编者按：本文来自微信公众号 21世纪商业评论（ID：weixin21cbr），作者：何己派，编辑：鄢子为，创业邦经授权转载。
李彦宏，终于打出芯片牌。
1月2日，他签发一则公告，昆仑芯已透过其联席保荐人，在新年第一天，以保密形式向联交所递表，申请在主板上市。
“建议分拆在商业方面对本公司及昆仑芯均有利，且符合股东整体利益。”
李彦宏在公告中解释，分拆可更全面地反映昆仑芯的价值，且昆仑芯自身规模“足以寻求上市地位”。
此前有消息称，其计划于2026年一季度提交上市申请，2027年初完成IPO。按现有节奏，IPO时间表有望提前。
李彦宏
昆仑芯专攻AI芯片，脱胎于百度智能芯片及架构部，于2021年完成独立融资，2025年7月，其获得最新一轮股权融资，投后估值已达210亿元。
离巢单干的昆仑芯，在李彦宏的AI叙事中，正扮演越来越重要的角色。
“昆仑芯一旦上市，更多的资源进来，把生态这块做好，能打开更大空间。”一位资深技术人士向《21CBR》记者表示。
01预料之中
昆仑芯相对低调，不显山不露水。
李彦宏于2011年组建芯片团队，比谷歌启动TPU的研发要早，其本身完整经历从深度学习到大模型的迭代。
IDC数据显示，2024年，中国GPU市场中，英伟达以70%市场份额居首，华为升腾以23%位列第二，昆仑芯排名第三。
其分拆上市，也在市场预料之中。
12月初，李彦宏已披露，正评估分拆昆仑芯独立上市，同时谨慎表态“不保证会进行”。
“为规避制裁风险，需要将芯片业务独立出去；分拆也有助于昆仑芯被更多互联网公司采用，吸引更多资本注入。”中银国际研究团队预判，分拆是必然选择。
眼下，国产芯片处在关键爆发期。
“这一波大模型技术战，国产芯片是绝对主力，只要做好国内的量，其实就够活了。”
一位资深技术人士向《21CBR》记者提到，之前外部断供高阶芯片，一下子打开国产化的空间。
寒武纪、摩尔线程、沐曦的资本神话，也点燃了热情。
据报道，昆仑芯2024年营收超10亿元，2025年预期达50亿元。横向对比，其收入规模与寒武纪大体相当，放在当下行情，其估值有望飙升到千亿级人民币。
在最新公告中，李彦宏详细解说，分拆将带来三大利好：
其一，提升昆仑芯在客户、供应商及潜在合作伙伴中的形象，便于争取更多业务；其二，其可直接、独立进入股权及债务市场，优化集团财务资源的配置；其三，提升百度与昆仑芯双方管理层的专注度及企业管治。
一旦昆仑芯上市，百度有望巩固其在算力基础设施的地位，且享受到可观的资本溢价，提振团队推进AI战略的信心。
递表消息一公布后，百度美股大涨15%，市值一举超过500亿美元。
02节奏加快
百度是国内最早押注AI的巨头。
猛投AI多年，李彦宏本人对芯片着墨甚少。11月，他甚至抛出论断，“芯片不直接产生价值，真正的价值来自应用”。
然而，其内部依然非常看重芯片，尤其去年以来，昆仑芯对外发声的节奏和力度，明显升温。
2025百度世界大会上，百度为一向低调的昆仑芯，专门设置分论坛。《21CBR》记者在现场注意到，展区核心位置特意留给昆仑芯，展示芯片产品和解决方案。
会上，百度智能云事业群总裁沈抖，高调披露昆仑芯五年计划和成绩单。
据透露，两款全新AI芯片产品，M100和M300，将分别于2026年、2027年上市；基于昆仑芯的新一代超节点，天池256和天池512，计划于2026年正式上市。
沈抖称，未来五年，昆仑芯每年都会推出新品。在百度，将这种“军令状”的口号放在芯片上，十分少见。
李彦宏团队，专门秀出其最重要的里程碑事件，即在2025年上半年，成功点亮昆仑芯P800的三万卡集群。
什么概念？
这意味着，其能同时承载多个DeepSeek这样的千亿参数大模型，进行全量训练，支持1000家企业同时做百亿参数的大模型精调。
大规模集群的建设，投入门槛极高。
AI芯片非常敏感，集群规模一扩展，故障率通常会快速增长。国内能建万卡规模集群的大厂，寥寥无几，且由于运行复杂性，常有万卡集群投产即停运的传闻。
点亮“三万卡”，可谓技术能力的一种宣示。
围绕昆仑芯，李彦宏和百度，已释放加码算力的强烈信号。
按规划，其要将昆仑芯单一集群的规模，扩展至百万卡级别，实现该目标的时间点，已锚定在2030年。
03离巢扩张
昆仑芯常年服务体系内部，对其内部运营细节，外界认知也偏少。
公开信息显示，李彦宏安排百度芯片首席架构师欧阳剑，负责掌舵这块业务。昆仑芯2021年完成融资后，欧阳剑也顺势出任独立公司CEO。
离巢单干的那年，遇到“缺芯”风暴，昆仑芯的首轮估值，即达到130亿元。
“外面有声音说，百度把昆仑芯拆分出来，是要放弃这块业务；恰恰相反，百度对这一业务更加重视。”
欧阳剑本人也回应过，拆分有利于小步快跑，获得更灵活的空间和社会资源，同时得到母公司支持。
当初，昆仑芯一独立，就重视商业化，快速扩充规模，4年完成三次迭代。
2020年，第一代产品应用百度内部数据中心，完成技术验证与场景初探；隔年，第二代实现量产，且迅速推向市场；2024年，第三代P800系列产品量产。
其中，最值得关注的即是P800。
P800采用昆仑芯全自研的XPU-P架构，百度智能云介绍其为，“一款真正意义上为大模型而设计的芯片”。
据沈抖透露，百度绝大多数推理任务，都跑在P800上，基于P800的5000卡单一集群，还高性价比地训练出一个多模态模型，该训练集群已扩展到万卡以上，用于训练更大规模的模型。
手握P800的昆仑芯，李彦宏鼓励团队，去外部市场抢客户。
2025年8月，昆仑芯中标中国移动集采项目十亿级订单，在“类CUDA生态”标段的三个标包中，均拿下主要份额。
其将落地互联网、金融、能源等行业，服务招商银行、南方电网、吉利汽车等头部厂商，交付规模，则从几十卡到万卡以上不等。
最新公告显示，有关分拆的详情，如全球发售的规模与结构等，尚需落实。
然而，李彦宏和百度，可期待高光时刻的到来。
本文为专栏作者授权创业邦发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
