编者按：本文来自微信公众号 商业评论零售现场（ ID：shangyepinglun），作者：响 马，编 辑：小 鱼，创业邦经授权转载。
一度淡出公众视野、不少人以为“早已倒闭”的诺基亚，正在上演“王者归来”的大戏。
从业绩层面看，2026年第一季度，诺基亚调整后的营业利润为2.81亿欧元，超出市场普遍预期的2.44亿欧元。
一季度业绩呈现了一个相对硬核的基本面，更让人意外的是，诺基亚网络基础设施业务中的AI & Cloud业务在2026年第一季度实现49%的高速增长，一举成为核心增长引擎，表明其向AI算力基建龙头转型已经初见成效。
对于诺基亚这场大戏，资本市场也予以积极回应。数据显示，近期，诺基亚股价创下16年新高，年内涨幅一度超过60%，市值突破600亿美元。而且，这股涨势仍然在持续，用媒体的话来说，“强劲的市场表现吸引了增量资金关注，形成了正向反馈”。
不难看出，这场大戏的主要推动力来自时代的“东风”——AI。
01一加一减，十年巨变
少有人知道的是，诺基亚其实是个百年品牌。
简单来说，不只是造手机，诺基亚还涉猎过多个行业：诺基亚起源于1865年成立的木材纸浆厂，此后又建立了橡胶加工厂。截至1967年，已经进军造纸、化工、制药、天然气等诸多行业。
对于手机相关的电信业务，诺基亚1960年代即已入局，在该领域深耕、积累和聚焦，是其能引领手机时代的一个关键原因。
2008年，在手机行业，诺基亚迎来自己的高光时刻，全年手机出货量达到4.68亿部，是全球手机市场绝对的“王者”。
但是，随着iPhone开启智能手机革命，诺基亚过度依赖的塞班系统和硬件打法，与滚滚而来的移动互联网时代热潮格格不入，手机业务每况愈下，边打边退成为彼时诺基亚的“主旋律”。
2014年，诺基亚以72亿美元的价格将手机业务卖给微软，在此前后更多的“甩卖”也让它有了充足的资本。据「商业评论零售现场」梳理，接下来，2016年，一加一减，诺基亚的命运发生巨变。
先说“一减”，2016年，诺基亚与HMD达成合作，将Nokia品牌授权卖给了对方，在手机业务上玩了一把最彻底的“减法”。
十年后的现在，Nokia品牌授权又延长了3年，但因为诺基亚在手机市场越发式微，没有什么存在感，近日有消息传出，HMD未来将不再推出任何新诺基亚品牌手机，只会继续销售库存功能机。
媒体直呼：“距离HMD宣布‘诺基亚回归’刚好过去了 10 年，令人唏嘘不已。”
再说“一加”，同样在2016年，资本充足的诺基亚砸下156亿欧元，将阿尔卡特朗讯（以下简称“阿朗”）收入囊中，自身“就地”成为全球第二大光网络设备供应商的同时，一并获取了阿朗手中的“富矿”，即有通信领域殿堂之称的贝尔实验室，后者在IP、云网络和超宽带接入等方面拥有大量通信专利。
正因为这“一加”，诺基亚真正从一家消费电子公司转型成掌握底层通信技术命脉的基础设施巨头。
时任诺基亚总裁、首席执行官苏立表示：“2016年，诺基亚以超出预期的速度圆满完成了对阿朗的收购整合，使诺基亚得以将全部重心转移至降低成本、持续改进计划及战略执行上来；财务表现方面，诺基亚全年业绩稳固，通信业务的利润率接近指导目标范围的最高值。”
十年后的现在，移动互联网的发展势头大不如前，全球范围内风起云涌的是AI，而光网络早已不只是“宽带普及”的利器，更升级为AI的核心算力底座。进一步而言，诺基亚凭借转型积累的技术能力，抓住了AI这个超级风口。
结合起来看，一加一减，十年时间，诺基亚成功自救，在超百年历程中，又一次改写了品牌发展的“剧本”，较为稳健地穿越周期。
02凭什么“站在光里”？
诺基亚抓住AI超级风口，并没有所谓的“先见之明”，而是被竞争所催逼。
彼时，诺基亚手机业务发展乏力，不得不着手转型，通信设备网络市场成为其发力转型的一个主阵地。
而之所以要砸下巨资收购阿朗，是因为阿朗拥有的光网络、IP等业务能够助推诺基亚展开“全业务”转型，从而可以更好地与爱立信、华为等通信领域的对手展开竞争。
当时的阿朗CEO康博敏坦言，两家公司合并之后，将更有实力与来自中国、美国的竞争对手展开竞争。
这也是事实，不仅是前文所提到的阿朗业务及相关技术的加持，两家公司合并本身就形成了规模效应，有利于提升诺基亚的全球竞争力。
