作者丨晨阳

编辑丨小龙

当Oura用十年时间筑起550万用户和74%全球市占率的护城河，正以160亿美元估值叩响纳斯达克大门时，Ultrahuman却用一枚“不需要手机”的戒指讲出了另一个故事——三年估值翻三倍，年化营收飙至1.4亿美元，引得高通、Labcorp同时下注。

近日，印度班加罗尔健康科技公司Ultrahuman宣布完成6000万美元（约4亿元人民币）C轮融资，由高通创投（Qualcomm Ventures）领投，美国诊断巨头Labcorp、Alpha Wave、Blume Ventures、Nexus Venture Partners、Alteria Capital等机构参投。

融资后公司投后估值达3.63亿美元，约为2023年1.2亿美元估值的三倍。

这家由两位前Zomato（印度知名在线美食推荐与外卖服务平台）高管创立的公司，正试图将智能戒指从一枚健康追踪器升级为“指尖上的计算机”——在设备本地运行软件和算法，未来可拓展至AI交互、游戏控制、汽车钥匙等多元场景。

与此同时，Labcorp（美国《财富》500强的临床诊断与药物开发巨头）的战略投资代表了传统医疗健康领域对Ultrahuman“消费级硬件+健康数据”模式的认可。

公司创始人兼CEO Mohit Kumar透露，目前公司年化营收已达1.4亿美元，较上年增长约45%，预计2027年1月将达到2亿美元。

从送外卖到健康，老搭档再创业

Ultrahuman由Mohit Kumar和Vatsal Singhal于2019年在印度班加罗尔创立。

Vatsal Singhal（左）Mohit Kumar（右）

两人并非初出茅庐的创业者——他们是连续创业者，此前曾共同创立同城物流公司Runnr，巅峰时期员工超过50万人，日均处理200万笔交易。

2017年，Runnr被Zomato收购。

收购后，Kumar出任Zomato外卖业务COO。

但创业的冲动并未消退，2019年底，两人再度联手，创办了Ultrahuman。

创业方向的灵感来自一次偶然的经历。

Kumar是一名狂热的自行车爱好者、生物黑客（biohacker）和巴西柔术爱好者。

在泰国Tiger Muay Thai训练营期间，他看到运动员们利用数据、恢复工具和训练方案来优化表现——这让他意识到，普通人同样需要一套“人体仪表盘”。

与此同时，身在印度的Singhal开始练习CrossFit，同样关注自身健康数据。两人决定将物流领域“实时追踪”的理念迁移到人体健康管理上。

公司最初以连续血糖监测仪（CGM）产品切入市场，帮助用户追踪代谢健康状况。

此后逐步扩展至智能戒指业务，如今这已成为核心支柱。

Ultrahuman的成长伴随着资本市场的持续加注：2020年11月完成750万美元种子轮融资，由Nexus Venture Partners和Blume Ventures等投资；2021年8月完成1750万美元A轮融资，Alpha Wave、Steadview Capital等参投；2024年3月完成3500万美元股权与债务混合融资；2025年11月又从Alteria Capital获得1120万美元债务融资。

至此，Ultrahuman累计融资已超过1.24亿美元。团队也从初创时的寥寥数人扩展至125人。

从追踪器到“指尖计算机”

Ultrahuman的起点并非智能戒指，而是一款名为M1 Live的连续血糖监测仪（CGM）。

这款穿戴式设备帮助用户实时追踪血糖波动，并分析与饮食、睡眠、压力等生活因素之间的关联。

2022年4月，Ultrahuman通过收购可穿戴IoT公司LazyCo，获得了后者已开发出的AI驱动智能戒指原型，从而正式切入戒指硬件赛道。

短短三个月后，公司便推出了首款智能戒指Ring R1。

之后，Ultrahuman推出Ring Air，但这一产品却因与Oura的专利纠纷，在2025年遭到美国国际贸易委员会（ITC）的进口和销售禁令。

Ring Air

市场格局随之发生剧变，Ultrahuman在美国市场的份额从2025年第二季度的24.6%急剧下滑至年底的个位数，而主要竞争对手Oura的份额则从63.3%攀升至85%。

面对禁令，Ultrahuman决定从零开始重新设计，彻底规避Oura的专利壁垒。

2026年2月，第三代智能戒指Ring Pro正式发布，并迅速获得美国海关与边境保护局（CBP）的进口许可，公司得以重返美国市场。

Ring Pro

此时，Ultrahuman的产品哲学也发生了根本性转变——创始人Kumar不再满足于让戒指仅仅作为测量心率、运动和睡眠的“追踪器”，而是立志将其打造为一台可本地运行程序和算法的“计算机”。

Ring Pro在硬件上实现了全面升级：搭载双核处理器，支持片上机器学习，续航在Chill模式下超过15天、Turbo模式下约12天，本地可存储长达250天的健康数据，心率传感器在静息和睡眠状态下更为精准，防水深度达到100米。

同时，Ultrahuman正与高通合作开发采用高通芯片的新一代戒指，以更强本地算力支撑更多软件和算法直接运行于戒指之上，减少对手机或云端的依赖。

在硬件之外，Ultrahuman构建了一个涵盖可穿戴设备、生化数据和环境传感的整合平台，产品线包括Ring智能戒指、M1/M2动态血糖监测、Blood Vision血液检测以及Ultrahuman Home环境传感器。

软件层面，Jade AI被定位为“全球首个实时生物智能AI”，能将多源数据流合成为可对话的健康建议。

Jade AI

UltraSphere决策引擎则可将生理数据转化为超过60种情境化行动方案，2026年7月配套App完成改版，强化了可执行洞察。

此外，PowerPlugs作为可选功能增强包，覆盖心血管、生殖健康、昼夜节律等领域，部分免费部分订阅，目前约12%的用户为此付费。

截至2025年3月，公司运营收入达到56.5亿卢比（约合人民币4.85亿元），较上一财年的10.5亿卢比（约合人民币0.9亿元）增长近5倍。同期实现净利润7.3亿卢比（约合人民币6260万元），而上一财年尚亏损3.9亿卢比（约合人民币3340万元），实现了公司成立以来的首次盈利。

