编者按：本文来自微信公众号 新眸（ID：xinmouls），作者 ：李小东，创业邦经授权转载。
2011年，刚从美国硅谷回国的黄晓煌，陪朋友跑遍了杭州的装修市场。他亲眼看到，设计师为了改一张效果图熬了通宵，业主对着户型图凭空脑补未来的家，只是换一款沙发、改一个墙面颜色，就要再等大半天的渲染时间，来回拉扯几轮，所有人的耐心都磨没了。
这个困扰了无数装修人的行业痛点，让黄晓煌和两位同窗陈航、朱皓，找到了回国创业的第一个落点。三个曾在英伟达、微软深耕GPU高性能计算的学霸，放弃了硅谷的百万年薪，在杭州一间出租屋的阁楼里，开启了一场用技术改写行业的征程。
14年后的2026年3月，他们创办的群核科技顺利通过港交所聆讯，即将成为近两年备受关注的“杭州六小龙”里，第一家完成IPO的企业，同时拿下“全球空间智能第一股”的头衔。
而他们在阁楼里打磨出的产品，就是如今几乎每个装修人都听过、用过的酷家乐。
十几年前，想提前看到家装修完的样子，可选的路径并不多。要么找装修公司的设计师，用3dsMax或CAD画图纸，再花上一天一夜渲染出几张效果图，改一处细节就要再等大半天；要么就只能对着户型图凭空脑补，装完发现和想象的完全不是一回事，返工的成本高到吓人。
酷家乐当年出来的时候，最打动人的地方，就是把这个行业长期存在的门槛给降了下来。
这背后，是三个创始人对技术的精准判断。黄晓煌在英伟达参与CUDA开发时，就深知GPU多核并行架构的潜力，他们没有走传统软件本地部署的老路，而是把最耗算力的渲染运算全部放在了云端，用低价显卡搭建起专属GPU集群，让算力成本显著降低。
最终呈现给用户的，是颠覆性的体验：不用装动辄几个G的客户端，不用学动辄几个月才能上手的专业操作，打开浏览器，拖拖拽拽现成的家具模型，几分钟就能出一套带光影渲染的全屋效果图。
从2011年成立至今，群核科技走过了十四个年头，酷家乐早已成为中国家居设计软件赛道的头部玩家。
但对于即将登陆资本市场的群核科技而言，家居SaaS的上半场已经结束，如今，在行业周期与技术变革的双重节点上，创始人带着公司敲开了IPO的大门，目标是成为空间智能时代的基础设施提供商。
上市之后的下半场，它需要面对的，是一个更广阔、也更具挑战的市场。但与此同时，从几万亿的家居市场，到万亿级的具身智能，也意味着，群核的想象空间将被彻底打开。
从阁楼创业到杭州六小龙：三个技术人的长期主义
“杭州六小龙”的说法，最早在2025年春节前后出圈，六家企业分别是深度求索、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技与群核科技，覆盖了大模型、人形机器人、3A游戏、脑机接口、空间智能等前沿科技领域，被视作杭州数字经济新的代表性力量。
截至目前，除群核科技外，宇树科技的科创板IPO申请已获上交所受理，云深处科技启动了上市辅导，其余三家仍在私募融资阶段。群核的率先上市，也让它成了外界观察杭州硬科技企业成长路径的第一个完整样本。
回头看，群核上半场的成长，核心是踩中了两个关键的节点，做对了两件最核心的事。
在传统家居行业，设计环节一直是制约整个行业效率的瓶颈。专业设计软件门槛高、操作复杂，普通设计师要花数天才能完成一套全屋设计方案。
更麻烦的是，设计图纸和工厂的生产环节是完全脱节的，经常出现“设计图很好看，工厂根本做不出来”的问题，导致返工率高、交付周期长，整个行业的协同效率极低。对于中小家居企业和经销商来说，高昂的设计成本和人力投入，更是难以跨越的门槛。
2013年，群核科技推出核心产品酷家乐，以云原生的3D设计工具切入市场，用“拖拽式操作、实时渲染、快速出效果图”的产品体验，大幅降低了家居设计的专业门槛。
相较于传统软件需要本地部署、依赖高端硬件算力的模式，酷家乐将最耗算力的渲染运算放在云端，用户只需通过浏览器就能完成设计操作，同时实现了设计方案的实时分享与协同，把原本需要几天的工作，压缩到了几十分钟。
这种产品创新，刚好切中了行业最痛的点，也让酷家乐快速完成了市场渗透。从装修公司、家居经销商，到定制家居头部企业、独立设计师群体，都成了酷家乐的用户。
2015年，创始团队做出了一个关键决策：将订阅模式作为公司的核心商业模式，产品矩阵也从个人设计工具，逐步延伸到面向企业的SaaS订阅服务，形成了覆盖个人用户与企业客户的完整产品体系。
