2015年8月10日20时-22时，天使湾创投投资总监王磊和投资经理张腾与200余位创业者在微信群全程互动，答疑解惑。期间解答了诸多与创业、投资、团队相关的问题。现将交流会整理归纳出47个问题，文字收录如下。
嘉宾介绍
王磊：
武汉大学毕业，2011年加入天使湾创投，现任天使湾投资副总裁兼投资总监，有多年互联网领域投资经验，投资案例包括大姨吗、极验验证、趣运动、8天在线等。曾负责早期聚变计划及罗汉创学院筹建。
张腾：
北京工业大学计算机专业毕业，现任天使湾创投投资经理，曾在百度，赶集网多年产品运营，以及在股权众筹带产品团队做FA，主要投资领域包括工具软件，传统领域改革，大数据分析等。
开场说明
王磊：大家晚上好，我是天使湾创投的王磊，主要负责投资业务，很高兴能有机会与大家进行交流 : )
大家对天使湾、天使投资和早期创业有什么问题，我的同事张腾和我都会坦诚回答。做了4年的种子/天使投资，不算成功，但有些许个人的体会，希望对各位的创业能有所帮助。
另外考虑到我们这次创业者很多，为了尽量让大家都能有所收获，建议各位如果是自己项目的具体细节问题可以加我或@张腾的微信，会后私聊。
问答集合
Q1：我构思出一种巧妙的商业模式，并且做过相关调研、有充足的数据支持。接下来的事情就是去找投资人拿钱落实这一想法。但现实是，小A有且只有“想法”和一摞调查问卷，这种情况如何进行项目估值，划定投资人所占股份?
张腾：种子估值一般看团队、市场规模 + 现阶段的目标，一般不超过1000万。
Q2：你好，天使湾投资的8天在线完成A轮，今年4月来到武汉，建了24个仓，59实行楼栋承包，扩张迅速，8天转型太慢，总是都是烧钱，校园o2o不走出校园，最终是否也是伪命题?
王磊：8天是我投的案子，因为在我们之后又融了两轮，所以目前还不考虑盈利。校园市场就是一个封闭的小社会，关系密切，思维活跃，社交属性强，所以可能还是会以社交元素结合新的模式作为突破。
Q3：请问天使湾，所以投资项目存活率多少，对于投资后死亡的项目总结为何?还有目前所投资的项目似知乎上说为不成气候的小项目，那这些项目意义何在?天使湾可以投资死亡的项目，肯定不排除会有很好的项目但天使湾给pass掉了，天使湾如何在这部分做权衡?
王磊：“不成气候”要看怎么定义。每家机构，每个投资人都有自己的投资逻辑和对未来的判断，没有那一家机构可以永远在最合适的时机投中好项目。
Q4：如何吸引IT高手(平台开发)到创业公司?
张腾：吸引IT高手靠创始人、团队和项目本身，推荐缘创派、V2EX可以去发帖找自己中意的研发合伙人。
Q5：天使轮股权占股比例一般多少?
张腾：8% ~ 25%。天使湾曾在种子投资领域建立20万8%的投资估值行业标准。基于天使湾秉持的非常重要的原则就是绝不获得创业者超过25%的股份。一方面从机制上充分保障创业者对公司的主导权，另一方面也为未来后轮的融资打下良好的股权结构基础。所以种子阶段天使湾的持股比例不超过15%，以便为后轮融资留下股份空间。
虽然理解每个投资人想要更多的股份，但我们私下里认为天使阶段想要超过25%股份的投资者都是流氓。如果初创团队在天使阶段出让超过30%以上的股份，对于创业公司的长远发展来说是非常不利的，同时对后轮融资带来很大的障碍。
Q6：如何寻找创业合伙人? 1.如何寻找创业合伙人?有什么标准? 2.天使投资需要达到什么条件?估值公式是?
