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专访博世创投孙晓光:一家全球化CVC如何实现与硬科技创业者的共赢?

创业邦 2022-08-12 12:04

CVC可以为创业者做什么?

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作者丨Yuki

编辑丨信陵

作为欧洲最大的企业投资者之一,博世创投于2017年开始在中国直投创业公司。在外界看来,今年有两个很明显的变化。一为博世创投和戈壁创投合作成立了市场化运作的“博原资本”,开始接纳外部资金进入;二为不久前,博世创投披露新设2.5亿欧元的新基金,较过往四期的基金额度再创新高。

博世创投投资合伙人、中国区风险投资负责人孙晓光表示,这些变化是博世坚持市场化运作的必然结果,“我们在中国的投资策略始终没变” 。

所谓“不变”,核心是秉承和集团的战略协同,坚持硬科技投资方向不动摇。

作为欧洲工业巨擘,博世集团有一个家喻户晓的Slogan——科技成就生活之美。题眼在“科技”,关键动作是“成就”。

博世创投同样将“科技”作为万变不离其宗的投资主题,在充满不确定的大环境中,以推动者的姿态助力硬科技企业更进一步。

基于此,四年多的时间里,投出了镁伽科技、华大北斗、主线科技、驭势科技、基本半导体、锱云科技和四维智联等优质标的。

日前,这家深耕硬科技领域多年的“专业捕手”再落一子。电池研发设计商易来科得披露获得了由博世创投领投的A轮数千万元融资。

在与创业邦的对话中,孙晓光表示,投资硬科技尤为关注技术的独特性和先进性,对易来科得的投资也践行了他这一观点,他表示:“在快速发展的新能源电池产业中,易来科得不仅通过数字化电芯设计工具显著提升电池研发速度、降低开发成本,还将带动上游电池材料、工艺设备至下游新能源汽车、储能等领域的高效、高质发展”。

今年是CVC(企业战投)进入中国的第24年。经历了不为人知的悄然布局,到互联网CVC站在时代风口,再到产业资本活跃、走到镁光灯下。身处其中的博世创投,如何保证投资节奏、坚守自己的能力半径?在呈现出的变与不变背后,有着怎样的投资逻辑?

战略前瞻、财务回报必须同时满足

“任何我们投资的项目,纯粹一点说,它必须是一个好的标的。”孙晓光说。

不同于财务投资人以回报率论英雄,大企业战投的使命更富多样性,包括对新技术和新市场探索的渴望,对现有业务能力外延的拓展,以及寻求并购标的等等。

这往往造成了外界的误解:CVC将战略协同意义摆在财务回报之上。事实上,博世创投始终坚持投资行为要是市场化的,“我们不能为了战略前瞻性牺牲财务回报,这两者必须同时满足”

这样的行动纲领也带来了两个直接的方向:一是长久以来坚守自己的能力半径,投资和集团业务相关、“看得懂”的领域。另一方面,则是对关注赛道的“精耕细作”。

博世集团的能力外延并不狭窄,世界公认第一辆汽车诞生于1886年,同年博世成立,并逐渐发展成以汽车与智能交通技术、工业技术、消费品和能源及建筑技术产业见长的大型企业。2021年,博世集团在《财富》世界500强排行榜中位列98位。

基于此,博世创投专注于创新科技型初创企业,活跃在人工智能、自动驾驶、半导体、先进计算、量子计算、智能制造、工业互联网等领域。立足于中国本土化投资,孙晓光将方向概括为“硬科技”范畴下硬件和软件的“智能化、自动化、电气化”。

集团自有资金减轻了博世创投的募资压力,但他们对于潜在被投项目的研究丝毫不曾松懈。据了解,在博世创投团队每三个月都需要对垂直行业进行重新的研究与复盘,以保持最新领域的市场敏感性。

“学习能力”,是这家市场化CVC始终强调的关键词。据了解,博世创投上海团队的核心成员分别有着半导体、汽车工程、软件等硬科技学术背景。孙晓光毕业于美国麻省理工学院,获得材料科学与工程学士学位,曾在英特尔资本和国际投资银行积累了多年风险投资、企业并购和资本市场的丰富经验。

“科技在飞速发展,你不可能什么都懂,但是要保证能快速学习。”孙晓光说。

学习的对象不止科技企业,也包括VC机构,进入中国的头两年,博世创投谨慎地从LP做起,合作过金沙江创投、戈壁创投等知名机构,而后他们开始尝试直投,取得了不错的成果后,终于从今年开始,借助博原资本的成立向前更进一步,通过吸收外部资金,“让自己的手臂伸得更长一些,接触更多优质的项目,”孙晓光说,“也把博世多年来对于科技的理解成果,转化成和社会资本的合作。”

