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“零食界华为”被社区团购打懵了

斑马消费 2021-07-19 14:17

社区团购对传统商超渠道的持续冲击,显然是盐津铺子没有预料到的。

编者按:本文来自微信公众号斑马消费(ID:banmaxiaofei),作者:范建,创业邦经授权转载,图源:图虫。

“零食界的华为”也挡不住社区团购的一记重拳。

休闲零食行业坚定的“线下主义者”盐津铺子,终于在今年上半年尝到了单一重注线下商超渠道的苦果。

业绩和市值齐齐腰斩,这是对盐津铺子“店中岛”模式的极大考验。

业绩腰斩

一直高歌猛进的盐津铺子,突然来了一脚急刹。

上周,公司发布2021年半年度业绩预告,公司预计实现归母净利润4500万-5500万元,同比下降57.68%-65.38%。要知道,刚刚过去的两年,公司的业绩一直保持着超过80%的增幅。

是什么原因导致盐津铺子(002847.SZ)业绩骤降?

公司表示,2020年上半年,受疫情影响,公司强势的商超渠道需求旺盛,公司以较低的销售费用投入获得了较高的销售收入。也就是说,疫情期间,公司的业绩冲得太猛了。

这是一个重要的原因,但绝非核心。要知道,公司2021年上半年的业绩,甚至已不如2019年同期。

更重要的是,公司在投入和产出的协调上出现了重大偏差。

财报显示,今年一季度,公司录得归母净利润8203万元,同比增长43.41%。照此计算,公司在第二季度出现了3000万左右的亏损,这在盐津铺子有公开业绩披露数据以来尚属首次。

社区团购对传统商超渠道的持续冲击,显然是盐津铺子没有预料到的。

中国的社区团购模式,始于2015年左右,当时,只是一些小玩家悄无声息地探索。两三年后,十荟团、兴盛优选等相继成立,头部玩家逐渐确立。

2018年,社区团购曾出现了短暂的爆发式增长,后因资本降温,行业一度暂时沉寂,直到疫情的刺激,社区团购得以起死回生。2020年,行业公开披露的融资事件就高达19起,总融资金额超过170亿元。

市场需求暴增,加之烧钱大战的刺激,2020年,国内社区团购市场交易规模750亿元,同比增长120.58%,预计2021年将超过千亿。据中金预测,社区团购可能达到的市场规模将在1.5万亿元以上。

线上战火纷飞,盐津铺子依旧在卖场卖力吆喝。公司承认低估了社区团购等新零售渠道对传统商超的影响,2021年上半年公司在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多,但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期。

不仅是依托传统商超渠道的盐津铺子们,就连商超自身受到的冲击也是显而易见的。今年一季度,A股连锁商超企业业绩大多呈现不同程度的下滑。已披露2021年半年度业绩预告的人人乐,更是直接指出,社区团购是公司业绩亏损扩大的重要原因之一。

线下主义者

提及盐津铺子,很多人对他的印象还停留在超市货架上那一罐罐葡萄干、话梅等产品上,这是公司起家的业务。

上世纪80年代,张学武的父亲在湖南浏阳开了一家生产凉果蜜饯的小作坊,工厂只有几个工人,没有品牌也没有渠道。

张学武大学毕业之后,没有回到老家,而是选择到经济更为发达的广东沿海城市闯荡,拥有了与父辈不一样的见识。

他再次回到家乡,接手父亲的生意,着手打造产品、品牌和渠道。

从最初的凉果蜜饯,逐步切入豆制品、肉制品、坚果炒货、休闲素食等品类,公司规模快速扩大。

2017年2月,公司登陆深交所主板。

不同于三只松鼠、百草味等休闲零食企业的代工模式,生产起家的盐津铺子走的是一条完全不同的路子,掌控研发、生产、销售全产业链。

张学武曾表示,要通过自身独有的模式,将盐津铺子做成中国食品界的华为。

当竞争对手们纷纷重注线上或从线上反攻线下之时,盐津铺子岿然不动,俨然坚定的“线下主义者”。

自2018年下半年起,公司大力推进“盐津铺子”休闲零食屋+“憨豆先生”休闲甜点屋的“商超双中岛战略”。截至2020年末,公司产品已进入36家大型连锁商超的3088个卖场,期末共有1.6万个店中岛。

公司于2014年开始接触电商,但始终没有大投入,其战略是将电商作为品牌形象树立与打造的窗口。2017年-2020年,公司电商渠道收入分别为4947.43万元、10218.58万元、7019.50万元、10921.77 万元,占营业收入的比例分别为6.56%、9.23%、5.02%、5.58%。

市值腰斩

盐津铺子2021年半年度业绩腰斩的消息传出,7月15日和16日,公司股价连续两个交易日一字跌停。

公司上市之初,曾连续拉出17个涨停板,从9.14元的发行价瞬间飙升至52.88元。

2020年,公司业绩逆势增长,股价亦随之飙升,在当年10月13日一度攀上160.89元的历史巅峰,市值突破200亿元。借此,公司创始人张学武以92亿财富登上2020胡润百富榜,位列湖南省第14名。

今年以来,盐津铺子股价持续震荡,在4月27日攀上144元的高点之后一路下行,7月16日收盘股价为77.48元,较巅峰时期已经腰斩。

2020年9月1日,持有公司12.8092%股权的安阳昊平大宗交易减持公司210.30万股,减持均价134.64元/股,一次套现超过2.8亿元。当天,公司5名高管合计减持公司49万股,合计套现6597万元,齐齐成为千万富翁。

业绩预告发布后,安信证券已调低对盐津铺子的评级。今年一季度,机构大量出逃,持股比例大幅降低。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。


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