来的财富效应,引起以太坊大涨,进而刺激比特币价格;

  3. 比特币竟是美联储放水、美元弱势的受益者;

  4. 经济陷入滞胀,资产价格却大涨,警惕滞胀风险。

比特币成了美国货币?

日前,美国联邦法院表示,根据华盛顿法律,将比特币定义为货币。

华盛顿特区首席法官 Beryl A.Howell说:“货币通常意味着一种交换媒介、支付方式或者价值存储手段,而比特币就是这样的东西。”

有人说,这代表比特币得到了官方认可的合法“身份证”,因而币价大涨。

但事实上,在美国大部分州,比特币都被州法认定为货币(Money),因此从事比特币相关的交易需要金融类牌照。

“压根不是什么新鲜事。“安融全球资本创始人蔡凯龙撰文称,华盛顿特区法官只不过是重申了比特币在州法内属于货币,这是一个美国数字货币交易界众所周知的事实。

重申此事是为了对地下比特币交易平台的运营商Larry Dean Harmon进行刑事指控。

根据美国联邦法律,经营货币相关业务需要相应的牌照,Harmon被指控经营无牌汇款业务,同时从事洗钱活动。据称,Harmon辩称比特币不是“货币”,他的平台也不是美国法典规定的“汇款业务”,最终被驳回。

不少人认为重申此事是对比特币的利好,殊不知,这实质上是对比特币的利空,这意味着在美国对比特币的监管将持续高压。

美国联邦法院鉴定比特币是Money,而不是Currency。虽然都被翻译为“货币或者钱”,但Money含义更广,而Currency一般来说特指流通中的法定货币,比如美元。

蔡凯龙介绍,联邦层面上,真正对数字货币定性上最有话语权是美联储。而美联储表态数字货币不是真正的货币。

总结起来,比特币是钱,但不是流通货币。

所以,比特币取得官方身份证,不过是一部分人的一厢情愿罢了,此轮比特币的上涨与最近的监管政策并没有太大关系。

DeFi带来的财富效应

比特币真正大涨的原因是什么?

在行业资深人士看来,本轮比特币大涨的逻辑是 DeFi代币的财富效应。

OKEx Research首席研究员William表示,在加密货币市场来看,DeFi概念是这次上涨的主要推动力,由ETH领涨,并带动了包括BTC在内的加密货币市场整体上涨。

DeFi是Decentralized Finance(去中心化金融)的缩写,Compound领衔的“流动性挖矿”带来DeFi代币的暴涨,十倍币、百倍币的神话吸引投资人涌入。

过去4个月内,DeFi的锁仓价值翻了 4 倍,从10 亿美金到 40 亿美金。

目前,DeFi主要基于以太坊公链,也就是说,ETH 是用户进入 DeFi的入场券,大部分用户需要锁定以太坊来参与DeFI投资。

DeFipulse数据显示,在过去的一个半月时间,整个DeFi链上锁定ETH数量涨了 60%。

另一种不可忽视的解释是,以太坊的上涨是因为即将到来的ETH 2.0。最近, 以太坊创始人V神也透露,正在推动ETH 2.0 阶段1 的实施工作。

在过去一周内,以太坊涨了 35%。比特币涨了 18.7%,且上涨集中在近三天。

以上这些数字,归纳总结成币圈的逻辑就是,DeFi和 ETH 2.0 带动 ETH 上涨,而ETH 的上涨刺激了比特币的大涨。

但根据CMC数据,整个加密货币市场 63%由比特币主导,而以太坊市值只占 11%。比特币市值是以太坊的约 6倍。

“如果只是价格上涨驱动资金入场,又没有新人入场,那以太坊刺激比特币价格上涨的理由不太站得住脚。“有业内人士提出了反对意见。

“橙皮书”则认为,DeFi如此小众、细分的领域,吸引的基本是DeFi行业的创业者以及之前玩Dapp、做交易的炒币用户。颇高的操作门槛和认知门槛,很难吸引圈外的用户。

比特币的大涨,DeFi或许只是一个引子。比特币大涨的真实肇因,或许来自圈外,毕竟那里才有动辄撬动千亿美元的资金。

避险!美元进入弱势周期

除了比特币,黄金、白银、美股……几乎所有资产价格都在上涨,屡创新高。

时隔九年,国际金价7月27日突破1940美元关口,再创历史新高;白银价格同样大幅上扬,在周一涨超7%,收于每盎司24.50美元,创下近七年来收盘新高。

唯一落寞的是这些资产背后的计价工具——美元。

在交易员Mike看来,美元的弱势周期才是各类资产价格上涨的导火索。

7月28日前,美元指数连续九个交易日下跌,在跌破95关口后,盘中一度跌至93.47,进一步刷新近两年低点

美元大跌,黄金、比特币大涨,背后都有避险情绪升温的因素,总结起来主要有如下四个原因:

  1. 全球疫情愈演愈烈,美国疫情反弹;

  2. 中美关系紧张,对立加剧;

  3. 逆全球化趋势加剧;

  4. 美国大选加剧不确定性。

据统计,7月28日美国累计确诊病例数超过437万,死亡人数达到15万,平均每小时新增病例超过2600例,为世界最高。

毫无疑问,疫情加剧会拖累整个美国经济。投资者预计疫情之下,美国经济复苏难以跑赢其他国家,选择继续抛售美元。

“美元岌岌可危,”道明证券(TD Securities)驻纽约资深外汇策略师Mazen Issa表示,“此刻,美元疲弱的心态已经根深蒂固了”。

除开外部因素大的影响,美元最大的危机来源于自身,美国政府债务高企,美联储持续放水正将美元推入险境,助力黄金大涨。

天底下没有新鲜事!

