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电子竞技平台Skillz成ARK“新欢”,能否迎来股价上涨?

美股研究社 2021-04-30 13:26

编者按:本文为专栏作者美股研究社授权创业邦发表,版权归原作者所有。

最近一周木头姐领导的ARK开启疯狂扫货模式,先后增持了美团、拼多多、腾讯、Coinbase、奈飞、UiPath等公司的股票,在昨天以增持Skillz股票结束了一周的购买行为。

在上个月的26日,ARK 的Next Generation Internet ETF 已经添加了745700股Skillz,现在Skillz已经成为该ETF持仓前20名的股票之一。在4月26日开盘前,Skillz股价上涨近10%。

过去一年里,ARK公司管理的基金市值从33亿美元飙升至470亿美元,其中Next Generation Internet ETF的涨幅超过了150%,今年ARK新增了Teledynne Technology及Experience Investment等科技公司,Skillz如何入了ARK的法眼?

ARK重仓“穷”的只剩下钱的Skillz

不少投资者认为,能被ARK持仓这是一个公司的幸事,那Skillz这家公司到底是做什么的呢?

Skillz成立于2012年,在去年12月通过SPAC上市,是一家移动电子竞技平台公司,目前市值为71.94亿美元。公司的核心产品是一个软件开发包,游戏开发商可以将其数据整合进自己的游戏,这样用户就可以在Skillz平台上进行该游戏的有奖竞技。

Skillz平台会代表游戏开发商向获胜的玩家发放奖金,但Skillz规定,用户需要对账户进行充值,也就是报名费,才能参与有奖竞技游戏,平台从报名费中提取16%-10%的抽成获得收入。

Skillz公司80%的收入都来自于前三名游戏公司,Blackout Bingo,Solitaire Cube和21 Blitz。在2018年到2020年期间,Skillz分别获得营收5078万、1.2亿、2.3亿,增长迅速。

尤其是在2020年,疫情利好了线上的移动游戏,美国移动游戏市场及用户行为调查报告显示,用户在移动游戏上花费的时间共为 2960 亿小时,与 2019 年的 2220 亿小时相比增加了 35%,Skillz每日用户平均使用时间也超过了一个小时,每天举办超350场游戏,致使平台在2020年的营收获得了95%的增长。

不仅Skillz自己获得增长,与其合作的游戏公司也跟随着一起增。,经过Skillz抽成后的报名费再扣掉一些成本,就是属于游戏开发商的部分,这样游戏开发商和Skillz像是一个命运共同体,越来越多的游戏开发商愿意与其合作。

目前Skillz已经与超过2万个游戏开发商进行了合作,已经有超过36款游戏获得超过100万美元的收入。

另外这种利用平台抽成的轻资产经营模式导致Skillz的毛利率很高,2018年到2020年,公司的毛利率分别为96%,95%,95%,这说明公司的利润空间宽敞无比。另外公司没有一分钱的债务,可以说是“穷”的只剩下钱了。

除了因为Skillz本身的业绩亮眼外,ARK重仓持有Skillz也有自己的投资逻辑。

ARK公司目前管理着8只基金,5只主动管理型基金,3只指数型的ETF。持仓Skillz的基金是ARKW,这只基金覆盖了云计算与网络安全、电子商务、大数据与人工智能(AI)、移动技术与物联网、社交平台和区块链和P2P等几大方面。

木头姐会把有大幅度创新,能大幅度改变生活方式的科技公司股票,加入到ARKW基金股票池中,木头姐也会给公司较长的时间证明自己的创新能力。目前,ARKW仓位最重的是特斯拉,第二是Square,Skillz的仓位比重为1.81%,排名第19。

从持仓情况我们还能发现这些公司有其他的共性。木头姐似乎很钟爱那些成本控制得当,具有高毛利的公司。仓位第一的特斯拉的毛利一直在20%(21%)以上,纵观新能源汽车的制造,特斯拉的毛利率要高于小鹏(4.6%)理想(16.4)蔚来(11.5)等其他公司的。Square是一家移动支付公司,近几年毛利率接近30%,也远高于同行业公司。

