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进击的迪士尼,让奈飞低下了高傲的头颅

极客公园 2022-02-13 09:05

Disney+ 四季度订阅用户大增 1200 万,与奈飞的差距进一步缩小。

编者按:本文转自微信公众号极客公园(ID:geekpark),作者:鱼三隹,创业邦经授权转载。

面对增长凶猛的迪士尼,高傲的奈飞第一次承认,愈演愈烈的竞争已经影响到奈飞的增长。

本周三,迪士尼发布截至 2021 年 12 月 31 日的 2022 年第一财季报告,两个关键数据——每股收益和 Disney+ 订阅用户数,双双超出市场预期。

其中调整后每股收益 1.06 美元,市场预期为 63 美分,超出六成以上;营收 218.2 亿美元,上年同期为 162.5 亿美元,好于市场预期的 209.1 亿美元。旗下流媒体服务 Disney+ 总订阅用户数为 1.298 亿,四季度新增 1200 万,比市场预期足足多了 400 万。

不同于上月奈飞公布 2021 年第四季度财报后股价跌落的惨状,此次迪士尼股价盘后交易中一度大涨 8%。

受疫情等因素的影响,迪士尼最近的表现并不理想。尤其 2021 年三季度,由于疫情导致部分海外主题公园停业,迪士尼利润大幅下滑。这一财季,随着旗下的主题公园和度假村业务相继反弹,加上 Disney+ 订阅用户超预期增长,迪士尼终于逆转颓势。

主题公园回血

主题公园是迪士尼本财季「翻身」的关键功臣。

亨廷顿私人银行高级股票分析师大卫·克林克周三表示:「在我们看来,主题公园是迪士尼最高质量的资产,也是本季度的亮点。」

分析师此前预计,迪士尼公园、体验和产品部门第一季度的收入将同比增长 77%,到达 64 亿美元。实际上,迪士尼主题公园的表现远超预期,本季度的营收达到了 72 亿美元,是去年同期 36 亿美元的两倍,该部门的运营利润跃升至 25 亿美元,而去年同期为亏损 1 亿美元。

迪士尼也对主题公园的反弹感到振奋。

在周三的财报电话会议上,迪士尼首席执行官鲍勃·查佩克表示:「我对我们(主题公园)业务的表现非常满意,公布了有史以来第二好的季度业绩。」

在上一个季度,因受疫情影响,香港与巴黎的迪士尼乐园仅开放了几周的时间,度假村也全部关闭。而本季度,全球迪士尼乐园和度假区均保持开放,巴黎与香港迪士尼乐园游客数量的增加,带动了乐园国际收入的上涨。

香港迪士尼

此外,游客在园内的人均支出较 2019 年同期增长了 40% 以上。迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡锡指出,这得益于游客在食品、饮料与商品上更多的消费支出,更受游客欢迎的门票组合,推出增值服务 Genie+(精灵+)和 Lighting Lane(闪电通道)也为人均支出的增长作出贡献。

在 2022 财年,随着疫情防控措施的放宽,公园与度假区减少对客容量的限制,乐园业务逐步复苏。麦卡锡认为,在第二季度,游客对乐园、体验与消费的需求仍将强劲。

Disney+:涨价之后,订阅用户数大增 1200 万

对于大多数投资者而言,相比已经成熟的主题公园,更关注迪士尼流媒体业务的表现,尤其是在 1 月奈飞发布了一份令人担忧的财报之后。

根据财报,2022 年第一财季迪士尼流媒体部门营收达 46.9 亿美元,同比增长 34%。从结果来看,Disney+ 超出市场预期的表现,推动迪士尼流媒体业务收入大涨。

迪士尼流媒体业务主要包括三个部分,分别是流媒体视频订阅服务 Disney+、体育订阅服务 ESPN+ 和直播订阅服务 Hulu。第一财季,迪士尼流媒体平台共增加订阅用户 1740 万人,总规模达 1.96 亿,

其中,Disney+ 的订阅用户数增加近 1200 万至 1.298 亿,超过分析师预期的 1.251 亿。而上一季度奈飞的新增用户为 830 万,这意味着,在 2021 年的最后三个月里,Disney+ 的用户增长超过奈飞。除了 Disney+,ESPN+ 的增长贡献也较大,而 Hulu 因为提价,用户增长略有放缓。

四季度 Disney+ 订阅用户数增长 1200 万,扭转了 2021 年以来 Disney+ 订阅用户下滑的颓势。根据财报,2021 年前三个季度,Disney+ 的订阅用户数增长分别是 870 万,1240 万和 210 万。

