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小米的蓄势与爬坡

深燃 2022-05-25 09:30

环境多变,何时反转?

编者按:本文来自微信公众号 深燃(ID:shenrancaijing),作者 | 王敏 ,编辑 | 金玙璠,创业邦经授权发布。

小米也走上了和相机大厂合作的路子。5月23日,小米与徕卡宣布正式达成移动影像战略合作,双方联合研制的第一款影像旗舰手机将于今年7月面世。

这相当于给市场打了一剂强心针。上周,小米交出了2022年一季度的答卷,没能维持高增长,营收和净利润都不那么亮眼。

财报显示,小米一季度营收为733.5亿元,同比下降4.6%。这是小米上市以来首次出现营收同比下滑,主要原因是手机业务"拖累"了整体业绩。另外两大业务,IoT与生活消费产品和互联网服务,都还处于增长态势,收入分别同比增长了6.8%、8.2%。

再来看调整后的利润,小米一季度经调整净利润仅为28.6亿,与手机业务毛利润下降、销售开支增加等因素相关。

总的来看,小米一季报承压,最主要的原因是手机业务遭遇严峻考验。这自然和大环境多方面压力叠加脱不开关系。2022年以来,在全球疫情反复、国际局势动荡、宏观经济收紧、消费意愿减弱等因素影响下,手机市场更是大幅收缩,各大统计机构一季度全球手机出货量数据都是清一色的下滑。在全球手机大盘低迷的情况下,小米不可避免地受到波及。

纵向来看,小米一季度的数据必然不及往年。那么,横向去看,在一季度的宏观环境下,应该如何评估小米的手机业务?这份财报释放了哪些信号?这家公司的前景又是如何?

01 史无前例的复杂环境

一季度,小米的手机业务表现没有了以往的高增速。财报显示,智能手机业务收入为457.6亿元,同比减少11.1%;手机出货量同比减少22.1%至3850万部。

小米季度营收构成 制图 / 深燃

全球范围内,疫情的影响还未散去,加上全球通胀背景下的经济疲软、消费不振。小米总裁王翔提到,疫情导致很多门店处于关闭状态,对消费者购买欲望产生较大影响。

疫情影响经营,更影响生产,以上海为例,疫情使得很多位于上海周边的零部件供应出现短缺。此前苹果CEO库克在财报电话会上表示,造成苹果供应紧张的最主要因素是来自上海地区的供应链,供应紧张给苹果造成的影响将达40亿到80亿美元。

手机芯片等核心零部件供应的短缺,很大程度上限制了小米手机的出货量。在财报电话会议中,王翔表示,4G芯片的短缺给小米带来很大影响,小米150美元以下机型的芯片缺口超过1000多万台。这直接影响了小米的入门级手机在印度、欧洲等市场的出货。

在这个过程中,国际局势出现局部动荡。俄乌冲突影响东欧市场的手机消费,而印度营商环境的多变,让中国手机公司在当地市场的生存情况进一步恶化,印度逐渐成为一个让国内手机厂商爱恨交织的市场。

多重因素作用下,全球手机市场大盘出现萎缩。Canalys数据显示,2022年第一季度,全球智能手机出货量为3.1亿台,同比下降11%。

而中国信通院披露的国内市场一季度手机出货量数据,一个月比一个月惨淡。1月出货量3302.2万部,同比下降17.7%,2月出货量1486.4万部,同比下降31.7%,到3月出货量达2146.0万部,降幅更是超过了40%。

遭遇多重黑天鹅事件,小米未能一路高歌猛进,似乎也并不那么意外。不过,从这份财报来看,小米基本盘还比较稳。

从营收结构来看,小米手机业务依然是公司绝对主力,占比超过60%;境外收入占总收入一半左右 (51.1%) ,也并没有发生明显变化。中钢经济研究院首席研究员胡麒牧分析称,这一季度如果只考虑当期主营业务,从经营层面来看,变动不算太大。

