谷歌财报后大涨15%,科技巨头的增长仍没有结束

2024-04-26
巨头们对AI的投资开始产生回报

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作者丨Juny

编辑丨海腰

题图丨Midjourney

从本周开始,牵动全球市场的财报季再次到来。

伴随着美联储降息预期的减退和AI炒作热度的趋稳,上周美股市场迎来了近期幅度最大的一次回调,“科技七巨头”的市值合计蒸发超过9500亿美元,创下了有史以来单周下跌的最高记录。很多人都认为科技巨头们近一年的疯狂增长已经见顶,而对于此次它们的业绩情况更是普遍持以悲观态度。

然而,从本周特斯拉、Meta、微软和谷歌这四家巨头已经交出的成绩单来看,科技巨头们的硬实力似乎比大家想象得更加强韧,与此同时,AI对它们各自的业务也在正在发生、或“埋伏”着更大的影响力。

谷歌全面碾压预期,盘后市值突破2万亿

最近大半年,市场对于谷歌的唱衰声不绝于耳。从人工智能领域的绝对领导者被OpenAI弯道超车,寄予厚望的Gemini模型连续翻车被网友群嘲,再到最近如Perplexity等AI搜索新星的快速崛起对其支柱业务发起冲击……被认为患上了大公司病的谷歌,甚至还传出了管理层将大换血的风声。

但今天,谷歌盘后发布一季度财报可以说是一扫过去几个月的阴霾,大大提振了市场对它的信心。财报数据显示,谷歌一季度营收805.4亿美元,不仅超过了市场预期的790.4亿美元,同比15%的增长也创下了自2022 年初以来的最快增速。每股收益为1.89美元,超出了市场预期的25%。

图片图片来自App economy insights

从分项业务来看,此次谷歌也没有一项拖后腿。其中,最为关键的广告业务似乎丝毫没有受到同类AI产品的冲击,录得616.6亿美元的收入,同比增长13%,远高于601.8亿美元的预期值。YouTube的广告收入重新回到了正增长区间,以80.9亿美元的收入高出了市场预期。

此外,在生成式AI的助推之下,谷歌云继续保持了28%的高速增长,录得95.7亿美元的收入,高于预期93.7亿美元。目前来看,谷歌云已经逐渐发展为谷歌的第二业务增长曲线,其业务的运营利润从上年同期的1.9亿美元翻了四倍多至9亿美元,这也有助于分散谷歌广告独大的业务风险。

值得注意的是,本次谷歌还宣布了公司成立以来的首次派息,批准于6月17日向截至6月10日登记在册的股东支付每股20美分的现金股息,表示将“在未来持续支付季度现金股息”。此外还宣布了700亿美元的股票回购计划。在亮眼业绩和派息消息的双重作用之下,谷歌盘后股价一飞冲天,一度大涨近16%,市值增加3000亿美元、突破2万亿市值大关。

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在AI方面,虽然屡屡受挫,但并没有减缓谷歌对AI的投资步伐。一季度,谷歌的资本支出为120亿美元,较预期多出17亿美元。在谷歌内部,为了服务AI的发展,部门的整合和调整也在大刀阔斧地进行。上周,谷歌宣布对财务部门进行重组,以便将更多资源投入人工智能领域,同时Google Research的AI模型开发团队也将整合至Google DeepMind旗下,从而进一步加快AI开发的效率。

AI加持,微软“稳如泰山”

跟今天同日盘后发布财报的还有微软。要用一个字来形容微软的表现,那就是——稳。

作为最早尝试将生成式AI商业化的科技巨头,本季度微软AI产品的市场表现并没有让投资者们失望,并且成功推动了微软业绩的全面增长。

财务数据显示,微软一季度总营收为618.6亿美元,高于市场预期的608.7亿美元,同比增长17%。调整后每股收益为2.94美元,高于市场预期的2.82美元,同比增长20%。而从分项业务来看,微软又再次收获了一个全面正增长的季度。

其中,备受关注的云业务表现强劲。包括Azure公共云、Windows服务器、语音识别软件Nuance和GitHub的智能云业务部门一季度收入267亿美元,同比增长21%。这不仅高出了市场预期,也高出了上一季度微软给出的18%的业绩指引。

特别是近几个季度来Azure增速的稳步提升,一定程度上明显反应了AI对于微软云业务所产生的推动作用。本季度Azure31%的增长远远高出了市场此前28.6%预期,微软在电话会中也明确表示,Azure增长中有7个百分点与AI相关。

Azure不仅为ChatGPT提供云服务,越来越多的公司也开始采用 Azure AI 服务来开发自己的信息汇总和文档编写功能。纳德拉表示目前超过65%的财富500强公司都在使用Azure的开放AI服务。

图片图片来自CNBC,版权属于原作者

除了云业务之外,此次另一个关注重点则是微软Copilot的表现。去年11月,微软正式向其商业客户推出了Microsoft 365 Copilot生成式人工智能助手,价格为每月 30 美元或每年 360 美元,本季度则是Copilot的第一个完整销售季度。

财报数据显示,Office 365 收入当季增长了15%,包括Office 生产力软件、LinkedIn、Dynamics 客户关系管理软件在内的生产力和业务流程部门创造了 195.7 亿美元的收入,增长约12%。微软表示,GitHub Copilot代码生成工具目前已经拥有180万的付费订阅用户。