Skillz很符合木头姐的投资准则。

(图源房东看世界)

除了上面的因素之外,还有一个点或许是因为ARK看好游戏行业。此前,美国投资机构ARK Invest在年度报告中认为,未来5年内,人们玩游戏的时间将从每人每天1.1小时增长到了1.5小时。在过去10年中,游戏内部购买占游戏总收益的比例从20%上升到75%。到2025年,这一比例将达到95%。

如果增长趋势保持不变,那么在未来5年中,游戏内购的收益将每年增长21%,市场规模从2020年的1300亿美元增长到2025年的3500亿美元。

基于Skillz在游戏领域的具备的一定发展优势,获得ARK垂青也还是有一定理由。

过去五年,木头姐利用自己的投资逻辑使ARKW的投资回报率达到了43.2%,但在今年,木头姐的股神光环有所削弱,持仓Skillz,木头姐会看走眼吗?

获华尔街看涨Skillz的增长故事能不能继续讲?

今年2月底美国科技股受挫,ARK管理的五只ETF平均下跌24.86%,其中ARKW的跌幅最大为26.97%。ARKW在一月开始对Skillz建仓,受3月份美股大盘震荡影响,Skillz股价区间下跌近40%,一时之间投资者对ARK的信仰有所动摇。

另外,曾做空爱奇艺的沽空机构Wolfpack research,公开唱衰Skillz。他们的研究报告认为Skillz的用户数据增长停滞,热门的三大游戏业务增长情况存疑,他们的态度影响着市场上部分机构正在做空Skillz。

但Skillz在三月份发布的财报为自己扳回了一局。在2020年Q4,Skillz的收入为6770万美元,同比增长95%,连续20个季度收入实现增长,这份财报统统高于分析师的预期,有力的回应了Wolfpack research的质疑,也验证了ARK投资眼光。

从用户数据来看,Skillz的用户数量虽然没有明显增长,但付费和活跃用户才是Skillz增长的动力。Q4数据上,Skillz的日活付费用户同比增长121%。

较好的基本面使半条华尔街的分析师们目前对其看涨,一位分析师还预期Skillz的股价会达到30美元以上,存在80-100%的上涨空间。

据Skillz研究统计预测的数据,在移动设备激增的推动下,到2025年移动游戏市场将达到1610亿美元,行业性的利好使公司对经营保有信心。三月底公司对外宣布了今年Q1的业绩展望,制定的目标也是高于分析师的预期。

为了验证Skillz的说法,我们来看看行业报告。

移动数据机构Newzoo近期公布了《2020全球移动市场报告》,其中提到了移动端游戏发展趋势。他们认为未来混合休闲游戏替代超休闲游戏潮流,在2020年,全球移动游戏收入将增至772亿美元,同比增长13.3%,在2023年将突破千亿美元大关。

这样看来,Skillz的确存在着游戏行业增长带来的机会,ARK的投资选择顺应市场趋势。

我们还能从行业报告中发现,印度的智能手机用户将达到4.43亿,位列全球第二,印度的移动游戏市场拥有1.37亿游戏玩家,Newzoo有望以每年26%的速度增长,Skillz也看到了这个机会。

在财报电话会议上提到即将拓展印度业务,Skillz的CEO说,国际移动游戏市场规模是北美地区的4倍,但国际业务目前仅占公司收入的不到10%,预计印度市场将存在65%的增长潜力,并且预计增长速度将比美国快4倍。

如果Skillz的印度业务得到顺利拓展,用户基础很可能得到进一步增长,这种增长将会持续。

但Skillz并不适合单一投资,近期该股票的波动性较大,ARK的多次加仓影响着该公司的股价,按照华尔街分析师的建议,它更适合添加到多元化的投资组合中,Skillz的股价能否顺利实现上涨风暴,能否达成业绩预期还是很重要的,美股研究社将会持续进行跟踪。

本文来源:美股研究社,转载请注明来源。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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