作者丨巴里
编辑丨关雎
题图丨万联网
中企云链董事长、总裁刘江
如何将企业信用真正用起来并做成一门生意？
8年前，彼时的中车集团副总会计师刘江决定创办一家供应链金融平台，来解决中小企业融资难、信用流动性差等行业痛点。
如今，中企云链股份有限公司（下称 "中企云链"）已经成长为中国最大的独立数字企业确权平台，帮助近30万家企业从银行获得了约7500亿元的融资。中企云链也已经递表港交所，正在冲刺上市。
中企云链的股东背景堪称豪华，包括中车金控、中船投资、中国能建、中海集团投资、中铝资本、招商局创投基金、北汽产业投资等央企、国企及金融机构。
央企高管创业，瞄准中小企业融资难
从北京交通大学拿到会计学学士学位后，刘江便开启了二十余年的大型央企工作，曾参与、主持中国南车股份制改制、A股及H股上市、中国南车与中国北车合并等重大资本运营项目。
2015年前，票据流转与贴现以及确权难一直是中小企业的痛点。彼时，刘江在央企担任财务部部长，当年找他确权的供应商非常多。
“用一句开玩笑的话说，常常是板凳还没坐热乎，又来一拨想确权的供应商”。刘江说，不管是商业上还是道义上，作为大企业，我们都想帮助合作伙伴。但是需要确权的供应商不少，并且每次确权都需要查账、记账，花费不少时间，客观上对我们的工作带来了不小影响。
为了解决保理确权和票据流转、贴现等遇到的问题，同时受到“京东白条”等互联网金融的启发， 2015年，刘江决定带领团队创业，从中车集团副总会计师变成了中企云链的董事长，并创造了“云信”。
2015年，南车投资、北车投资、中国铁建投资、中国重机、北京服务新首钢基金、金蝶及智德盛资产管理在北京投资成立中企云链。
“云信”，即一个已经确权的债权债务凭证，核心企业签发凭证后，供应商拿着凭证就可找银行融资，也可以把这个凭证拆分转让出去给上游供应商。通过云信既可以到银行融资，又可以流转给自己的供应商，作为账款清理工具。云信的出现给当时的中小企业融资困境创造了一种新的解决方案，也解决了核心企业确权难问题。
2018年，中企云链开始切入场景金融，并提供云租、云砼、云数等服务。通过使用物联网、大数据及人工智能等各种技术，云租能帮助建筑行业的核心企业向链属企业选择及租入设备。截至2023年6月30日，该公司的云租平台已签约核心企业400家。
据弗若斯特沙利文的资料显示，按确权金额计算，预计中国独立数字企业确权平台的市场规模将从2022年的1.4万亿元，增加到2027年的6.6万亿元。
随着行业的不断发展，中企云链服务的用户也越来越多。2020年，其用户还不足8万，截至2023年6月30日则增长到了29.565万名用户。这些用户主要包括核心企业、链属企业和金融机构。
“产业链的核心就是把企业的信用价值化，可以拆分、流转、变现、融资、走到证券市场。用互联网思维变革企业结算方式，共享优质企业信用价值。”刘江曾在演讲中公开表示。
上市前，中企云链累计融资数亿元，股东背景豪华，包括中国中车、中船投资、中国能建、中铝资本、北汽产投、IDG资本等等。
刘江还曾表示，“中企云链具有央企股东背景优势，国内的产业资源普遍掌握在大型央企那里，出于此原因，中企云链定位为服务B端企业的供应链金融服务公司。”
不过从2019年开始，中企云链相关股东便开始陆续退出。
2019年，首钢集团、中国重机、中海投资、中铝资本接连退出；2022年7月，中企云链原最大股东中国中车将所持股权全部转让给天津经开区国资。此外，上述股东中如中国铁建、中国中车等股东已成立自己的融资平台。
目前，员工持股平台云顶资产持股23.11%，天津经开区国资局持股20.73%，中车资本持股10.31%，IDG资本持股4.6%，金蝶持股3.11%。其中，云顶资产的大股东为公司董事长刘江，持有64.79%，刘江通过云顶资产间接控制公司。
帮助近30万家企业，获得7500亿元融资
依托产业数字金融平台云链，中企云链构建了“N N N”的生态系统，即“N家金融机构、N家核心企业、N家链属企业”的全线上供应链金融平台模式。
中企云链主要运营三大业务：确权业务、场景数字业务及其他生态业务。确权业务作为中企云链主要收入来源，又分为云信服务、保理服务、供应链票据等服务，能够满足客户对信贷额度的流动和使用的需求，并缓解供应链融资困难。
据悉，中企云链在提供云信服务时，会按照通过平台成功融资的总额计算，并收取一定比例的服务费。根据金融机构的授信额度，核心企业能够在产业数字金融平台云链上确权云信金额。当核心企业在云链平台上确权云信后，也就相当于承认了链属企业的供货。因此，链属企业就能获得金融机构的授信，从而获得资金用于生产运营。
据招股书，2020年-2022年及2023年上半年，中企云链营业收入分别为3.32亿元、5.50亿元、6.52亿元及3.99亿元，2020年-2022年复合年增长率40.2%，2023年上半年同比增长26.4%。对应净利润-4420万、-2829万元、4569万元、6197万元，2022年实现首次盈利。
报告期内，确权业务分别产生2.91亿元、4.91亿元、5.97亿元、3.80亿元的收入，业绩贡献率分别为87.6%、89.3%、91.6%、95.2%。对应毛利率62.5%、73.0%、91.1%、94.6%，成为了中企云链业绩扭亏的关键。
其中，云信服务和保理服务为确权业务撑起了9成以上的收入。其中，云信服务的业绩贡献率分别为53.4%、63.7%、79.1%、86.4%，逐年上升成为中企云链业务基石；保理服务收入占比分别为34.2%、25.2%、11.6%、8.3%，逐年下滑。
中企云链表示，保理业务的收入减少，是因为公司有意缩减了利润率相对较低的保理业务规模，转而专注利润率较高的云信业务。
截至2023年6月30日，云信协助3,845家核心企业、289,461家链属企业，从2344家银行分支机构取得约7500亿元的融资。其中融资规模在100万元以内的融资，占融资总数的73.2%、71.3%、73.3%、75.4%。截至2023年6月30日，平台使链属企业获得平均约120万元的融资。
根据弗若斯特沙利文的资料，以2022年确权金额及融资金额计，中企云链是中国最大的独立数字企业确权平台，市占率分别为25.9%及31.3%，也是首家累计确权金额突破人民币1万亿元的独立数字企业确权平台。
值得注意的是，中企云链为了拓展客户搭建了一只庞大的销售队伍。截至2023年6月30日，其专门销售及营销团队人员达624名，占员工人数的40.7%。
报告期内，其销售及营销开支分别为1.55亿元、2.51亿元、3.03亿元、1.77亿元，占营收的比分别为46.8%、45.7%、46.7%、44.6%，也影响了整体净利润的表现。
中企云链在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于增强在核心技术与基础研发方面的能力；用于增强科技基础设施；提升在销售与营销、业务发展以及品牌推广方面的能力；拓展国际业务；战略投资与收购；以及用作营运资金及其他一般公司用途。
如今，帮助企业融资7500亿元的刘江终于将迎来他人生的首个IPO。
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