招股书的数据显示，2023年至2025年，群核科技的营收从6.64亿元增长至8.2亿元，年复合增长率约11.2%；同期毛利率持续攀升，从75%左右提升至80%以上，这个数字在SaaS行业里，属于相当能打的水平。
收入结构上，订阅业务是绝对核心，2025年订阅收入占总营收近97%，其中企业客户贡献了80%以上的营收，构成了公司收入的基本盘。
对于一家SaaS公司来说，生命力的来源，很大程度上取决于客户的留存率，尤其是付费能力更强的大客户的留存率。截至2025年底，群核服务的企业客户数量达超4.7万家，其中大客户数量超400家，大客户留存率连续三年维持在96.5%以上，2025年达到98.7%，净收入留存率达109%。
这个数字意味着，和群核合作的头部家居企业，不仅一直在持续使用它的产品，还在不断增加付费投入。
顾家家居、索菲亚、金螳螂等行业头部企业，都已经成了它的长期合作客户。这种高粘性，不是靠营销或者低价换来的，而是靠产品真正帮客户解决了问题，创造了实实在在的价值。
更重要的，是它沉淀下来的数据资产。
截至2025年底，群核的平台上已经积累了4.79亿个包含真实物理参数的3D模型，以及5亿多个结构化的空间场景，覆盖户型、家具、建材等全品类，形成了国内最大的家居3D数据库。
这些数据不仅是优化产品体验、训练AI能力的核心基础，也成了它后来跨界拓展新业务的核心壁垒。
很多人说，群核能成为六小龙里第一个上市的企业，是因为它商业化做得早，盈利模型清晰。这话没错，2025年，群核实现了扭亏为盈，这在还在烧钱的硬科技创业企业里，并不多见。
但更本质的原因是，它在一个足够深的垂直赛道里，用14年的时间，把产品、客户、数据的壁垒都扎得足够深，走通了一条“技术解决行业痛点-商业化验证-持续积累壁垒”的完整路径。
行业变了，提前5年按下转型键
一定程度上，群核上半场的增长，和中国房地产行业的黄金周期深度绑定。
新房交付带来的海量装修需求，推动整个家居行业持续扩张，也让前端设计工具的市场需求水涨船高。但随着房地产市场进入深度调整期，家居行业的底层逻辑已经发生了根本性的改变，这也意味着，行业数字化的上半场已经结束了。
从市场规模来看，2025年中国家居用品市场规模达4.8万亿元，整体仍保持平稳增长，但增长的动力已经完全变了。国家统计局的数据显示，近年来新房交付量持续波动，存量房翻新需求的占比快速提升，部分一线城市的二手房装修占比已经超过70%，家居行业正式从“新房驱动”的增量市场，进入“存量焕新”的存量市场。
这种变化，直接改变了家居行业的需求结构。
新房装修的时代，行业的核心需求是标准化、规模化的快速交付，设计工具的核心价值，是提升效率、降低门槛。而存量房时代，用户的需求更加个性化、碎片化，对装修的品质、细节、全流程体验都提出了更高的要求。
这意味着，行业数字化的重心，需要从前端的设计环节，向后端的生产、供应链、施工、零售全链路延伸。
与此同时，家居行业的数字化渗透率，仍然处于较低的水平。机构数据显示，2025年中国家居行业的数字化渗透率不到20%，远低于零售行业平均水平。尤其是在生产制造环节，大部分中小家居企业仍在沿用传统的生产模式，设计与生产脱节，导致材料损耗高、生产效率低、交付周期长。
前后端一体化，已经成了家居企业数字化转型的核心需求，也成了家居SaaS赛道新的竞争焦点。
另一个彻底改变行业逻辑的变量，是AI技术的爆发式发展。从AI自动生成设计方案、智能拆单，到AI优化生产排产、供应链管理，再到AI驱动的虚拟棚拍、数字孪生，AI技术正在渗透到家居行业的每一个环节。
在这个时候，群核积累的3D空间数据与空间理解能力，刚好契合了具身智能的发展需求。
数据显示，2025年中国具身智能市场规模约9150亿元，同比增长20.4%，预计2026年将突破万亿元。而具身智能的训练，需要大量物理参数准确的3D空间数据与仿真环境，这刚好为群核打开了一个全新的、规模更大的市场空间。
行业周期的切换，加上技术变革的叠加，让家居SaaS赛道的竞争逻辑，发生了根本性的改变。上半场的竞争，是工具功能、易用性、市场渗透率的竞争；而下半场的竞争，是全链路解决方案、行业深度渗透、跨界场景拓展、底层技术能力的竞争。