而对于微软来说,Copilot带来的正向业务影响或许才刚刚起步。3月底,微软正式首次将人工智能融入个人电脑,新发布的 Surface Pro 10 和 Surface Laptop 6 两款产品都首次配备了专用 Copilot AI 按钮。微软把这两款新设备称为AI PC,此外,微软还宣布Copilot将集成在Windows和Microsoft 365中,为用户提供个性化的智能协助。不难预测,Copilot将很快为微软带来更多的业务收入。

除了以上几项跟AI强关联的业务之外,微软其他的分项业务表现也十分出色。包括 Windows 操作系统、Surface PC、视频游戏和搜索的个人计算收入为155.8亿美元,增长约 18%,高于市场预期的 150.8亿美元。其中受成功收购动视暴雪的影响,Xbox 内容和服务的收入继续大涨62%。此外,设备制造商的 Windows 许可证销量也猛增11%。

最近几个季度,微软的表现一直非常稳健,其对AI的投资和商业转化也在按部就班地进行着。而从本季度开始,市场也开始更明显地看到了微软对于AI投资的回报。今日财报发布后,微软的股价涨幅一度超过6%。

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“画饼”的威力:特斯拉、Meta一个大涨一个大跌

在微软和谷歌之前,本周交成绩的还有特斯拉和Meta。在这两家公司身上我们能看到,相较于实绩,预期似乎对于目前的市场更加重要。

在周二财报之前,特斯拉一直处于跌跌不休的状态,一周之内股价下跌近20%,就连免费开放FDS试用也没有拯救其于水火。其背后的原因在于,大家对于特斯拉近期的业绩表现实在是太过于悲观。

而这种担忧并非空穴来风,实际上,本季度特斯拉的财报表现确实非常不好。财报数据显示,2024年一季度,特斯拉营收同比下降9%至213亿美元,这不仅是特斯拉连续第三个季度低于市场预期,同时也是四年里首次同比下滑,还创下了自2012年以来的最大降幅。净利润同比下滑55%至11.3亿美元,远远低于市场预期的19亿美元。

此外,资本支出大幅增长34%,导致一季度的自由现金流为负25亿美元,这也是特斯拉的现金流自2020年以来首次出现负值。销量方面,特斯拉交付汽车38.7万辆,同比下降9%,其中Model 3/Y交付37万辆,同比下降10%,虽然包括Cybertruck在内的其他车型交付增长了58%,但只有区区1.7万辆。

图片图片来自雅虎财经

但就是这样一份财报,特斯拉却在发布后连涨两天,累计涨幅超过18%、市值暴涨近千亿美元。为什么?因为马斯克太知道市场要什么、太会“画饼”了。

在财报电话会上,马斯克表示特斯拉已经更新了未来车辆的产品线,更廉价的新车型可能会提前至2025年初甚至2024年底亮相。此外,他还表示特斯拉Robotaxi网络也将很快到来,公司内部已经完成了工程设计,未来将成为特斯拉的全新业务线,特斯拉甚至会靠出租车业务成长为一个10万亿美元市值的公司。

而对于资本增出的大幅增加,马斯克的回答也让投资者们非常满意。马斯克表示目前特斯拉正在大力投资核心AI基础设施,他还强调特斯拉应该被认为是一个人工智能(AI)或机器人公司,而非汽车公司。不仅FDS将很快为特斯拉带来巨大的回报,马斯克甚至还提出了一个“特斯拉的AWS”的概念,旨在利用数百万辆闲置特斯拉汽车未使用的运算能力作为分布式计算节点来运行AI模型。

而比特斯拉晚一天发财报的Meta,此次则拿了一个跟特斯拉完全相反的剧本。

从财报结果来看,Meta此次绝对称得上优秀。无论从营收、利润还是核心广告收入,Meta的表现均高于市场预期。一季度营收27%的同比增长,不仅是连续第五个季度正增长,还创下自2021年以来的最高季度增速。此外,净利润同比大涨117%,核心广告业务的收入同比增长26.8%,都反应了Meta当前无比稳健的业务状态。

图片图片来自App economy insights

但在财报会上,扎克伯克的一席话却吓坏了投资人。扎克伯格表示为了加速AI基础设施的建设,Meta预计今年全年的资本支出将从此前预测的300-370亿美元提高至350-400亿美元,未来几年资本支出都会大幅增加,并且非常实诚地表示这种投入可能在短期都看不到回报。除了在AI上烧钱之外,Meta表示也还在元宇宙上继续烧钱。但不容忽视的现实是,Reality Labs部门在本季度的营收仅有4.4亿美元,亏损高达38.5亿美元,而自2020年底以来,该部门总亏损已超过了450亿美元。

更雪上加霜的是,除了巨幅增加、看不到回报的支出,Meta还给出了不太乐观的业绩展望。Meta预计二季度的营收的区间中值为377.5亿美元,低于市场预期的382亿美元。同时,Meta从本季度开始也将不再披露日活、月活用户以及单位用户带来的平均收入等关键指标,转而关注广告展示次数的同比百分比变化,进一步引发了投资者的担忧。

因此即使Meta的财报完全超出了市场预期,其盘后股价仍一度大跌了超过15%。网友纷纷表示,建议扎克伯格找马斯克学习一下“说话的艺术”。

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总体来看,目前的4家巨头的一季度表现都比较稳健,科技公司的增长还并未结束。虽然盘踞于各个不同的领域,但几大公司目前的共同点都是在AI上坚定不移地大幅投资。而这导致的结果或许是,相比起过去老生常谈的财务指标,市场未来将更加关注AI究竟有没有给它们带来足够的预期回报。

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