A股IPO冰封状态已经超过半年，虽然严查之势下不少排队企业选择退出，不过待发行企业“堰塞湖”还是没有得到有效缓解，不少媒体和专家先后提出过建议，有上市融资需求的企业可以放眼海外，那么海外上市之路真的行得通吗?
过去两年多的美股市场做空中国概念股浪潮渐渐平息，但对于众多希望通过上市实现“梦想”的企业而言，美国淘金之路仍然难言乐观，数据显示，2012年仅两家中国企业在美国成功上市，融资额1.53亿美元，同比上一年度下滑超过90%，2013已近过半，仅有兰亭集势一家在美上市，融资额仅为7885万美元。
我们再来看一下一年半以来上市的三家企业的情况。
唯品会-“断臂上市”融资求生
发行价6.5美元，较8.5美元至10.5美元的发行价区间大幅下调，融资7150万美元。
上市前连续三年的财务状况看，2009年至2011年，唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元;同期，相应的净亏损分别为138.07万美元、836.58万美元和1.56亿美元。
现金流方面，上市之前唯品会的现金及现金等价物在抵消掉银行贷款后，现金流仅为3224万美元。以公司平均每月的运营费用在1250万美元左右，其现有的净现金额度仅能维持两个半月的运营。
欢聚时代-健康盈利融资对抗巨头竞争
发行价10.5美元，为此前发行价区间最下限，IPO发行780万股，融资额约8190万美元。
2011年公司上线YY音乐之后，在不计算股权摊销的情况下，欢聚时代全年实现利润5184万元人民币(824万美元);2012年上半年实现利润7508万元人民币(1182万美元)。
雪球财经副总裁梁剑分析称：“欢聚时代的业务在向多个方向扩张，但差不多全线遭遇腾讯的竞争。”
兰亭集势-跨境电商领头羊基本面良好受热捧
发行价为9.5美元，位于8.5-10.5美元的发行价区间的中间，融资7885万美元。据兰亭集势披露的财务数据显示，公司从2012年第四季度开始盈利，净利润111.5万美元。2013年第一季度净利润为261.0万美元。纽交所北京代表处首席代表刘亦浩分析，兰亭集势IPO对于市场具有示范意义，说明高质量的中国公司能够获得美国市场的认可，这为目前大量等待进入美国市场的中国公司提供了启示，同时也为美国市场投资者重塑对中国概念股信心起到促进作用，推动中国公司赴美上市的窗口尽快全面开启。
中概股近期表现
兰亭集势本月6日上市首日暴涨22.21%，报收11.61美元，随后几个交易日连续上涨，最高至18.19美元。但最近两个交易日，受到美联储主席伯南克暗示或将于今年晚期缩减QE规模言论引发新一轮市场恐慌。导致美股市场三大股指在上周四悉数大跌，中国概念股几乎全线收跌。兰亭集势在大盘走低的形势下大幅回调，两个交易日跌幅16%。唯品会和YY欢聚时代的股价也不能幸免于难。
同时，也反映出中国对外贸易也将受到美联储缩小量宽规模的影响，对中国的出口造成进一步压制。另一方面，美国市场易进难守，美国证监会针对上市公司财务和公司治理严格的监管机制也让中概股面临巨大压力，随着美国投资者对中概股的了解加深，如果商业模式和财务状况存在隐忧，也助推背后的投资者在美国股市整体发展预期下滑的趋势下选择迅速退出。
虽然受到大环境一些影响，但从三家企业赴美上市的情况看来，企业经营情况健康，有良好的前景预期的企业，还是能够获得海外投资者的认可的。
但仅从数量和融资额来看，看来中企赴美上市“破冰”之旅仍然任重道远，现状的原因和解决措施都有哪些呢?
一、海外上市企业良莠不齐，给了“做空中国”借口
2011-2012年，很多中国在美国的上市公司因为做假账被美国证监会起诉，其中的不少选择了从美国退市。同时, 一些公司因为财务和运营不透明被对冲基金做空，损失惨重。
笔者认为，类似浑水和香橼这类刻意做空中国公司牟利的美国机构行为自然有不当之处，但所谓“苍蝇不叮无缝的蛋”，中国企业财务上做手脚，信息披露不透明，确实不是个案，这种现象造成了美国投资者集体对于中国企业的信任危机，对投资标的情况不明确，自然敬而远之，说白了，忽悠多了就没人信了。
二、美国投资者对中国概念股新奇感褪去，回归理性
与各类投资品种别无二致，新的东西总是能够吸引更多人的眼球，中国概念股从初始到如今，走过了十几年历程，初期1996年从无到有，真正掀起热潮是2003年前后中国IT企业的美国上市风潮，热度持续了数年之久，伴随着巴菲特的看好，越来越多的美国人认同中国这个新兴经济体以及巨大市场的发展潜力，对于中国概念股，自然趋之若鹜。
但随着时间的推移，赴美上市企业越来越多，供不应求的关系逐渐转变，并且随之而来的是鱼龙混杂，美国人也在发现，并不是每个赴美融资的中国企业都能够成为百度。加之财务准则不一致、财务造假、信息披露不够透明等问题，中国概念股已经不再是美股市场的“宠儿”。
三、对“上市”认知差异导致难被认同
对于美欧等成熟资本市场而言，企业上市意味着可以获取进一步发展所需的巨额资金支持，为二次飞跃筹集资本，同样，要通过自身经营给投资者提供长期、合理的回报，投融资方的双赢才是股市运行的真谛。
但这一现象其实在国内资本市场有着很大的扭曲，相信在绝大多数国内企业眼里，上市=圈钱，甚至有一部分企业会认为上市是一个“终点”，目标实现，功成身退。于是，企业、风投与中介机构等上演了一幕幕以上市为目的的包装大戏，一旦上市成功，赚的盆满钵满，
作为风投这种思路无可厚非，但作为企业经营者，无疑这种思路就是在坑害投资者。讲到这里，笔者必须对国内资本市场的现状表示痛心疾首，国内正是因为股市定位问题的偏差，造成市场融资、投资功能失衡，已近乎成为圈钱场所，造假上市问题层出不穷，很多企业上市融资之后也无明确的投资用途，拿着大笔的现金“不务正业”的现象比比皆是，投资者利益无从保障，才造成了目前国内市场长期惨淡，广大投资者“谈股色变”的窘境。
笔者认为，股市也是一种文化体系，同样讲求平衡之道，中国企业想要继续拓宽海外融资之路，是一项系统工程，需要多方共同努力，管理层方面应当加强与境外市场监管机构的沟通，消除体制和规则性障碍;企业层面，必须讲求诚信，重新树立中国企业的良好形象，另外，如果仅仅通过上市过程实现资产的大幅增值，而没有融资促进进一步发展回报投资者的长远计划，这些企业完全没有上市的意义，只会起到一颗老鼠屎坏了一锅汤的效果，这个问题也不能单纯依赖企业的责任感，应该从体制机制等等层面予以杜绝。
