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标普500指数抬高市值门槛,未来该指数“科技含量”要大增?

美股研究社 2020-12-15 11:51

编者按:本文为专栏作者美股研究社授权创业邦发表,版权归原作者所有。

年底将至,美股三大股指的标配500迎来各种利好消息。

12月8日,华尔街投行开始对标普500指数明年的走势做出展望,而就截至目前为止作出了此类展望的8大投行而言,所有投行都预计该指数还将继续上涨。其中德意志银行预测标普500指数将在明年达到目标点位3950点,每股收益预计将达194美元。

在标普500指数被华尔街各大投行看好背后,近日该指数也调整了后续公司入选市值门槛。

据外媒报道:标普500指数将入选市值条件从82亿美元或以上上调至98亿美元。在入选市值抬高背后,标普500指数能否在未来吸引到更多优质成长股跟价值股?随着特斯拉入选标普500指数临近,未来谁又有机会踏入这个荣耀殿堂?

抬高市值门槛标普500指数"科技含量"或大增

1957年创立的标普500指数历来广受全球投资者的欢迎,是全球追踪资金最多的指数之一。作为反映美国国运的大盘指数,股神巴菲特也多次公开推荐标普500指数,甚至在2013年的年报中表明未来将会把遗产的10%的资金投入到短期政府债券,90%投入到低成本的标普500指数基金。

今年全球受疫情黑天鹅影响,三月份美股历经2次熔断,连股神巴菲特也是感叹经历活久见。尽管疫情对美股三大指数带来一些冲击,但不可否认在今年前所未有的环境下,科技公司表现强劲,因为该行业的企业相对没有受到新冠疫情的负面影响。

以标普500指数为例,其成份股包括美国500家顶尖上市公司,占美国股市总市值约80%。在疫情暴发导致美股持续波动后,不少分析机构便预言标普500指数成份股将遭遇明显调整,甚至是"洗牌"。

过去10年中,苹果、谷歌和微软三家企业在此期间为标普500的上涨贡献近1/4的力量。过去3年中标普剔除的成份股主要是零售业、工业和能源企业,而这些企业在今年的疫情中受到严重打击。1.png

(图源出行一客)

为了平衡标普500指数的科技股价值,自今年年初以来,标普500指数也以新代旧的形式,新增加不少今年在美股当中表现较好的公司。

在9月份,标普500指数新纳入的名单中,包括医药供应商Catalent、手工品电商Etsy、自动测试设备商泰瑞达。被剔除的3家公司分别是报税服务公司H&R Block,化妆品集团科蒂,以及百货公司柯尔百货。

美股股市擅长主动去"糟粕",这一积极主动措施也让美股企业有更大的紧迫感。进入12月,有一家巨头即将踏入标普500指数大门,它将对该指数带来哪些影响?

特斯拉踏入标普500指数大门在逼近

11月16日,标普道琼斯指数发文宣布,特斯拉将在12月21日开盘前被纳入标普500指数,与12月的指数季度重新调整的生效日期一致。2.png

由于特斯拉的体量巨大,标普道琼斯指数正在向投资界人士征求意见,以决定特斯拉纳入指数的形式:一种是在重新调整生效日期(即12月21日)前,一次性按照证券流通市值(FMC)加权计入;或是在12月14日开盘前,以及12月21日开盘前,分两批计入特斯拉的证券流通市值。

今年以来,特斯拉在股价跟业绩层面的表现受到不少投资者认可,Q3季度特斯拉总营收为87.71亿美元,环比增长45%,同比增长39%。3.png

尤其是连续四个季度实现盈利也成为它打开标普500指数大关的重要敲门砖。前5个季度,特斯拉盈利分别是1.43亿美元、1.05亿美元、1600万美元、1.04亿美元、3.31亿美元。截至目前,特斯拉的股价为604.48美元,市值为5729.87亿美元。4.png

尽管特斯拉入选标普500指数已经尘埃落定,但也有一些投资机构对特斯拉的加入表示担忧。

许多投资者认为特斯拉的股票存在泡沫,此前甚至有一些人警告不要在标普500指数中加入特斯拉。密歇根大学罗斯商学院教授Erik Gordon警告说,今年特斯拉的股价飙升预示着加入股指后其股价会继续涨,这对保守投资者不利。

另外,做空特斯拉的人指出,特斯拉会与老牌竞争对手交锋,他们还对马斯克的公司治理持怀疑态度,2018年,马斯克同意支付2000万美元并辞去董事长一职,以了结欺诈指控。

不可否认,今年特斯拉是美股资本市场的最强黑马,在市值高增长背后承担的估值风险也是难以避免的,这也会对特斯拉后续业绩的增长带来更大的压力。此前,特斯拉一直强调它是一家科技公司,在它入选之后,这是否会提高特斯拉在科技股占比的含金量还存在未知数。

除了特斯拉,接下来还有哪些公司有很大可能性会入选标普500指数呢?