纵向对比,小米一季度表现不及消费反弹的2021年,横向来看,小米无论在全球市场还是国内市场,头部位置依然稳固。Canalys数据显示,2022年一季度,按智能手机出货量计,小米全球市场份额保持第三,市占率为12.6%;在中国市场,小米智能手机出货量排名第五,市占率为13.9%。

小米的高端化和全球化的战略都得到了验证。

本季度,小米手机的ASP (平均销售价格) 进一步提升,从2021年同期的1042.1元涨到1188.5元。同时,据第三方数据,2022年一季度,小米在中国大陆定价4000元至6000元价格段的智能手机市场份额,排在安卓智能手机厂商领先位置。

小米在全球市场上也依然保持优势。根据Canalys数据,2022年第一季度,小米集团在全球49个国家和地区的智能手机出货量排名前三,在全球68个国家和地区的出货量排名前五,其境外市场运营商渠道智能手机出货量超过570万台,同比增长超10%。另据潮电智库相关报告,2022年一季度,全球手机600-799美元段的畅销机型市场份额中,苹果、三星及小米排名前三。

对于一季度小米手机业务的表现,第一手机界研究院院长孙燕飚认为,在不可控因素层层叠加的一季度,当整个手机行业都在泥潭里打滚时,小米可以说是"挺住了"。

宏观环境的变化,纵然有不少不可控因素,但疫情影响、供应紧缺等问题,只是短期现象,已经开始有所缓解。因此,尽管营收、净利润下滑,但在小米财报公布的第二个交易日,小米股价回升,某种程度上也说明市场对小米的信心。截至5月20日收盘,小米股价报11.74港元,较上一日收盘价上涨6%。

02 智能生态,怎么反哺手机业务?

手机业务遇到阻力的同时,小米的IoT与生活消费产品业务以及互联网服务收入,带来了好消息,两部分业务都处于上涨态势。

其中,IoT与生活消费产品业务在一季度营收达194.8亿元,同比增长6.8%,毛利率同比增至15.6%,创小米单季度历史新高。

小米在财报中解释,该业务的业绩增长,主要来自于智能电视、笔记本电脑以及智能大家电品类 (包括智能空调、冰箱、洗衣机) 的销量带动。到一季度末,小米AIoT连接设备 (不包括智能手机、平板及笔记本电脑) 数已超过4.78亿,同比增长36.2%。

小米的互联网服务业务,一季度营收达71.1亿元,同比增长8.2%,增速创单季历史新高。该业务的收入增长,主要源于广告业务收入的增长。具体到地区,互联网服务的主力还是中国大陆,收入贡献度高达八成,不过境外互联网业务潜力巨大,一季度收入为16亿元,同比增长高达71.1%。

在小米"手机xAIoT"的战略下,小米庞大的硬件出货量可以维持小米互联网用户基础的增长,带来互联网服务收入的提升,而IoT与生活消费产品业务以及互联网服务,也将反哺手机业务。

来源 / pexels

2019年时,小米最初发布的双引擎战略是"手机+AIoT",以凸显AIoT业务的地位。到2020年,小米创始人雷军将核心战略升级为"手机xAIoT",从加法升级为乘法,更加强调互为放大器的战略,AIoT业务要成为手机业务的催化剂、助燃剂。

在这一战略下,小米以硬件为入口,布局智能生态寻找新的增长曲线,比如,其2020年发布的"一指连"小米UWB (Ultra Wide Band) 技术,可实现手机对智能家电和智能设备的"一指操控"和"一指投送"功能,进一步强化手机和智能硬件的互联互通。

当手机搭载了UWB技术及其它辅助技术后,可以拥有与智能设备之间的空间感知力。譬如,用户使用手机直接对准智能设备,就能够自动弹出相对应的操控界面,将手机指向空调时,空调就会自动打开。除此之外,用户还可以直接把手机的屏幕投送至电视、笔记本等设备,或者把播放的音乐投送至音箱。

