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估值3000亿,印度教育吸金王即将坐拥一个IPO

格隆汇 2022-01-11 08:00

腾讯、黑石力捧。

编者按:本文来自微信公众号格隆汇新股(ID:ipopress),作者:卷发胖大星,来源:格隆汇IPO研究院,创业邦经授权转载。

印度,除了飞饼、歌舞,你还会想到什么?

毫无疑问是印度的精英化教育。在这个种族、社会非常不平等的国家,却一直人才辈出,像谷歌CEO桑达尔·皮查伊、微软CEO萨提亚·纳德拉、百事可乐CEO因德拉·努伊等均出自印度。

在印度,无论是富人还是穷人都深知教育的重要性,尤其对于穷人而言,教育是改变命运的最佳方式。因此,即便印度基础设施落后、辍学率很高,也不可否认印度教育市场的一片蓝海。

正因如此,也造就了一批教育领域的独角兽企业,包括Byju's、Vedantu、Unacademy等等。其中,印度K12在线教育平台中影响力最大的Byju's更是吸金无数,获得包括红杉、腾讯、Facebook在内等知名投资方青睐。

近期,市场传闻Byju's正在与一家名为Churchill Capital的公司商讨以SPAC方式在美上市的相关事宜,时间为2022年,并有知情人士透露,Byju's上市计划募集近40亿美元的资金,估值或达到480亿美元(折合人民币约3058亿元)。

Byju's究竟有何魅力,它的崛起之路值得一探。

1 25轮融资,吸金逾49亿美元

Byju's以其创始人Byju Ravendran的名字所命名,最初创业团队不到10人。

Byju Ravendran出生于1980年,大学就读与印度Kerala邦的Government College of Engineering, Kannur(GCEK),攻读工程机械专业。大学毕业后,Byju Ravendran在一家英国船运公司当任工程师。

而后,由于两次出色的入学IIMs成绩,开启了Byju教育培训之路。在朋友的鼓励下,Byju在咖啡店上了第一堂线下培训课,好评声不断,很快Byju的学生从十几个发展到上千人。

发现契机的Byju辞去了工程师的职务,全面投身入教育事业,并于2011年创立了Byju's。起初,Byju's以线下培训机构为主。

来源:网络

2015年,印度政府推行数字化转型,互联网渗透到教育行业之中,在线教育就此迎来了最早的发展机会。与此同时,Byju's正式推出了线上学习APP,并引入更多的老师为学生提供直播、录播等在线课程,授教范围也扩展至K12、高校领域,集中在4-12年级的学生。

公开数据显示,Byju's的App发布的3个月后,学生注册数量已达到200万。

Byju's的发展风头正茂,Byju也在其中收获了爱情。

Byju的妻子,Divya Gokulnath,也是他最早的学生之一。受邀加入公司之后,当任一名教师,现任公司董事成员,并负责PR工作。

来源:网络

而创业团队中的大部分人,大多也是来自接受过Byju辅导考试的学生们。

就是这么一只不到10人的创业团队不断壮大,吸引着各界人士的目光。天眼查数据显示,成立至今,公司一共开展过25轮融资,融资金额逾49亿美元,2016年D轮融资便获得扎克伯格与妻子共同创立的Chan Zuckerberg Initiative、红杉资本领投,此后IFC、腾讯、老虎环球基金、黑石集团、瑞银集团等知名投资机构相继进入。

值得一提的是,仅2021年,Byju's便开展了6轮融资,融资金额近23亿美元,较前几年大幅增加。与此同时,其估值也从2020年9月的108亿美元迅速增长到2021年6月的165亿美元。

2 收入来源硬件产品

作为一家从传统的线下教育机构转型成为在线教育平台的成功例子,Byju's的商业模式一直被作为模仿的对象。

Byju's主打:“最好的教师、个性化学习技术、课程内容和动画视频媒体”。其主要通过配套教学内容售卖硬件产品实现盈利,财报中显示,平板电脑和预装有课程内容的SD卡贡献Byju's营收的绝对大头,占比由2019财年的55.3%增长到2020财年的70.4%;其次是销售教科参考书的收入,占比约23.5%。

随着用户群体以及人数的增长,Byju's还有部分收入主要来自付费课程的订阅,在2020财年中的比例约为6.1%。学生可以通过免费试用课程15天后,选择是否付费,每科课程单价在百美元到数千美元不等。

疫情之下,在线教育乘风而起,Byju's顺势将其APP上的内容免费提供给所有学生,并推出了直播课程,进一步刺激用户数增长。2020年,公开数据显示,Byju's已有超过5000万注册学生,350万付费用户订阅,年续签率85%。

而这其中,60%的学生都来自地铁区外,也就是相对落后地区。

刚刚前面也说到,印度是一个种族、社会非常不平等的国家,教育资源也是极为分化的。即使印度政府规定向14岁以下儿童提供8年的义务教育,但由于基础教育匮乏、儿童仍需参与务农维持生计,导致学生的退学率非常高。

以致于印度到现在,仍有2.8亿成年人文盲,占人口总数的20%,是全球文盲人口最多的国家。相反的是,印度高等教育却是十分重视,也就是我们所说的精英教育。

如此一来,民营教育机构是弥补公立教育资源质量的重要部分,或许Byju's的出现,让穷人翻身的机会大大提升,这也就是为什么Byju's在印度得以扩张的原因之一。2020财年数据显示,Byju's的营收由2019财年的130.6亿卢比飙升至2020财年的238.1亿卢比,同比增长82%,其中75.4%来自印度本国市场。

不过,与此同时,Byju's亏损也增大了近30倍。

亏损的背后,是其激进的扩张策略。

无论是从印度走向美国、英国、澳大利亚等国家,还是不断收购同行业公司,无疑不显露出其全球化的野心。

仅2021年,不完全统计,Byju's已收购了7家在线教育类的相关公司,譬如2月Byju's以15-20亿卢比的价格收购了教育技术创业公司Scholr;以约9.5亿美元和股票的价格,将Aakash收入其中;并相继收购考试在线辅导平台Hash Learn、Toppr、Great Learning等等。

对于Byju's而言,多样化的并购带来了课程内容不断丰富及优化的同时,其业务及市场份额的扩大,但值得一提的是,扩张狂欢的背后若没有更为高效的管理结构可能会适得其反,为其营运负担、资金链断裂埋下隐患。

尽管目前印度市场尚未像中国一样,对K12在线教育强监管政策,但不排除市场成熟之后,加强行业监管,届时Byju's的资金链恐随时暴雷。

3 小结

Byju's作为印度估值最大的教育科技公司,正试图改变印度这一教育资源不平衡的局面,资本市场对其筹划上市寄予厚望。

但对于Byju's来说,走出印度,走向全球或是其最终目标,但全球化并非易事,各国政策门槛、市场竞争加剧等都将是其面临的挑战。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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