谁会是下一个接棒特斯拉入选标普500指数的选手?

随着特斯拉入选标普500指数的公告已经发布,不少投资者可能也很想希望知道接下来哪些公司会有机会踏入该指数大门。在不少投资者看来,下面这两家公司或许是值得考虑的候选公司。

Square市值超900亿美元,美中不足的是盈利并不稳定

尽管2020年对Square的商户服务业务来说是困难的一年,但Square面向消费者的Cash应用程序却获得了巨大的回报。今年年初到目前为止,Square的股价上涨近230%。截至文章发稿,Square股价为213.01美元,市值约为960.54亿美元。5.png

在股价增长背后,Square业绩表现获得不少投资者认可。Square第三季度基于交易的营收为9.25亿美元,高于上年同期的8.17亿美元;基于订阅和服务的营收为4.48亿美元,高于上年同期的2.80亿美元;硬件营收为2730万美元,高于上年同期的2180万美元;比特币营收为16.34亿美元,高于上年同期的1.48亿美元。

今年前九个月,Square的比特币收入为28.2亿美元,而2019年同期只有3.39亿美元。目前Square的市值超900多亿美元,规模不小,值得纳入标准普尔500指数。它的股票流通量充足,并且在2019年和2020年总体上一直处于盈利状态。

但值得关注的是,像许多公司一样,Square在疫情初期就遇到了一些挑战。在到2019年底结束了两个季度的利润增长之后,Square在2020年第一季度出现了巨额亏损。在第二季度,也出现了小幅度亏损。Square在第三季度恢复了盈利,该公司的加密货币产品取得了成功,补充了其常规支付处理业务。

后续如果Square能够连续四个季度实现盈利,这为它成为标准普尔500指数成员还是提供了很大助力。但在时机点上,很有可能必须等到2021年。

Zoom市值突破千亿美元,连续几个季度业绩表现超预期

今年美股市场上股价表现暴涨除了特斯拉之外,Zoom当仁不让也是当红炸子鸡。受疫情黑天鹅影响,这家视频会议平台提供商已成为全球家喻户晓的名字。截至目前,Zoom股价为385.36美元,目前的市值为1102.16亿美元,远高于许多目前的标准普尔500指数公司的市值。6.png

根据Zoom的最新一个季度财报显示,营收为7.77亿美元,较去年同期增长了367%,并且今年三个季度的业绩表现在营收上的增长都大大超预期。

尽管上市时间不长,但Zoom已经满足了加入标准普尔500指数的许多要求。对于不少公司来说,要想踏入标普500指数门槛,必须连续四个季度实现盈利。幸运的是,Zoom在这个层面已经满足要求。在过去7个季度中的每个季度Zoom都产生了正的净收入,在Q3季度Zoom实现了1.98亿美元的净利润。7.png

随着时间的流逝而增加了流通量,使其股票具有足够的流动性,可以满足大量买卖标普成分股的机构投资者的需求。从这几个层面来看,Zoom在不久的将来被纳入标普的前景看起来还是不错。只是也有一些投资者担忧,受疫情利好,未来Zoom能否继续在业绩层面维持较好的增长表现还是承压。

结语

今年以来,标普500指数有不少新公司入选,也有一些老牌公司遗憾出局。在这一进一出背后,这或许也是美股三大股指能够一直保持活水进入,股价不断创新高的重要推动力。对于国内A股来说,这种有淘汰制度的形式既给企业带来危机感,同时也会推动更多企业追求高业绩增长。年底已到,目前不少投行对标普500指数的预期还是保持乐观态度,能否在2021年保持牛市值得不少投资者重点关注。

文章来源:美股研究社,转载请注明版权。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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