为了进一步加强手机和笔记本电脑互联互通,5月20日,小米发布公告称,将笔记本电脑并入了手机部。

随着对智能生态的布局加深,手机不仅仅是整个智能生态中的终端之一,"手机背后的互联网集成及服务能力"也成为小米的护城河。当用户进入到小米智能生态后,能够实现终端的交互协同,要想再走出小米智能生态就不再那么容易,这便形成了良性循环,以IoT业务驱动手机业 务的发展。

03 进入新的爬坡期

总体来看,小米一季度部分业务增长减速,但与此同时,一些积极信号已经显现。

具体到手机业务,整个行业都期待年中大促618以及即将到来的暑假,希望能刺激一波消费。财报会上,王翔也指出,618是非常重要的节点,小米会抓住这些节点进行相应的推广,提升出货量。

小米的高端新品也在酝酿中,和相机厂商徕卡合作出新机便是例子。5月23日,小米与徕卡官宣双方达成深度空前的移动影像战略合作,联合研制的第一款影像旗舰手机将于今年7月面世。

与相机大厂合作,已经成为国内手机厂商高端战略的一部分。早在2016年,华为就曾在和徕卡达成合作之后,让自身的拍照成为一大亮点,可以说,华为高端品牌的建立,与此有着密不可分的关系。

无论是拍照性能还是芯片性能的提升,小米的高端路线越走越深入。

至于一季度"卡脖子"的低端芯片供应,据王翔表示,二三季度将会有缓解,甚至2022年后半段甚至可能有过剩。

据了解,小米从2020年开始低调布局供应链至今,已经累积投资了300多家企业,涵盖智能手机和物联网的方方面面。小米长江产业基金目前已经投资了100家国产企业,全面覆盖了手机核心元器件。

来源 / pexels

孙燕飚对深燃指出,小米对供应链的投资布局已有一段时间,现如今已经到了效果显现的时候。供应链对手机销量的负向影响有望在三四季度逐步消除。

从长远来看,当前的小米处于重要转型发展期,正在为新一轮的爆发增长积蓄力量。

从财报来看,小米在研发上的投入仍然在大幅增长,其一季度的研发支出达35亿元,同比增长16%,主要是研发人员薪酬增加及智能电动汽车等创新业务相关的研发开支增加所致,而创新业务费用投入达4.25亿元。

在主营的手机业务上,小米冲击高端的路线依然不会改变。在手机这个存量竞争的市场上,抢夺更多高端手机用户,才意味着高毛利,并带动IoT以及互联网服务收入的发展。

为此,小米一面开始攻克手机核心SoC芯片,还在同步建设新的智能工厂。

小米在2021年发布了自研影像芯片澎湃C1和自研充电芯片澎湃P1,但并未止步。在2021年央视纪录片《强国基石》中,小米ISP芯片架构师左坤隆透露,小米将以澎湃C1为起点,重新出发回到手机的核心"心脏器件"SoC设计当中。

同时,据雷军介绍,小米智能工厂第二期也将在明年年底开始投入生产,新的智能工厂预计将年产1000万台高端手机。其中绝大部分设备和系统都由小米和小米投资的公司自研。智能工厂的全面落地,也表明,小米要从制造端来提升高端手机的先进技术应用和产品质量。

如果放眼中长期,外界还能够看到小米对包含智能汽车业务在内的创新业务的持续投入。小米通过小米产业投资基金投资的102家企业中,有40余家企业与汽车技术相关,涵盖动力电池、自动驾驶、激光雷达等多个领域。财报会上,王翔表示,小米正持续投入资源进行核心技术研发,目前仍保持原定交付计划不变。

2022年,在全球经济环境收紧的情况下,科技企业尤其是手机企业需要打一场攻坚战。但当前的"危机"是危更是机遇,对于小米来说,把握当下机遇蛰伏蓄力,苦练内功,才能迎来新一轮真正的爆发。

*题图来源于@小米手机。

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