Disney+ 上拥有的众多影视动画版权内容

同时迪士尼高管预计,随着更多的原创内容将于 2022 年第四季度在 Disney+ 平台上发布,其下半年的订阅增长量将比上半年更为强劲。此前迪士尼预计,到 2024 财年结束时,Disney+ 的用户数将达到 2.3 亿到 2.6 亿之间。

为了实现这一目标,首席财务官克里斯汀·麦卡锡在财报电话会议上表示,迪士尼预计第二季度将在流媒体上投入大量资金。麦卡锡表示,公司预计在直接面向消费者业务的节目和制作费将增加约 8 亿至 10 亿美元,包括 Hulu 直播的节目制作费。

除了订阅用户数的增长,Disney+ 订阅价格提升是迪士尼流媒体业务收入增长的另一个推动因素。去年 3 月,迪士尼将 Disney+ 订阅价格提升 1 美元至每月 7.99 美元。价格提升使得第一财季,Disney+ 在美国和加拿大的每用户平均月收入(ARPU)从一年前的 5.80 美元增长到 6.68 美元。

IP 助力内容创作

迪士尼的表现,与先前的奈飞形成了鲜明对比。

1 月下旬,奈飞发布 2021 年第四季度财报,收入 77.1 亿美元,同比增长 16%,经营利润 6.32 亿美元,同比骤降 34%。二级市场对此反应剧烈,财报发布后股价大跌 20%。

经营利润大幅下降,主要源自于奈飞内容制作成本急剧增加,包括版权费用、制作费用以及流媒体传输成本。

财报会议上,奈飞一改以往「不认为其他公司的竞争对公司增长有实质性影响」的说辞,承认在愈演愈烈的竞争中边际增长受损。

长期以来,奈飞一贯是「内容为王」的典型代表,由于没有广告业务,凭借大量的优质内容才能支撑其订阅收入的增长,这也意味着奈飞的内容制作压力极大,毕竟不是随便哪部作品都能像《鱿鱼游戏》一样带来巨大收益。

与奈飞相比,坐拥皮克斯、星球大战、漫威等资源的迪士尼,不论是 IP 储备、制作能力,还是资金实力,都更加雄厚。迪士尼管理层曾在 2021 财年年报中宣布,2022 财年内容支出将比 2021 年增加 80 亿至 330 亿美金,而奈飞 2021 年全年的内容支出为 175 亿,仅为迪士尼 2022 年计划支出的一半左右。

尽管投入更高,但由于迪士尼的 IP 变现手段比奈飞更加丰富,除了流媒体订阅之外,院线发行、衍生品、主题乐园均能实现多次变现。相比过度依赖流媒体订阅的奈飞,迪士尼的变现能力和利润率都要好于前者,也让其有更多底气加大内容投入。

亚太地区:下一个战场

不论迪士尼还是奈飞,在欧美市场的渗透率已经达到很高水平,过去两年,他们争夺的重点已经转向亚太地区。

分析人士指出,此次 Disney+ 的用户增长大概率来源于其在亚太地区的强劲表现,从下载量来看,在亚太地区迪士尼流媒体 App 2021 年四季度环比增长超 300%。而在众多亚洲市场中,印度是迪士尼重点发力的市场。早在 2019 年,迪士尼就借助收购在印度有 3 亿用户的流媒体服务商 Hotstar,在东南亚打下了用户基础。

奈飞也曾为抢夺印度市场宣布一年内将推出 40 部针对印度市场的影视作品,甚至在去年 12 月单独为印度市场降价。而去年《鱿鱼游戏》的火爆,也证明了欧美流媒体巨头,有在亚太地区打造爆款内容的潜力。

《鱿鱼游戏》剧照

近几年,迪士尼也表现出来对与亚洲本土制作人合作的兴趣。去年 10 月,迪士尼召开亚太区内容发布会,公布了 18 部为亚太地区观众打造的原创作品,包括《Running Man 向前冲》、韩国知名演员丁海寅与 BLACKPINKA 成员金智秀共同主演的电视剧《雪滴花》、与日本 TBS 电视台合作的《东京移动急救室》、演员陈柏霖的复出之作《正义的算法》以及与制片人于正联合打造的美食喜剧《珍馐记》等等。

在 2023 年到来之前,迪士尼计划在亚太地区拍摄至少 50 部原创作品。同时为了制作出更适合海外市场的本土化内容,今年 1 月,迪士尼宣布成立新的国际内容创作中心,专注于海外内容制作。

除了亚太地区,迪士尼还表示,未来 6-9 个月将大举进军西欧、南亚 60 个地区国家,潜在的市场规模约 7500 万户家庭。

本文为专栏作者授权创业邦发表,版权归原作者所有。文章系作者个人观点,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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