王磊：天使投资看重团队，会从团队人员之间技能、性格等契合度来考察，也会从之前的合作历史来考察，这是我可以给你的投资角度的创业团队的基本考察点。
我们对天使投资的要求一般是有团队和初期的产品运营，但并没有白纸黑字的公式。
张腾：合伙人标准第一认可创始团队，第二认可项目，第三相关领域实力和资源你认可;天使投资没有特别具体的条件，主要是团队的实力，估值=融资/出让股权比例。
朋友推荐比较靠谱，缘创派，脉脉等偏商业社交，但新结识的合伙人需要磨合。
Q7：合伙人之间的分歧该怎么办?怎么样处理，到底该听谁的?一般创业者几个合作为最佳?
王磊：观察下来初创期最好在2-5个合伙人。团队分歧只有内部沟通解决，就像夫妻间的矛盾最终必须自己解决。内部充分讨论，老大拍板。
张腾：分歧要看具体是原因，也要看团队结构，一般合伙人两三个为宜。
Q8：处于想法阶段的项目，怎么更好打动投资人?
王磊：你有多热爱这个项目，你对项目所在的方向理解得有多深，是否有与其他同行业者不一样的深刻见解。
张腾：看团队，特别是创始人的各方面能力。
Q9：如何引爆一个刚刚上线的工具类产品?
张腾：引爆刚上线的产品，可以先挖掘一小批种子用户，多沟通多修正，快试错快迭代，等产品达到预期功能效果，再通过微信或者线下等形式进行有针对性的用户群进行推广。
Q10：怎么看待移动互联网招聘?前景如何?有什么好的商业模式?
王磊：移动招聘一直是我们关注的方向。至于有什么好的商业模式，我们等待着有洞察力的创业者来启发我们。
Q11：融资中的股权分配方式：有哪种比较适合软件类初步起步发展的方式么?如何避免日后被稀释的股权?
张腾：股权分配要看合伙人的数量和职能。
Q12：天使湾的投资属于计息方式么?
现在研发教育技能软件，也处于融资阶段，但如何避免后期股权纠纷?
张腾：天使湾属于股权投资，选好合伙人，签好合伙协议，看清投资条款。
Q13：我想创业，可是没资金怎么办，能不能给个方向?
王磊：我们非常看重一个创业者来创业时选择一个方向的驱动力或者说动机，如果我给你方向，我肯定不投资你:)
Q14：洗衣O2O在e袋洗拿到1亿美金后，是否还有再进入的必要，整合b端和直接花钱烧c端，哪个优势更大。
王磊：不建议这个时点进入。
张腾：个人对e袋洗的产品并不看好，至于资本是否对市场保持信心要看各机构态度，我是不看好烧钱跑数据的。
Q15：前期我们组成了团队，并计划调查三年的市场，就到动手去开发项目的阶段了，缺乏资金的融入，我们该怎么办?
张腾：写商业计划书BP找投资人，但要给团队一个时间结点，过程中需要坚持开发自己的项目，当然如果来天使湾提交项目并不强制要求你提交BP，只要填写创业申报19问即可。
Q16：对于年轻人去做传统重工业平台交易项目，您们的看法是?会投入这批种子基金吗?
王磊：投资不看创业者是否年轻，而看是否对这个行业有深刻理解。
Q17：股权投资后几轮会集体稀释还是只稀释创始人的，或者一切皆可谈?
张腾：一般都是股权集体稀释。
Q18：旅游定制行业有没有发展?在各种旅游的项目中哪种更吸引投资者的目光?
王磊：旅游还有很大空间，定制要看怎么人群定位和服务体验质量能做到什么程度，但目前看模式的天花板比较明显。
张腾：我们在关注旅游行业~具体什么样的项目更吸引要看你怎么看旅游行业咯~
Q19：您好，请问，种子轮资金一般在多少?占股多少?
张腾：一般种子投资在10~90万，占股5%~20%，天使湾种子投资案例包括小恩爱、追书神器、极验验证等项目。
Q20：请问二位老师对互联网 + 出版的出路怎么看?
王磊：这方面没有太多关注，但就我个人，从版权出发的案子会关注一下。
Q21：@王磊 为大家说几条创业除了IPO以外的一些出路吧。
王磊：除了IPO，被兼并收购，达到盈利自维持等都是出路。当然我们期望投资的项目可以IPO，从我们的“商业模式”来看。
Q22：问个与创业无关的，是天使湾的投资问题。如果项目不通过，是否也会通知?对动漫二次元产业是否有投资?