值得注意的是，收购阿朗，聚焦通信领域，对诺基亚的转型来说相当关键，但不是“全部内容”：拿下阿朗之前，诺基亚收购了诺西通信，打好了成熟光传输设备的发展基础；拿下阿朗之后，2024年，又以23亿美元收购光网络设备制造商Infinera，掌握了高速光纤传输、光子集成电路等关键技术。
最终，诺基亚得以补齐从数据中心内部到数据中心之间再到骨干光传输的全链条能力，其作为通信领域的基础设施巨头由此而名副其实。
结果是，2025年，诺基亚在全球光通信市场中获得约21%的份额，仅次于华为，位列第二，且十大云服务商中有多达9家采用它的技术。全球下一代光纤技术XGS-PON市场，诺基亚获得35%的市场份额，位居第一。
表面是一次次大手笔收购，内里是十多年深耕光网络、光通信，诺基亚持续加码基础设施建设，从本质上来说，是抓住了数据连接、传输这个底层需求。换言之，诺基亚从第一性原理出发，不断淬炼、打磨基础设施。
这一策略不是诺基亚独创，比如，中国企业宁德时代直指，“新能源也不再是周期性的投资品，而是长期、系统性的基础设施”。
对此，分析人士“大卫翁”表示：“基础设施这个词之所以频繁的出现在今年的文章里，是因为我发现在目前这个阶段，大家越往AI，往线上，往虚拟经济发展，就越会意识到物理世界的基础设施有多么的重要。”
具体到诺基亚，不只打磨基础设施，还持续加大AI研发投入，AI相关研发投入占比达18%。依托“通信技术+AI技术”，2025年10月，诺基亚获得英伟达10亿美元战略投资，AI算力基建龙头的“名号”随之打响。此后，业绩超预期、股价飙升，大有水到渠成的意味。
从落寞的手机品牌，到AI算力基建龙头，诺基亚终于“站在光里”。说到底，时代的风口，属于那些看到底层需求、高度聚焦、持续深耕的人。
03王者荣耀也有烦恼
这两年，面对AI时代热潮，诺基亚变得更聚焦了。
举个例子，去年10月，诺基亚宣布调整公司架构和战略，喊话要“抓住人工智能超级周期的价值”。
主要动作是将四大业务板块重组为两个部门，包括网络基础设施部门、移动网络部门。其中，网络基础设施部门包括光通信业务，提供可承载AI工作大数据量负载所需的光纤连接；移动网络部门则主要运营一系列成熟的业务，包括移动通信硬件、软件和技术标准等。
而从定位看，诺基亚要做“AI时代连接领域领导者”，品牌口号也从Connecting People（连接人类）升级为Connecting Intelligence（连接智能）。显而易见，旨在持续加码底层需求，坚持第一性原理。
客观而言，诺基亚过往的历史及其战绩已经佐证了战略方向上的正确，但AI时代自有新的挑战，诺基亚即使上演“王者归来”，照样有自己的烦恼。
暂且不说华为等竞争对手带来源源不断的压力，目前，AI业务尚未重塑整个公司，还需要贡献更多营收，便是诺基亚需要直面的问题。
前文提到，诺基亚网络基础设施业务中的AI & Cloud业务在2026年第一季度实现49%的高速增长，但只占诺基亚总销售额的8%。对于这一态势，一位网友发帖调侃：“AI业务看着挺火，但它撑得起整条船吗？”
除了网友追问，诺基亚能不能从AI业务中斩获更多营收，拿到更多利润，也是资本市场关注的一个焦点。
事实上，资本市场对于AI的态度，已经从“概念炒作”转变为“价值兑现”。以诺基亚为例，AI & Cloud业务2026年第一季度实现49%的高速增长，得到了市场的积极回应，但如果仅有这些，就不够看了。
当然，抓住AI超级风口，和当年在智能手机时代边打边退截然不同，如今的诺基亚有了更多底气。
一个至关重要的原因是，AI基建潜力巨大，正待深挖。今年3月，英伟达创始人黄仁勋发文称，史上最大规模的AI基础设施建设刚刚开始，“目前已投入数千亿美元，但仍需建设价值数万亿美元的基础设施”。
从诺基亚的视角看，战略方向正确，市场潜力巨大，当下需要做的，仍然是通过技术、产品和生态，直面竞争，兑现价值，吃到AI时代那块属于自己的“蛋糕”。
毕竟，在商业博弈中，从来没有一劳永逸，只有不断进化、见招拆招。
参考资料：
1.《诺基亚站上16年来新高：从“光站在那里”到“站在光里”》，科创板日报
2.《AI时代的诺基亚：重拾“霸主”剧本》，吴晓波频道
3.《诺基亚，在AI时代新生》，轩辕科技评论
4.《昔日手机霸王诺基亚收购阿朗 变身通信设备企业》，新金融观察
5.《年报季中的真实中国2026》，起朱楼宴宾客
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