当“独角兽”成为高频词，我们更愿意把聚光灯留给那些尚未抵达终点、却已清晰勾勒出增长曲线的赛跑者——“未来独角兽”。
“创业邦100”榜单坚持16年，始终以发掘“未来3-5年商业变革力量”为使命。过去十六载，我们已助力1295家高成长企业启航，其中191家成功晋升独角兽，其中2015和2019两年，就有52家集中涌现。
2025年榜单揭示，新一轮技术周期与资本周期正加速叠加：人工智能企业数量同比激增52%，北京以38家领跑；上榜企业平均估值达25.7亿元，61%已完成五轮及以上融资，顺禧基金以命中15家位居“最佳机构捕手”榜首；更有70%的企业已实现全球化布局，覆盖欧洲、北美等核心市场。
本次评选基于300余家报名企业，围绕长期成长逻辑，从创始团队、技术壁垒、商业化能力、资本吸引力与增长动能五大维度，经多轮调研评审，最终遴选出100家最具跃迁潜力的“未来独角兽”，名单详见下图。
我们希望通过这份榜单及深度解读，为创业者、投资人与产业伙伴提供一份可对照的成长路线图。
2025”100未来独角兽“榜单数据发现
100未来独角兽成长表现
地区与赛道双集中：北京38家、苏州首次跻身TOP4，AI企业增至35家
地区分布进一步向核心城市集聚。北京以38家未来独角兽领跑，其中14家总部位于海淀；江苏以18家位居第二，广东与上海并列第三（各16家）。城市层面，北京、上海、深圳（15家）稳居前三，苏州（10家）首次跻身TOP4，成为长三角区域重要的新增量。
赛道方面，今年人工智能上榜企业高达35家，同比增长52%（2024年为23家），覆盖智能机器人、AI基础层及应用层等细分领域；智能制造企业18家，聚焦半导体、航空航天与低空经济等领域。值得注意的是，6家ToC科技消费产品公司（如VR眼镜、AI戒指/耳机）首次入榜，人工智能技术正加速融入日常消费场景，推动着“AI+生活”场景落地。
产品商业化：83%产品已上市，93%企业启动变现
在如今“现金流为王”的时代，能否尽快跻身独角兽或完成上市，产品商业化已成为最硬核的“生死线”。从 2025 年上榜企业来看：
产品端：83%已正式上市并进入迭代，其中 51%已跑完“上市→规模化”全周期，具备持续造血能力；剩余17%未上市项目中，医疗类占比最高，主要受临床审批周期拖累，但管线价值高、后续爆发力强。
收入端：93%已启动客户变现，50%处于客户/营收快速爬坡期，23%更是完成“稳定现金流”跨越，开始寻找第二增长曲线；仅7%仍处商业化前夜。
产品落地与商业化进展，已成为决定“未来独角兽”能否如期晋级的关键分水岭。
出海动态：95%已启动，70%完成海外试点，72%进军欧洲
在全球化浪潮的推动下，企业出海已成为拓展市场、获取新机遇的重要途径。榜单显示，95%的上榜企业已迈出国际化步伐或正在筹备，其中28%已在海外实现初步落地，42%进入海外业务快速增长阶段。从已出海地区看，欧洲以72%的覆盖率居首，北美61%紧随其后；东南亚、中东、日韩均超40%；非洲、南亚尚处起步阶段，占比不足30%。未来独角兽们正积极拥抱全球化，寻求更广阔的发展空间。
100未来独角兽资本表现
估值融资双回升：平均估值25.7亿元，六成未来独角兽获五轮以上加持
今年100家上榜企业总估值2571亿元，平均估值25.7亿元，数据显示，近5年来平均估值从2022年开始连续下降，但今年已经开始回升，整体态势向好。在估值分布上，10（含）-20亿元和20（含）-30亿元区间的企业数量最多，各有32家，而估值超过30亿元的企业有33家，其中4家企业接近独角兽标准，估值达到60亿元及以上。
从融资历史来看，据不完全统计，上榜企业的历史融资总额达到644.1亿元，平均每家企业融资次数为5.5次。值得注意的是，有61家企业的历史融资次数达到5次及以上，在资本市场上具有较高的活跃度和吸引力。
A轮占比升至四成，顺禧基金投中15家居首
对比2023–2025榜单，A轮系列企业占比由30%左右增至40%，2025年更有92家上榜未来独角兽完成新一轮融资。
梳理历年投资方，顺禧基金以15家投资成绩成为年度“黑马”最佳捕手；深创投、京国瑞基金、红杉中国各投中12家，并列第二。早期阵营里，水木清华校友种子基金提前锁定10家；蓝驰创投、中科创星、达晨财智等亦投中9-10家未来独角兽。
