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危机不止巨头

远川研究所 2023-01-25 18:12

2022年,互联网行业的第一关键词不再是竞争。

2022年,互联网行业的第一关键词不再是竞争。

持续十多年的互联网牛市里,几大巨头在资本的花团锦簇之下,迅速攻城略地,甚至把战火烧到了几块钱一把的青菜叶上。然而在过去一年,曾经意气风发、斗志昂扬的互联网公司们一脚踏入了最冷的冬天,降本增效成了关键词,跌跌不休的股价深不见底。

繁荣年代里时刻活在聚光灯下的巨头们,遭遇挫折时依旧备受关注:市值缩水多少个小目标?裁员是n+1还是n+3?过节时食堂里还有大闸蟹吗?一片哀号里,中腰部公司正在遭遇的困境却可能隐没在资本的寒冬里。

从2017年开始,中国的小型互联网公司顶着各种“第一股”的名头,陆陆续续在美国或香港上市,无论暴涨还是破发,领导集体在交易所门口拍完照后,创始人接受采访总爱表达一个意思:这只是万里长征第一步,时间会给出答案。

时间给出的答案却出人意料:广义层面的中概股大概300多只,过去三年里,他们的市值共计跌去约几万亿人民币。

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这些公司大部分诞生于巨头的缝隙之中,成长于某个细分行业,曾经作为独角兽企业无比风光备受青睐,顶着“定语+第一股”的名头上市,然后快速坠落。

他们的坠落有几方面的原因:

  • 规模效应证伪:大家对细分赛道龙头的期待是,当市占率达到一定程度就拥有定价权。但问题是,不是所有的行业+互联网之后就能拥有同样的规模效应。更惨的是有些行业的战争,似乎永远看不到结束的那天。

  • 细分需求证伪:普及率较低≠增长潜力,当成长性不再,资本市场上的性感也就荡然无存。

  • 红利证伪:强监管状态下,有些行业实际上并不存在巨大变革的机会。

本文(含图片)为合作媒体授权创业邦转载,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn

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