在一级市场里，未来产业从不缺投资人的关注与期待。从硬科技升温到AI基础设施爆发，从量子计算到商业航天，越来越多资本正在押注那些尚未完全落地、却代表长期发展方向的前沿赛道。然而，当“未来”成为共识，当一二级市场共同追逐更“性感”的增长故事，投资人又该如何在热度、泡沫与不确定性之间，重新回到商业本质？
7月3日，在2026新青年创投大会“有pǔ开放麦”环节上，毅达资本合伙人王寅之作为2026新青年创投榜上榜投资人代表，带来了一场兼具观察与幽默感的分享。作为一名从业多年的投资人，他第一次以“开放麦”的形式参加创业邦的活动；也借这个轻松的舞台，聊起一级市场从低迷到回暖的情绪变化，以及他对未来产业投资的真实思考。在他看来，投资前沿科技、押注创新赛道当然重要，但越是在未来产业热起来的时候，投资人越要想清楚：价值从哪里来，风险由谁承担，以及商业本质是否依然成立。
以下是王寅之的演讲实录，由创业邦整理。
大家好，我是毅达资本王寅之。
这次参加“有pǔ开放麦”，对我来说是一次比较特别的体验。作为投资人，我们平时更熟悉圆桌、论坛和主题分享，而“开放麦”天然带着一点脱口秀的轻松感，也让我想用一种稍微不一样的方式，聊聊最近对一级市场的一些观察。
这也是我第一次参加创业邦的活动。虽然是第一次来到这个舞台，但作为一名在行业里从业多年的投资人，我想，今天台下很多创业者和投资人的心情，我应该都能理解。
前两年，一级市场经历过一段比较低迷的时期。IPO撤材料和募资环境变化的压力，让很多投资人重新思考如何在低谷期存活、如何穿越周期。那段时间，行业里更多的是谨慎和迷茫。
但今天情况又发生了变化。随着A股科技赛道升温，一级市场的硬科技项目也水涨船高。很多创业者和投资人，可能都在经历自己的“ChatGPT时刻”，颇有一种“春风得意马蹄疾，一日看尽长安花”的感觉。
所以我今天想分享的主题是：“返璞归真，回归商业本质”。
之所以选择这个话题，是因为我越来越深刻地感受到，当下一级市场形成了一种主流情绪：当下不重要，未来才性感。一个行业如果还没有商业化，往往更容易被称为未来产业；而一旦开始产生收入、进入规模化竞争，反而容易被认为是红海，甚至被归入传统制造业。
今年以来，我最大的感触是，整个行业在追逐未来的过程中，或多或少都有迷茫和FOMO的状态。一二级市场联动，大家都爱尚未落地的未来，却容易看不上正在赚钱的当下。过去我们做估值、讲价值投资，至少还会用DCF模型“编织一个善意的谎言”。而今天，很多时候大家连这个善意的谎言都不太需要了，未来本身就足够“性感”。
当然，我并不是要抨击投资未来产业。不可能，绝对不可能。
作为一名投资人，布局前沿科技、押注创新赛道、投资国家未来，本就是我的本分和使命。从行业判断来看，我自己也在关注并投资量子计算、AI基础设施、商业航天等方向。
只是时代变化太快，很多趋势的转向常常令人彷徨。曾经，市场更看重稳定利润和清晰的商业模式；而现在，资本又迅速向未来产业聚集。人都是会变的，行业也是。可能两年前大家还在质疑某些赛道是不是太超前，但两年后，它们已经成为投资人重点关注的方向。
所以我真正想表达的，是对当下未来产业赛道过热的一些思考。
以前我们投传统盈利企业，有对赌、有回购，常常被认为风险共担意识不够，是“门口的野蛮人”。
现在投未来产业，很多项目仍处在非常早期的阶段，商业化路径和退出路径都还没有完全清晰，投资人需要承担更多不确定性，甚至接近于“裸条款”投资。换句话说，现在的投资人，有时候像是在为人类文明的跨越式发展做“风险兜底”。用一个更有趣的说法，我们未来产业投资人更像“门口的纯爱战士”；而我们的生物学分类，可能是“天使纲、爱神射手目、丘比特科、小爱神种”。
7月3日，2026新青年创投大会在上海青浦举办。本届大会以“上场 It's Your Turn”为主题，由上海市人才工作局、上海虹桥国际中央商务区管理委员会指导，创业邦与上海市青浦区人才工作局联合主办，上海市青浦区经济委员会、共青团上海市青浦区委员会协办，ZEEKR为青年引领者同行座驾，联想thinkplus为首席智能办公合作伙伴，睿兽分析提供数据支持。
自2011年起，创业邦已连续16年发布新青年创投榜，累计见证363位青年创业者、356位青年投资人的成长，成为观察中国科技创业代际更替的一扇窗口。2026年，创投舞台正在迎来新的变化：一个属于新青年的AI创投周期，已经拉开序幕。90后已成为创业主力，00后开始登场，博士创业者近三年均超过60%，AI与硬科技成为最集中的创业方向。