对于群核来说，上市从来都不是终点，而是下半场的起点。
黄晓煌曾用“拿着锤子找钉子”来形容群核的发展：上半场，他们用GPU算力的锤子，钉牢了家居行业这颗钉子；而下半场，他们要把14年积累的能力，延伸到更广阔的市场，成为空间智能时代的基础设施提供商。
下半场的布局：三个钉子，钉向万亿级新赛道
从招股书披露的信息来看，群核的业务从家居设计，延伸到了电商、工业数字孪生、具身智能训练、影视内容创作等多个场景，核心目标，就是从垂直行业的SaaS服务商，升级为空间智能领域的底层基础设施提供商。
在家居主业的纵深布局上，群核的核心方向，是打通前后端一体化，实现从设计到生产的全链路数字化。
举个例子，针对定制家居企业的核心痛点，它推出了设计生产一体化解决方案，实现设计图纸与生产系统的无缝对接，设计方案可以一键生成生产拆单数据，直接对接工厂的生产设备，解决了行业长期存在的设计与生产脱节的问题。目前这套解决方案已经在多家头部定制家居企业落地。
AI技术的全面融入，是家居业务的另一个核心抓手。2024年以来，群核持续迭代AI产品矩阵，推出了AI智能设计平台，可以在5分钟内完成一套全屋空间设计方案。针对家居零售终端，它推出的AI工具可以帮助经销商快速生成设计方案。
在主业之外，群核也在拓展新的应用场景，寻找第二增长曲线。黄晓煌曾公开提到群核的“三个钉子”理论：除了家居行业，第二个钉子是3D数字内容创作，第三个钉子是智能设备训练。
就拿它在具身智能领域的布局来说。基于积累的海量3D空间数据与空间认知技术，群核推出了新一代空间智能解决方案SpatialVerse，可以为具身智能企业提供精确的3D空间合成虚拟数据集，帮助智能体在仿真环境中完成训练。
目前，该平台已与智元机器人、银河通用、穹彻智能等多家具身智能头部企业达成合作，成了国内具身智能训练数据赛道的核心玩家之一。
当然，也不能忽略，在当下的节点，无论是家居主业的纵深发展，还是空间智能新赛道的拓展，都面临着日趋激烈的竞争与不确定性。
比如，阿里旗下的天猫家装，在2026年发布了新的战略，聚焦“轻定制”等趋势赛道，升级服务基建，同时将千问大模型与家装业务深度打通，为商家提供AI设计、AI营销、供应链管理等全链路数字化解决方案，依托平台的流量与商家资源，快速渗透家居数字化市场。
京东在家装赛道的布局更为激进，去年控股了全国性直营整装龙头生活家家居，完成了设计、选材、施工、售后全链路闭环。紧接着发布全新的家装战略，依托JoyAI大模型，推出AI工地监管系统，同时以自营模式为核心，承诺装修全程无隐性增项，目标是三年GMV破300亿，成为全国规模最大的家装平台。
甚至房产交易巨头贝壳，依托二手房交易场景的流量入口，其家装家居业务年营收已达154亿元，保持了快速增长。它每年投入约4亿元研发资源打造的HomeSaaS平台，打通了从获客、设计、签约、施工到售后的全链条数据。
数据显示，2025年群核科技营收同比增长8.6%，相较于此前的增速有所放缓。这背后，一方面是家居行业整体复苏节奏不确定，企业客户的数字化投入意愿受到影响；
另一方面，经过十余年的发展，家居设计软件在头部企业的渗透率已经处于较高水平，未来的增长需要向中小客户下沉，而中小客户的付费能力与付费意愿相对较低，可能会影响公司的盈利水平。
回到开始的话题，作为杭州六小龙中首家登陆资本市场的企业，群核的IPO，不仅是自身发展的重要里程碑，也为中国硬科技创业企业提供了一个可参考的样本。
过去十余年，群核用一款设计工具，重构了中国家居行业的设计环节，帮助行业提升了效率，也完成了自身的商业化积累，成为垂直行业SaaS领域的标杆企业。
上市带来的资本支持，将为它的技术研发、市场拓展、生态构建提供充足的弹药。但资本市场最终看重的，是企业能否持续创造价值，能否将技术优势转化为持续的营收与利润增长。
群核的下半场，核心是要证明自己，不仅能在垂直赛道做好一款工具，还能将十余年积累的空间数据与技术能力，转化为跨场景的底层基础设施，在空间智能这个全新的赛道，建立起新的竞争壁垒。
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