张腾：当然，我们会在最快时间对任何一位创业者给出我们的回复。
王磊：如果是二次元方向我们有同事在看。如果是游戏，我们确实不怎么投资。
张腾：这个领域我不了解，不过可以推荐非常专业的投资人~
Q23：项目要进入的是一个政府门槛挺高的行业，以团队目前的能力还无法解决线下的一些问题(如停车场)。那天使湾你们除了帮忙资金外还有无其他方面的支持呢?
王磊：投资人的角色永远是绿叶，是辅助者，如果你创业的核心资源不在自己手上，投资人是不会投资的。天使湾一直说自己是“煤老板”，只有钱。实际上，我们有专门的投后部门提供招人、后轮融资、业务对接等专业服务。我们投资部也会和团队持续讨论业务情况，商业模式和融资策略等。
张腾：天使湾愿意为创业者提供一切我们能够给予的支持。
Q24：天使投资人想要分期给钱，可能是想看到一定数据，创业者怕团队老是为接下来的钱担心，影响团队稳定性和积极性。请教，如何与投资人谈判，达成一致?
王磊：最好的方法就是找另一个投资人愿意给你钱。融资永远不要只揣着一家机构的意向。简单说，让投资人竞争。
Q25：对赌协议如何理解?
王磊：你的投资人不信任你。
Q26：没有明星团队，如何获得钟子期的投资人青睐?还是说自己先做产品上线运营?
王磊：我们投资了很多没有明星光环的团队，现在也B轮甚至C轮了。最好的方式就是把事情做起来，来证明你的想法和你的能力。.
Q27：互联网金融服务平台还有机会吗?
王磊：金融服务种类有很多，中国的金融环境很不健全，也意味着机会很多，但不建议按市场上已有模式去竞争，意义不大。
Q28：团队只有我一个人算团队嘛?
王磊：一个人我们不投，我们认为CEO要有聚拢人才的能力。
Q29：对于我们这技术服务外包型的公司该何去何从呢?
王磊：如果你还没有特别迫切想解决的问题，先养活自己。
Q30：问个问题:项目在种子期，找投资时，当报资人看好你的项目，但不看好你的团队时，如何避免项目被投资方盗走?
王磊：当你找投资人时，请先做好对投资人的尽职调查。
Q31：关于8天未来可能实行的模式给与的回答，下列情况存在不利现象：
1.校园学生是个流动人群;
2.现在水果，零食，打印，外卖，快递，贷款等等都有搬进大学寝室，校方监管风险。
3.寒暑假的人员工资支出。
贵投觉得后起的校园o2o还有融资机会么?我现在处在种子阶段，建立10人团队211居多，技术都已备好，我也被众多媒体报道过，创立前公司完成600融资，作为合伙人之一由于各种原因我退出，你觉得现在进入时机合适吗?
王磊：竞争挺激烈的，8天也很面临很大挑战。如果是相似的模式，融资通道越到后面越窄，所以不是特别建议。
Q32：企业服务领域天使湾关注吗?
张腾：to B服务我们是有关注的,企业市场相比与C端市场更具有长期化，一呼百应的优势。
Q33：两位老师好，鉴于我创业的方向是垂直行业，面向行业内企业以及普罗大众服务，而且我初步安排是会发起股权众筹完成一部分融资，目的在于联合行业，众筹资源，过早发起，可能估值比较少，少量的资金需要的付出的股份占比比较高;估值比较高的时候，需要的资金又比较庞大.对于业内人来说，压力太大. 所以想了解下，在创业的成长过程中，何时发起会比较好?
张腾：在你急需钱的时候发起，相比估值是小事，活下去对一个项目一个团队来说才是最重要的。
Q34：对最后一公里和社区店布局是否看好?对嘿客如何评价?
王磊：趋势，但服务链条很难跟上。需要有垂直突破，仅仅做个平台很难。
Q35：请问两位投资人对服装产业链怎么看?
不管是淘宝、蘑菇街还是美丽说等等，他们真的把服装产业链做好了吗?
