作者 | 高贵萍
编辑 | 子 钺
时间回溯至1996年。“中国人离信息高速公路有多远———向北1500米”，瀛海威竖起的这块广告牌，开启了中国互联网的发展历程。彼时正在读大四的王晟，拒绝了外企抛来的橄榄枝，选择进入瀛海威，成为了中国第一批接触互联网的人。
“当时完全是凭借着喜欢和信仰。”回想起最初的选择，英诺天使合伙人王晟称。互联网仿佛一扇大门，开启了不同于传统世界，且充满魅力的一个空间。
20载春秋荏苒。经历了PC互联网、移动互联网时代，从2021年开始，元宇宙一度成为年度“热词”。当一个从未有过的事物出现时，过去的理论、经验都无法证明它。
对比90年代末的互联网和如今的元宇宙，王晟认为二者有相似性，比如，“元宇宙也是需要信仰的。”王晟观察到，一些年轻人和一些非主流投资人，凭着个人喜好、信仰去感知它。从总体发展形势上看，互联网和元宇宙的出现，都可以视为一个时代的开启。
“但二者的实际情况存在巨大差异，面临的挑战和机遇各不相同。”王晟笃定地说。
在他看来，互联网在很长一段时间内，仅仅是一个媒介，应用在网站提供信息服务，后来才逐渐应用在Email、QQ等联络通讯中。而元宇宙是一个深入沉浸式的、有人工智能的，近乎真实的一个世界。在它出现前，现实中就已经存在诸如游戏等应用基础了。
在元宇宙概念出现前，英诺天使在创新型人机交互设备上的投资是持续的。王晟表示，从经济学角度看，目前人们在现实物理世界中取得更大边际收益的成本很高，要想获得更好的边际收益，虚拟经济体系是一个必然的选择。
“元宇宙是新一代互联网的模型，是继PC互联网、移动互联网之后，下一代互联网的一个不错的定义。”王晟说。
围绕基础设施和技术布局元宇宙
2013年，王晟加入了英诺天使。此时移动互联网已行至下半场。为了抓住最后一波流量红利，英诺投了一些互联网和文娱项目。之后，在保持科技投资主航道上，加重了对具有科技属性的文娱企业的关注。
2020年，疫情催生在线经济和数字业务的巨大发展。传统互联网巨头们面临发展瓶颈，需要寻找到一个全新经济范式的突破口。多重因素下，游戏引擎、虚拟人、数字孪生等细分赛道集合为“元宇宙”风口，获得市场的诸多关注。
在王晟看来，元宇宙是文娱领域里的技术创新所带来的新应用场景形成的。“元宇宙”这个词对于投资机构来讲，最重要的意义是让大家容易建立共识。
王晟将目前市场上的元宇宙项目分为两类：一类是以英伟达为代表的硬核基础设施，可以提供足够的算力、强大的3D场景。这类企业的发展需要持续投入巨量资金为未来解决问题；另一类并非基础设施，但涉及相关基础技术。比如游戏引擎、物理引擎等。这类项目可以把元宇宙的场景等展现出来。但这类项目的发展，需要有反脆弱性，“有应用场景，有自造血能力。”
目前英诺天使投资的元宇宙高关联度项目有十多个，主要围绕元宇宙的基础设施和技术，比如硬件、软件引擎、3D等科技点进行投资。这些项目本质上是科技项目，在文娱领域具有更高的效率和确定性。
“基础设施的重要性，就好比修路，通水、通电，然后大家才能获得一个想象力，能够在这里面搭建更好的建筑和乐园，放更好的内容进来。”在王晟看来，元宇宙作为新一代人机交互的媒介，在未来有望大幅度提高人的虚拟化或者虚拟经济的参与度，基础设施尤为关键。
就王晟观察，目前市场上关注元宇宙的机构，基本上投资的都是基础设施类，对内容和平台出手比较有限。“因为整个产业的时间点还没有到来。”
什么样的项目会受青睐？
在一些重要技术点位上布局，是英诺投资元宇宙相关项目的核心。
虚拟人是一个从现实投射到虚拟世界里非常重要的一个载体。在这一领域，英诺投资了中科深智。
中科深智成立于2016年4月，是一家以AI+XR影像内容生产技术为核心的科技型公司。中科深智的MotionVerse将为解决元宇宙虚拟内容生产，尤其是虚拟人生产与驱动的难题提供重要技术支撑。2020年6月，英诺天使投资了中科深智。
据王晟介绍，中科深智的两位联合创始人都是中科大毕业，一个在北大继续读了技术，一个去复旦读了经济管理。两人的工作经历也都是围绕文娱科技，“硬件、软件的技术水平都处于行业前列”。
2020年，英诺天使发现，疫情催生下，电商直播活跃起来。中科深智具有的数字人驱动技术和数字人智能化技术，原来只能服务于动画公司、游戏公司、影视公司等小众市场，现在这些技术可以服务于经济体量、交易体量增长很快的短视频和在线直播了。
