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17年投资生涯 小米又添私募股权基金管理公司

融资中国 2021-06-10 22:02

“投资达人”雷军的雷达再次触发,小米私募股权基金的创立又将为其商业版图开拓怎样的新景象?

近日,小米私募股权基金管理有限公司成立。雷军的投资版图再次扩大。

从个人天使投资人到创立投资机构再到小米科技生态产业链的全方位布局,雷军的投资人生涯已经接近17年,雷军堪称“投资达人”

从个人到机构

2011年,天使投资基金顺为资本成立。这是雷军做了7年天使投资人后决定让“天使投资机构化”。许达来成为雷军选定的合作伙伴。

许达来在联合创办顺为资本之前,曾在C.V. Starr、新加坡政府直接投资公司(GIC)、美国国际集团(AIG)及德意志银行等多家国际知名机构任职,覆盖了高科技及互联网、制造业、零售及消费以及物流业等不同的行业,是一位投资经验丰富的“老炮儿”。

顺为资本主要以国内创新企业为投资重点。在此之前,雷军以个人的身份投资过不少科技及互联网公司。

自1992年毕业加入金山公司直至2011年辞任CEO,19年间,雷军投资了卓越、逍遥网、乐迅、凡客诚品、拉卡拉等等。那时,天使投资还是国内一个崭新的名词,没有完善的法律和制度保障,成功率甚至不足10%。

2004年,雷军忍痛将卓越卖给了亚马逊,换来750万美元。后来,2007年,经过艰难探索,金山终于凭借网游业务迈入资本市场。历经多年,雷军的投资也迎来收获期。

2019年,雷军投资的拉卡拉在深交所上市,市值超过200亿,被称为A股“第三方支付第一股”。

拉卡拉创始人孙陶然在微博上晒出一块雷军送的千足金金砖。作为第一个天使投资项目,雷军投资了拉卡拉50万美元。14年后,雷军获投资回报超过2亿元,投资收益高达900倍。

同样,2005年雷军投资了欢聚时代100万美元。7年后,欢聚时代赴美上市,以开盘价计算,雷军获得112倍的账面回报,所持股票价值上亿美元。第二年,雷军400万元投资UC,2014年阿里巴巴收购UC,雷军回报超千倍。

像孙陶然这样的千足金金砖,雷军也送过UC浏览器董事长俞永福、欢聚时代创始人李学凌。一定意义上象征着雷军的投资收获。

作为天使投资人,雷军曾多次强调自己只投熟人,而且不超过熟人及熟人的熟人这两层关系。比如,UC优视的俞永福、凡客的陈年都是雷军的朋友。

他表示,投资要看人,“我不在乎你在做的项目是什么,我认为在中国,在今天的中国创业市场上,缺的是执行力而不是主意。”他说:“投资人要建立对创业者的绝对信任,并允许创业者犯错。”

知名投资人徐小平曾表示,他最欣赏的天使投资人就是雷军:“他喜欢以创业的方式来做投资,有时脑袋中有个点子,就开始和朋友一起探讨,然后找投资,一步步把公司创立起来。”

2011年,顺为资本成立,雷军持股51%。雷军的投资行为由此从个人转向组织。

据企查查显示,顺为资本出资人包括国际知名主权基金、家族基金、基金中的基金及大学基金会等。截止目前,对外投资项目数量达到357个。重点关注移动互联网、互联网 +、智能硬件、智能制造、深科技、农村互联网等领域。包括华米、爱奇艺、蔚来汽车、云米、御家汇、趣头条、阿姨帮、丁香园、货拉拉、鸭嘴兽、珞石机器人、ASINKING领星等企业。

中国在线教育赴美上市第一股51talk同样也是顺为资本的投资项目。上市前,顺为资本连续跟投51talk三轮融资,累计出资额超过1000万美元。51talk上市后,顺为资本获得4倍回报。

据了解,2021 年,顺为资本已投项目达 35 个项目,智能家用美容仪器 CosBeauty、腔镜手术机器人术锐技术、蜂巢科技、婴童食品品牌秋田等皆在其中。截至目前,顺为资本管理着三支合计17.5亿美元的美元基金和两支20亿元的人民币基金,投资了超过百家创业公司。