从2008年12月至2011年6月,美联储购买了2.3万亿(兆)美元国债,并将借贷成本维持在接近零的水平,以支撑经济成长,帮助推动金价在2011年9月升至1921.17美元的纪录高位。

数据显示,美国联邦债务规模目前已经接近26.5万亿美元。作为美债“头号买家”和“接盘侠”,面对不断攀升的债务规模,美联储开启无限量化宽松模式,印钞机马力全开,大举支持购债计划实施。

最近,美联储资产负债表略微出现收缩,但这也是副作用显现的时候,表明市场上已经有足够多的“钱”,流动性充足。但前期大水漫灌,疫情愈演愈烈,经济持续低迷,使得这些资金必须寻求更高收益的配置才能保证不贬值,于是便要寻求全球布局。

黄金,当仁不让,成为金融机构眼中理想的保值避险资产。

德意志银行顶级策略师Jim Reid指出,在货币的长期历史中,法定货币将成“过眼云烟”,黄金是绝对货币对冲工具。

Reid的结论是,黄金绝对是一种货币对冲工具。不仅如此,更重要的是,无论接下来的货币体系是什么,黄金都是一种过渡性资产。

除了黄金,被认为是“数字黄金“的比特币也成为美联储放水,美元弱势的受益者,并且由于市值较小,更容易拉升。

“大众很难理解比特币这种新型的投资品,因此一直被部分人认为与黄金一样具有避险功能,并加以宣传,吸引了一部分资金进入,在一定程度上也促进了比特币价格的上涨”,William如此表示。

危险!滞涨身影初现

几乎所有资产价格都在大涨,一些人满眼金光,渴望财务自由。一些人却看到了危险:疫情危机,经济萎靡不振,甚至陷入衰退。

为何资产价格还在不断攀升?这可持续吗?

这不禁让人想起了美国70年代的经济困境——滞涨!

所谓滞胀,是指增长停滞+通货膨胀并存的现象。

根据凯恩斯的经济理论,政府扩大开支刺激经济,虽然会导致通货膨胀,但总是能降低失业、提振经济,通货膨胀与失业率的这种反向运动,被称为为“菲利普斯曲线”。

但20世纪70年代之后,菲利普斯曲线失灵,高通胀与高失业、低增长并存。

1980年,美国通货膨胀高达13.55%,GDP增长-0.26%。这段时期,人们承受着失业与通胀的双重打击,凯恩斯的刺激政策失灵了。

如今, 美国经济滞涨的身影再次出现。

摩根士丹利亚洲区前主席Stephen Roach表示,由于美国巨大的预算赤字,美元的崩溃或许难以避免。在进口越来越多更贵的外国产品后,通胀会升温,并且利率跌至负值。”

Roach认为,美国经济甚至可能陷入上世纪70年代末的滞胀状态。

在货币学家来看,滞胀的原因在于货币增长率超过经济增长率,货币政策逐渐失灵,弗里德曼因此提出了那句名言,“通货膨胀无论何时何地都是一个货币现象”。

全球经济经过一轮又一轮大水漫灌似的信贷刺激,阈值提高,货币政策的效力逐渐减弱,形成了“放水副作用大,但不得不放水”的恶性循环。

全球经济低增长,为了避免衰退,央行不得不维持低利率,甚至是负利率,但实际经济的投资收益率也越来越低。

在生产力并未明显进步的情况下,经济发展依靠不断膨胀的债务驱动,全球的债务规模越来越大、根本停不下来,即使维持当下的GDP总量也需要更多的债务。

高负债、低利率,这么多凭空印出来这么多钱都去哪了呢?

毫无疑问,在借贷中产生的海量资金选择去追逐少量的资产、并推高资产价格,形成了巨大的泡沫,比如美国的股市。

谁享受到了这些资产泡沫的红利呢?答案很明显,有钱人。

银行从来不会雪中送炭,只会锦上添花,他们更愿意以超低的利率把资金放款给有钱人。

富人拿到低成本的资金、再拿这些钱去投资具有泡沫潜质的资产,比如楼市、股市,甚至是黄金、比特币,结果就是资产价格泡沫膨胀。富人的财富进一步提高,贫富差距日趋严重。

深潮TechFlow研究员李枫认为,不同于70年代的物价全面通胀,如今由于定向放水让少数人受益,新的滞胀是“经济停滞,资产泡沫价格膨胀”。

信贷宽松没有推动经济增长、增加财富创造、更多造成了贫富差距的扩大。

通过印钞放水、刺激经济的手段已走入穷途末路,二战后延续的信用法币体系受到了挑战,而新冠疫情加速了这个进程,因此,黄金、比特币等超主权资产受到追捧。

“作为普通人,建议对资产进行更加合理的配置,长周期来看建议增加中国核心公司的股票、适当配置黄金、比特币作为对冲”,李枫如此建议,“富人才想着增值,穷人能保值就好”。

无论如何,比特币被称为稳定币的日子暂时结束了。强势的上涨,“比特币牛市”的热搜,将会吸引一波新人入市。

投资有风险,入门需谨慎。根据 William 的说法,目前比特币的RSI指标(相对强弱指标)已经突破 80,这预示着市场已经进入了超买状态,“如果此时买入比特币,会面临较大的风险”

*深潮TechFLow提示各位投资者防范追高风险,本文所提观点不构成任何投资建议。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

热文榜 TOP

查看更多
  • APP
  • 公众号
  • 微博
  • 知乎
中国创业者的信息平台和服务平台,帮助中国创业者实现创业梦想
创业邦公众号,带你随时了解与创业有关的人、事、钱
邦哥自留地,轻松充电,秒知圈内事
创业邦知乎机构号,带你以另一种方式了解世界