张腾：目前还没有某家公司把特定的垂直领域做得非常好。
Q36：对于导购平台请问老师怎么看?
王磊：我觉得细分垂直领域切入，导购还是可行的模式。
Q37：对于运动类社交产品有没有好的见解?
王磊：如何定义“好”呢?我个人的回答，对任何产品的重要是团队，更重要的，CEO。
Q38：请问前期合伙人之间关于占股一直没有达成协议，都有自己一套理论模式，这种形式下可以依靠技术、前期个人投资金额等条件进行划分吗?还有更好的协商策略，例如某一次的表面达成的，每个人背后都是一脸的不爽，我看的出来。所以一直在想股份的调整工作，作为总发起人是否要绝对做到每个人合理性分配?
张腾：股权分配当然要相对很合理的，不然会影响团队以及项目的发展，建议先尽快定好协议，明确团队核心的主导股份和设置合理的期权池。
Q39：您好。做微电影起家的，还不错，现在想挖掘手机录制视频的功能，手机实现拍摄优化和后期剪辑这么一款软件，有人看好我们解决了种子期投资，也有人看好我们主动组建了技术团队开发。可是我们应该在什么时候建设自己的技术团队呢?创始人都是影视传媒相关的，没有互联网技术方面的人。
张腾：很多技术论坛可以挖掘研发人才 V2EX之类的可以尝试。
王磊：如果你的发展将以技术为核心，积累技术人才是从第一天就应该做的事情。好的团队是要时间来经营的，不能等到你需要的时候再去招人。
Q40：我们在积极布局，但苦于一直在做新媒体电影，接触技术型人才基本为0，所以导致顶层设计上有这样一个缺口。请问我们有资金和团队，可以进入天使湾孵化吗?
王磊：欢迎 : )
Q41：我有在天使湾提交资料，可能你们比较忙，还没看到?
王磊：后台系统会把项目分配给各个投资经理进行审核。你的项目可以私信给我或@张腾可能不是我们在负责。
Q42：面向普通人的定制旅游服务，价格是唯一的切入点吗?现在国内人旅游的花费大部分还是在路费上，如果可以解决路费高，是否就可以推广定制旅游服务给普通用户?
张腾：路费的优势不好打吧，携程之类的有先天优势，个人觉得旅游内容更重要
王磊:问题在于定制的规模化。旅游定制化建议前期自己做，规范标准，将服务产品化，后期引入小B，提供定制服务。这样可能扩展性会更高，想象空间会更大。
Q43：学生创业团队出身，之前做校园户外俱乐部，由于成员毕业问题，团队解散。两位合伙三年的创始人目前在BAT实习入职，同时今年6月开始准备新的校园娱乐活动社交产品，目前开发过半9月准备上线。但创始人目前打算工作到明年六月份，为充电及提供部分资金，项目远程管理，执行由学生团队进行，想知道天使湾或者罗汉创学院是否会认同这样的想法及投种子轮?
张腾：创始团队需全职，创业需要专注。
Q44：如何回答投资人问，这个行业又几个大公司都在做了，跑在前面了，你还有机会么?
王磊：问题在于你相对其他大公司的优势是什么?为什么能算是优势?
Q45：项目是为外贸企业提供信息化服务的SAAS平台。我想问嘉宾老师：1，在公司资金有限的情况下，用户数更重要还是现金流更重要?2，我们现在用免费服务的方式获取用户，今后转收费的话如何过度?
王磊：看你的发展模式和融资能力，很难就目前信息给一个确切的回复。免费转收费有很多实际案例，这个可以在网上查到。
Q46：您好，读书类社群产品，是应该一开始就针对细分化市场，还是广撒网，再慢慢找出要做的点?
王磊：早期还是建议更聚焦，把你所有的时间精力和资源做透一件事情，你才有可能积累起核心竞争力，才能真正开始创造价值。
Q47：做青年创业公寓的，对这个行业有什么看法意见么?
王磊：解决中国年轻人头疼的租房问题符合我们“创投务必让世界更美好”的理念，所以我们一直有关注，创业公寓也许是个切入点。
