编者按：本文来自微信公众号 21世纪商业评论（ID：weixin21cbr），作者：韩璐，编辑：陈晓平，创业邦经授权转载。

福建地产首富之子，控股了一家疫苗龙头。

3月18日晚间，沃森生物公告称，北京腾云新沃生物将以定增方式，成为其控股股东，总交易价格约20亿元。

沃森总部在云南昆明，16年都没有实控人，现终于有了明确的当家人。

腾云新沃的掌舵人黄涛，则是世纪金源集团的实控人、总裁，其家族由地产发迹，现在演化为一家多元化的民营资本财团。

“从目前交易设定看，伴随创新能力的崛起，本土生物药企已有战略投资价值。”透镜咨询创始人况玉清告诉《21CBR》。

出手沃森，也是黄涛9个月来二度拿下上市公司控制权，他在2025年6月成童装企业“安奈儿”的实控人。

一旦交易尘埃落定，黄氏家族的地产成色，势必又会少一分。

全面入主

黄涛牵头的定增，一举终结沃森多年“无主”的状态。

沃森创始人为现任董事长李云春。

他是技术出身，早年在中国医学科学院医学生物研究所工作，先后从事过生物制品研发、疫苗销售，其在2001年与刘俊辉、陈尔佳等人共同创业。

沃森上市已有16年，股东几经变动，始终未有控股股东或实控人。

截至2025年9月，沃森的第一大股东为易方达创业板ETF，持股比仅为2.16%，李云春、刘俊辉的直接持股，则只有1.7%、1.81%，而股权太过分散，内部管理就易内耗。

“管理层控制力较弱，对外谈重大资本运作时，往往底气也不足。”

况玉清表示，长期没有实控人，中小股东出于各种诉求，就易施加影响，其固然利于约束管理层，也往往无力推进重大变革。

黄涛的进驻，则会彻底更新治理架构，为增强控制权，其主导的交易进行三重设计：

首先，收购方腾云新沃，按照9.63元/股的价格，以20亿左右的现金，全额认购沃森定增的至多2.08亿股，募资净额将全部用于补充流动资金。

具体到三方，黄涛的世纪金源会出资16亿元，李云春个人出资2.4亿元，沃森合作方喜神资产出资1.6亿元。

增发完成后，腾云新沃将直接持股11.51%，黄涛成为实际的单一控股股东。

其次，黄涛联合李云春及其控制的成都喜云、广州盈沃等股东，共同签署一致行动协议，合计控制14.46%的投票权，几方共同进退。协议时间七年，可以续签。

再者，增发一完成，沃森董事会将设置9个席位，腾云新沃有权提名4名非独立董事、2名独立董事，席位占比将达董事会的2/3。

从股权安排到改组董事会，黄涛将获得绝对主导权，真正成为这家疫苗企业的主人。

康养帝国

黄涛生于1976年，所执掌的世纪金源集团，由其父黄如论于1991年创立。

起初，世纪金源主营地产，总开发量高达9000万平方米，巅峰期资产规模超2000亿元，是头部民营资本集团，黄如论一度登榜福建首富。

据《2026胡润全球富豪榜》显示，黄如论、黄涛家族，财富高达355亿元，在福建地产圈依然是一哥。

官方披露，截至2025年，其在国内投资规模共达4000亿，累计纳税600亿，拥有2万多名员工，其内部财务状况则不为人知。

2018年，黄涛接手家业，开启多元化转型，设立“大消费、大文旅、大健康、新科技”四大主航道业务，迄今顺利扛过地产下行期，且有加速拓展版图的迹象。

此次的收购主体为腾云新沃，今年2月中旬刚成立，注册资本100万元，其最大股东“腾云大健康”，则是世纪金源大健康产业板块的旗舰。

官网介绍，“腾云”着重投资健康管理、医疗服务、创新器械、养老服务等，且有多项不错的资产。

如，旗下子公司腾云唯创，控股的山东冠龙医疗，是国内脊柱微创器械领域的头部企业，产品覆盖全国上千家三甲医院；所投资的法国LARS人工韧带，是全球人工韧带领域的领导品牌。

黄涛也打造了一张规模可观的医疗网络。

核心品牌腾云家医，投资运营邻家好医、崧洋医疗等社区全科医疗品牌；圣诺健康平台，则拥有圣诺口腔、圣诺医美、圣诺眼科等多项消费医疗业务，线下门店覆盖数十个城市。

他还运营着安心园、清檬、首善三大全国连锁养老服务品牌，床位总数超1.5万张。

客观说，这些产业与沃森生物联系较为松散，只是同在医疗范畴内，能带来部分业务增量，且业务模型差异较大。

“黄涛具备大健康产业管理能力与资金实力，战略投资意图明显。”

有投资人评论，其打造的大健康体系，有医疗、康养、医械等多种场景，不像是“外行领导内行”。

逢低进场

当前，黄涛接手的沃森生物，可谓压力重重。

作为国内疫苗的头部企业，沃森主打HPV疫苗、13价肺炎疫苗等产品，且拥有mRNA技术平台。

可惜，其疫苗主业同在下行周期。

据2025年业绩预告，其疫苗产品收入，同比下滑8%，预估在26亿左右，其体量较三年前的约50亿元，大体“腰斩”，市值亦从千亿跌至200亿元以下。

于黄涛而言，这又不失为抄底的机会，尤其他获得了宝贵的控制权。

有医药投资人对《21CBR》解释，疫苗产业门槛很高，传统疫苗平均研发周期长达112个月，投资成本高，规模量产难度更大，生产牌照也格外稀缺，低价入局的机会非常有限。

实控人变化后，原有股东最大担忧，往往是抛弃核心团队和资产，致使标的大幅震荡，黄涛也主动施加大量自我约束，进行安抚。

“保持现有团队和业务稳定，更市场化和高效运营。”

为获得沃森生物，黄涛明确给出“长期锁定”等承诺，以消除外界关于“买壳”的疑虑。

根据19日晚补充的报告书，他公开表态，定增的20亿元，至少一半来自自有资金，其将为核心产品研发、海外拓展提供资金支持。

一旦交易完成，黄涛5年内不会对外转让上市公司股权，也不转让控制权，锁定期限高于通常的18-36个月；且约定三年内，不会注入资产、不会质押取得的股份。

按照交易安排，黄涛还成功与李云春成为一致行动人，利于保留技术关键人和疫苗资产，避免经营上的断档或不必要的新老磨合。

“投资方是真正的战略投资，还是为了买壳做准备，还得时间验证。”况玉清表示，最终要看入主后的实际动作。

对于黄涛而言，这笔16亿的投资，不单可降低其家族组合中的地产比例，也增加了一笔具有高弹性的资产。

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