据创业邦睿兽分析显示,成立一年多以来,博原资本已经投资了悠跑科技、几何伙伴、黑芝麻智能、芯擎科技等行业创新企业。

硬科技投资热潮下的冷思考

过去两年间,资本市场趋于冷静的背后,是优质投资标的的稀缺。互联网流量红利见顶,新消费投资呈现“保守”态势。硬科技成为不确定大环境下少数可以确定的优质投资方向。一时间捕手林立。

但无论先行者还是后来人,一个共识是“硬科技投资必须坚持长期陪伴”。

有产业投资人就曾公开表示:硬科技不是“风口上的猪”,不是轻易就能一飞冲天的。

作为一直关注硬科技赛道的投资人,孙晓光深以为然。“比如我们看过的做光电芯片的企业,不同于软件、游戏较短的开发周期,是需要十年二十年的深层理解、长期耕耘,如何在纷繁的世界里沉进去,这本身就是创业者该具备的重要品质。”

合格的硬科技创业者画像,还应该具备的是“对所从事事业的热情”。“创新科技很多产业链上下游并不完整,你要把一个别人从未见过的事物介绍出去,把不自动化的东西变得自动化,科技创新一开始没有平台,做的事情就是在搭建平台,没有热情很难坚持”。

问及硬科技赛道的投资方法论,孙晓光认为最重要的还是:技术的独特性和先进性。

以锱云科技为例:“锱云做的是生产过程的智能化,这个领域的企业并不少。关键是如何把数据层、分析层、决策层,这三个层面从最底层到最顶层真正打通并建好,给你的客户带来实际的价值,这是最重要的,但真正能做到的企业不多,这就是它的独特性。”

在此之上,孙晓光强调好的硬科技企业应在实际落地中不断完善自己的技术。“驭势就是如此,他们在机场、工厂自动化过程中有非常深刻的实际落地,这不是靠他自己想出来的,而是在底层技术过硬的基础上,和客户深度合作的过程中进一步完善出来的。”

CVC可以为创业者做什么?

“更多投资者对于硬科技赛道的关注,对于博世而言是一件好事,”谈及所关注领域投资的火热,孙晓光认为,这将带来生态的繁荣和共赢,“我们就不那么寂寞”。

“共赢”,不仅体现在和投资机构,更体现在博世创投和被投企业身上。在CVC相较于财务投资人可以提供更多战略协同的基础上,孙晓光介绍了博世创投的三大优势:

首先是对硬科技相关领域的长期积累和深度理解。作为一家真·百年老店,博世集团是全球首屈一指的技术和服务供应商,一直以来,集团将“创新”做为自己发展的命脉。

其次,博世作为强科技属性的企业,拥有多样化的科技资源,在产品制造、研发部门都有资深专家。“不仅帮助我们了解正在关注的产业,也可以对被投企业提供咨询、帮助和人脉”孙晓光说。

最后,作为一家全球化集团,博世旗下各个地区之间的被投企业和业务部门可以将经验相互分享,还可以寻觅内部合作的机会。

镁伽科技创始人黄瑜清曾表示:我们很幸运遇到了博世作为产业投资人,他从先进制造业的角度给我们提供了强有力的背书。

今年6月中旬,镁伽科技完成C轮3亿美元(约20亿元)的融资,成为科技创新领域上半年最大的单笔融资。

易来科得创始人兼CEO陈新虹表示:“易来科得正在帮助产业界的客户快速具备自研自产电芯的核心能力,建立电动化长期战略下的核心技术锚点。博世创投的加入,为易来科得实现这个目标提供了资金及产业赋能,并助力公司开拓欧洲市场。

现在,博世创投正在通过更多样的投后服务更好地赋能被投企业,并为集团带来创新活力。代表性的是“开放博世”项目:在初创企业和博世事业部之间建立早期联系,让初创企业有机会成为博世的供应商、客户或技术合作伙伴。与此同时,博世也能尽早获得最新的前沿技术,并将其融入到自身的创新中。

“这是沟通博世各个业务部门和社会创新企业的桥梁”,孙晓光说。博世创投在集团内部承担着更多的角色与功能,他将这个工作定义为“引导者”。

本文为创业邦原创,未经授权不得转载,否则创业邦将保留向其追究法律责任的权利。如需转载或有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn。

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