不仅是给予资金上的助力，在资源对接、运营策略、对产业发展趋势的认知等诸多方面，英诺的投后生态体系发挥了立体而关键的赋能。在英诺天使的助力下，如今中科深智成为了电商直播领域的优质服务技术供应商。
在具有足够的产业认知和资源积累下，敢于出手，是英诺的另一特色。
对于VR/AR硬件端，英诺比较谨慎。但最近，英诺出手投资了一个AR项目。这个项目提出一个全新VR/AR的技术路线，涉及到光学、机电、新的芯片、新的显示模组等多个新技术点。而在过去的VR/AR领域，这些技术点没有一个可以应用到这个领域里。
这个具有颠覆式原始创新的项目，在很多机构看来风险巨大，从而不敢投资。但英诺投资团队在经过研究判断，并请了多位专家和科学家来做相关论证后，认为这种多个技术点的组合具有强大的应用潜力。虽然看起来充满挑战，但具有可行性。“一旦实现，解决产业上的问题，要比其他的产品和路径都要好。”
对同一个项目，不同的投资机构会有不同的判断。在王晟看来，英诺有足够的对技术的理解、研究能力，也具有敢于接受颠覆式创新的心态。对于颠覆式创新企业，英诺愿意支持。这也是英诺投资的意义和价值。
什么样的元宇宙强关联度项目会受到英诺青睐？
在回答这个问题前，不妨先看英诺经常拷问项目创始人的一个问题：假如抛开今天元宇宙的热点，你还会不会做这件事？还会不会相信你做的这件事能够创造商业价值和社会价值？
英诺希望看到的企业是，无论元宇宙是否火爆，企业都能找到应用场景，都能解决一些行业中的问题。而不是因为大家对元宇宙的信仰而需要不断地为企业输血。“如果企业做的东西完全架空，只能在一个理想的元宇宙产业环境下实现商业价值，我们就会相对谨慎一些。”
王晟认为，一个优秀的创业者善于在早期发现产业中的一些难点和痛点，而且他在解决这些问题上有独到的想法和积累。其实这和元宇宙的概念无关，只不过大家用元宇宙来同频沟通的效率会更高，而且资本市场适度的泡沫有助于早期业态成熟时间的迅速缩短。
对想要进入这一领域的创业者，王晟的建议是：创业需要有热情、勇气，更需要理性。对于元宇宙的未来，今天没有几个人可以说清楚。希望创业者有充分的准备，有足够的能力、认知积累后，再去选择市场上真正有需求、能够创造价值的可以落地的业务去做。
目前元宇宙最大的挑战是什么？
如果要做出一个可以媲美现实宇宙的虚拟世界，以今天的算力来看，还需要提升多少倍？行业基石英伟达对外宣传，需要提升100万倍。
对此，王晟感慨，“那可是100万倍！可想而知，现在元宇宙的发展还非常早期，处于一个特别不成熟的阶段。”
对于投资人来说，在这个阶段面临的最大挑战是什么？“是找到一个能够把技术创新和应用场景很好地结合起来的桥梁。”王晟想了想说，“我们要找到元宇宙原生的、能够创造价值的东西。”
对此，王晟做了进一步诠释，所谓“元宇宙原生”，就是把一个非常棒的元宇宙技术应用到能够创造价值的商业场景中。而这种技术到商业场景的应用，是过去所谓的传统互联网无法做到，或者没有的。
如果说元宇宙无比接近我们的真实生活，那么技术引擎非常重要。这涉及到3D图形学、通信、数据资产去中心化，人工智能等技术点。也就是说，这些技术点的价值确定性比较强。但从元宇宙的底层基础设施来看，目前国内和国外的差距巨大。
Face book把元宇宙视为未来，投入大量人力物力去做Quest。苹果、谷歌等也都在元宇宙基础设施上做了巨量投入。相比之下，国内最亮眼的就是字节跳动出手90亿收购了Pico。
“中美在实体经济的竞争，未来会扩展到虚拟经济里面。”王晟认为，元宇宙能够大幅提高人的虛拟化或虛拟经济的参与度。而大量的虚拟经济又会带动大的经济体量。在新一代的元宇宙领域里，谁掌握话语权，谁能为全球用户提供的服务更多、覆盖的用户更多，谁就能成为市场上的领导者。
在王晟看来，中国的互联网产业很发达，消费者多，人才技术储备良好，未来市场足够大。但目前最欠缺的是设备、引擎、3D技术等基础建设和基础科学能力。这需要产业上下联动，需要政府、投资机构、企业一起努力。如果这个问题不解决。未来在元宇宙也会被卡脖子。
元宇宙，是一个新鲜事物的刚刚开始，“投资人和创业者光有理想是不够的，还有比较长的路要走。”王晟称。
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