构建小米生态链

与顺为资本创始人的标签不同,人们熟知雷军还是从小米手机开始的。

顺为资本成立的前一年,2010年4月,雷军创立了小米。小米企业主要经营高端智能手机、互联网电视、IoT平台、智能硬件以及智能家居生态链建设。

于此同时,一家投资机构小米科技也预备展开运作。小米科技的存在主要为小米生态链服务。据企查查显示,截至2014年年底,小米公司旗下生态链企业已达22家,其中包含紫米科技的小米移动电源、华米科技的小米手环、智米科技的小米空气净化器、加一联创的小米活塞耳机等产品。

小米上市时递交的招股说明书显示,截至2018年3月31日,小米投资或孵化超过210家公司,包括90多家专注于发展智能硬件及生活消费产品以加强小米的生态系统的公司。

小米在招股书中表示,战略投资是小米企业发展战略的核心部分,且相信投资使其能高效扩展自身生态系统。

小米科技的基金管理人只有两家。一家是2013年成立的天津金星创业投资有限公司。一家是2017年成立的湖北小米长江产业投资基金管理有限公司。从股权结构上来说,2017年成立的湖北小米长江产业投资基金管理有限公司其实隶属于天津金星创业投资有限公司。

这家与与湖北省长江经济带产业引导基金共同成立的小米长江产业基金,成立的根本目的在于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。小米创始人雷军曾在微博上表示,小米长江产业基金支持“硬核科技”,关注重点智能制造、工业机器人、先进装备和半导体。

据了解,在小米长江产业基金过往的投资中,这一基金均是布局半导体领域,积极围绕小米产业链布局上下游布局。

据企查查显示,小米长江产业基金目前的对外投资企业已超过50家,其中包括睿力集成、泰凌微电子、恒玄科技、翱捷科技、速通半导体、瀚昕微电子、芯来科技、睿芯微电子、昂瑞微、好达电子、安凯微电子、纵慧芯光、芯百特微电子、长晶科技、南芯半导体、芯迈半导体、一微半导体等企业。

市场资深人士曾经表示,小米长江产业基金作为产业基金,其作用是雷军链接外部高新技术的一个窗口。产业基金主要与集团主业产生强协同效应,投资方向也以围绕集团主业的上下游产业链为主。

再落一子,资本协同加快

近期,雷军再次成立了小米私募股权基金,注册资本1亿元人民币,法定代表人为林世伟。

林世伟目前还任职小米集团副总裁、首席财务官(CFO)。据公开资料显示,林世伟毕业于牛津大学,今年47岁,有超过20年的全方位的投资银行业务经验。之前任瑞信亚太区投资银行资本市场部董事总经理及科技、媒体与电信业务主管。此前他曾任摩根士丹利董事总经理,负责亚太区科技、媒体与电信行业的资本市场业务。

小米私募股权基金另一位主要人员监事人刘德,也是小米集团联合创始人、高级副总裁。

据其股权结构显示,这家私募基金由小米科技责任有限公司全资持股,主要经营范围含私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。

这次小米成立全资控股的私募股权基金公司,业界认为应该主要也是围绕小米产业链上下游进行投资。

有业内人士表示,相较于小米长江产业基金,小米私募股权基金定义为创投机构,那么资金主要来自于投资人,业务上可能会更追求投资回报率,以满足投资人需求。且林世伟是首席财务官,在 PE、VC 的投资中,特别是 B 在轮、C 轮的融资中,经营性现金流等财务状况是十分关键的指标。

对比三个投资机构,由天津金星创业投资有限公司和湖北小米长江产业投资基金管理有限公司管理的小米科技以及最新成立的小米私募基金均在小米体系内,而顺为资本则在小米体系外,属于雷军个人层面的外部投资。

由此不难看出,顺为资本更偏向于财务投资方面,而小米科技则更多会选择对自身具有战略价值的企业投资,深耕半导体领域。未来小米私募基金无疑也将更多围绕小米战略进行。

不过,彼此之间的资本联动也不少。

创立初期,顺为资本与一般的投资机构无异。2013年,小米宣布开启生态链计划后,双方投资协同动作增多。2014年,顺为资本和小米联合以总额18亿人民币(3亿美元)联合投资了爱奇艺。后来,爱奇艺在美国纳斯达克挂牌上市。

据IT桔子数据显示,顺为资本与小米科技的合投企业共有64家,且多集中于硬件领域,如华米科技、悦米电子、润米科技等,均属于小米生态链企业。

雷军算得上国内最早的天使投资人之一。从个人到机构,从金山到小米,雷军的商业版图正通过投资一步步扩大。小米私募股权基金的成立,将为雷军带来怎样的果实,还有待时间验证。


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