其中，智能戒指贡献了91%的营收。截至2025年10月，Ultrahuman服务超过50万用户，月新增用户约7万，旺季可达10至12万。

国际市场方面，美国、欧洲、英国和加拿大为主要市场。印度市场仅占收入的6%，但同比已翻倍。美国是Ultrahuman最大的单一市场，贡献了约34.4亿卢比（约合人民币2.95亿元）的收入。美国市场在总营收中的占比接近60%。

截至2026年3月31日，公司预计2026财年全年收入将突破1000亿卢比（约合人民币85.8亿元）。

截至2025年11月，公司已在2026财年上半年完成了上一财年全年收入的近79%。

目前公司年化营收运行率已达1.4亿美元（约合人民币10亿元），同比增长45%；预计到2027年1月，年化营收运行率将达到2亿美元（约合人民币14.3亿元）。

截至2026年9月，Ultrahuman累计售出约80万枚智能戒指。

产品定价方面，Ultrahuman Ring Air售价为349美元（约合人民币2500元）。与Oura每月收取5.99美元订阅费的模式不同，Ultrahuman坚持基础功能“无订阅费”策略——所有核心健康数据和分析功能一次性购得。部分高级功能通过PowerPlugs增值包形式提供付费升级，约12%的用户为此付费。

据Omdia数据，2025年上半年Ultrahuman占据全球智能戒指市场约9%的份额，与三星并列第二，仅次于Oura的74%。公司正凭借“无订阅费”的价格策略、覆盖血糖、心率、睡眠等多维度的生态布局，以及长达15天的续航优势，在Oura主导的市场中持续扩大份额。

2026年，公司启动了名为Pulsomics的全球性研究计划，面向100多个国家的用户征集真实世界生物数据，初期聚焦睡眠需求、最大摄氧量和葡萄糖代谢三大方向，旨在突破传统健康算法训练于小型同质化临床队列的局限。

智能戒指赛道的资本盛宴与格局裂变

智能戒指赛道正经历前所未有的资本狂欢。

据IDC预测，2026年全球智能戒指出货量将达490万只；Global Market Insights预计市场将从2026年的10.1亿美元增长至2035年的78亿美元。

行业格局呈现“一超多强”态势——Oura一家独大，Ultrahuman、三星等奋力追赶。

Oura是该赛道的绝对霸主。

这家2013年成立于芬兰的公司，创始团队包括Petteri Lahtela、Kari Kivelä和Markku Koskela，三人均有Polar、诺基亚等北欧科技企业从业背景。

产品历经五代迭代：2015年第一代、2017年Gen2、2021年Gen3加入女性健康预测和日间心率、2024年Ring 4采用Smart Sensing传感技术、2026年Ring 5体积缩小40%。

Oura

Oura累计销量超550万枚；2024年收入5亿美元，2025年达10亿美元，2026年预计接近20亿美元。

目前Oura正推进美股IPO，目标估值超160亿美元。

2026年上半年Oura占据全球74%的智能戒指市场。产品采用订阅模式，用户需每月支付5.99美元解锁全部数据。

三星作为科技巨头于2024年7月以Galaxy Ring入局。

主打“无订阅、生态协同”，与Galaxy手机和手表生态深度绑定。进入中国市场后，2025年Q1智能戒指品类同比增长689.1%，三星以32.6%市占率成为该季度中国市场第一。全球市场份额约9%。

三星Galaxy Ring

RingConn是中国出海品牌代表，由玖治科技运营。2024年获李泽湘教授旗下清水湾基金和HKX基金数千万元天使+轮融资；2025年完成Pre-A轮融资；累计融资约510万美元。RingConn Gen 3主打血管健康AI，长期血压趋势和睡眠分期准确率超80%，与三甲医院联合研发。全球市场份额约5%。

RingConn

法国Circular则是这一赛道中的“众筹玩家”。2019年成立于巴黎，几乎完全依赖Kickstarter驱动产品迭代。

2025年Ring 2众筹超400万美元，搭载FDA批准的房颤检测ECG功能。2026年9月发布Ring 3 Pro/Slim，新增NFC支付、指尖振动提醒，续航最长12天，坚持无订阅模式。公司团队约16人，总部已迁至香港，融资规模远小于Oura、Ultrahuman等对手。

CircularRing 3 Pro

iQibla则走出了一条截然不同的细分路线——专注穆斯林宗教礼拜场景的智能戒指。

品牌隶属于深圳优美创新科技，创始人邵国光深耕消费电子与中东市场二十余年。产品内置朝向指引（Qibla方向）、五次礼拜提醒、赞念计数（Tasbih Counter）及一键求助等核心功能，以场景驱动替代技术驱动。自2021年首款Zikr Ring上市以来，iQibla四年全球累计出货超400万只，配套App注册用户突破300万。母公司优美创新2018年获得日本Sourcenext战略投资，此后主要依靠产品盈利滚动发展。

此外，苹果、谷歌等科技巨头也在探索智能戒指品类，国内追觅、鱼跃等品牌亦已入局。智能戒指正从“小众极客玩具”走向“主流健康入口”——它凭借“无屏、低干扰、连续健康感知”的差异化优势，在睡眠、HRV、体温及女性健康等长期监测场景形成独特价值。

从健康追踪到准医疗级监测、从消费电子到AI健康服务，这个指甲盖大小的圆环，正在重新定义人与数据的交互方式。

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