9月7-8日，2018创新中国DEMO CHINA总决赛暨秋季峰会在杭州洲际酒店举行，启赋资本董事长傅哲宽发表了题为“跨境并购促进产业升级”的演讲，犀利观点如下:
1、技术正在重塑全球的经济结构。
2、我们可以通过投资把发达国家的一些底层先进技术引到中国来，在中国巨大的市场里面去放大，或者说通过并购的方式，去提高中国的制造业竞争力或者促进制造业产业升级。
3、个人认为碳纤维复合材料是未来机会非常大的新型材料，尤其是在所有需要减重的领域，替代金属材料来减重，帮助飞机、汽车做减重。
正文：
今天主要跟大家分享一下跨境并购，能够促进我们的产业升级。
首先看看全球科技的发展形势，这个不多讲，因为确确实实现在技术的进步，技术在全球范围发展的很快，而且正在重塑全球的经济结构。
对于中国来说，我们跟世界上的先进技术有多大的差距？虽然我们现在在很多技术的应用领域做的非常好，比如说我们在移动端，我们的移动支付等。但是我们在底层或者真正的核心技术领域，确实跟发达国家还是有很大差距的。
我们从制造业的领域来看，我们有32%的关键材料还是空白的，有52%依赖于进口，绝大多数的计算机和服务器，包括一些高端芯片等都还是依靠进口。以及在装备领域，高档的机床、精密加工用的仪器以及航空航天器材等，跟国外的差距还是非常大的，我们要认知到这一点。
从制造业的领域来看，中国处在一个第三方，我们跟发达国家的制造水平有很大的差距，这个差距有很多的方面。有很多关键材料领域，发达国家已经成熟了几十年，但是迄今为止我们的企业还突破不了，它和应用不一样，这个确实需要靠长期积累才能带来成果，所以这个差距也不是短期之内通过努力就能够弥补的。
鉴于中国和全球科技发达的差距，还是有一些事情作为投资机构我们可以去做的。
我们可以通过投资把发达国家的一些底层先进技术引到中国来，在中国巨大的市场里面去放大，或者说通过并购的方式，去提高中国的制造业竞争力或者促进制造业产业升级。
举个例子，启赋资本是从2016年开始布局这一块，我们是投资制造业领域比较多的机构，尤其是在新材料、智能制造相关的领域，启赋资本从创业到现在，一直在做比较大的投资和布局。
从2016年到现在，终于可以开花结果，启赋资本今年完成了第一单跨境并购，我们收购了德国一家叫COTESA的公司，这家公司是全球突出的用碳纤维复合材料做航空部件的。
个人认为碳纤维复合材料是未来机会非常大的新型材料，尤其是在所有需要减重的领域，替代金属材料来减重，帮助飞机、汽车做减重，碳纤维材料未来应用前景是非常广泛的。大家看看COTESA这家公司，它是空客在碳纤维复合材料这个领域的核心供应商。
空客有一款机型叫A350，大家可能都坐过。A350这款机型是全球目前范围内用碳纤维复合材料用量最大的机型之一，占了整个机身比重的40-50%。COTESA这家公司是用碳纤维复合材料做了飞机上的很多部件，从结构等，飞机上很多的零部件都是用碳纤维材料来做的。
为什么启赋资本走出国际，第一个跨国并购要在碳纤维这个领域？我觉得有几个方面的思考：
第一，我们非常看好碳纤维这个材料未来的应用前景，刚才说的，它未来替代金属这个领域，有非常大的空间，几乎在很多领域都可能会用到碳纤维材料，当然碳纤维材料很贵，只能在一些高端领域当中应用。它在中低端领域大规模应用还需要一个过程，但是未来一定会在很大范围内有机会去替代金属，成为未来的一个大材料。
第二，我们国家现在也到了一个时间点，中国对于碳纤维的应用还属于低层次的水平，目前只能用碳纤维做一些简单的应用，比如做钓鱼杆，做自行车上的自行车杆或者材料等，都是比较低端的应用，对于高端的航空航天、汽车上结构件目前做不了。但碳纤维对中国来说又处在需求比较旺盛的时间点，许多企业都需要大量这种材料，但是我们自己没办法生产，这一块对于中国也是空白点。这也是为什么启赋资本要去发起并购这么一家公司的主要原因之一。
收购在今年中旬完成，我们全资收购了这家公司。收购这家公司的目的不是简单的并购，我们希望把COTESA的技术带到中国来落地，所以启赋资本现在准备在中国去设一个工厂和一个研究中心。研究中心主要把高端应用技术带到中国来落地，工厂主要为中国市场做配套。
谁去做配套？其实目前有一个很大的机会，我们国家自己的大飞机，因为这种碳纤维的复合型材料很贵，所以只能在一些高端的产业领域，比如说民用航空、军用航空就可以应用。
现在COTESA变成了中国的公司，而且在中国落了地。所以对于商飞来说，对于国家提出的材料国产化任务来讲，很好的找到了国产，相当于中国的材料。所以还是非常有战略意义的。
这个例子帮助中国在很短的时间内，通过并购的方式打造了碳纤维混合材料的高端应用技术板块，如果我们自己要去研发，肯定还要花很多年的时间。
所以说，从案例上来说，一方面中国要靠自己，要创新，这个是无可厚非的。另外一方面，我们也可以通过跨境的并购，收购国外一些非常好成熟的技术和技术体系，这个实质上也可以作为一个补充，来帮助中国的企业实现产业升级。
目前我们能够收购的，或者我们感兴趣的目标国家企业，无外乎就是这几个发达国家，比如说美国、欧盟、日本、以色列，甚至韩国。这些都是相对来说在制造业和材料这些领域技术比较发达的国家。
现在在贸易战背景下，美国、日本这两个国家去做并购的机会非常小，因为涉及到核心技术，我们很难得到所在国的批准。但是欧盟、以色列、韩国这些国家比较开放，像收购COTESA这家公司的时候，德国政府也审批，最后还是放行，让我们完成了这次交易。未来启赋资本在跨境并购主要的目的地，可能还是以欧盟为主，比如说以德国为代表，这些国家是我们主要的目标。
这些国家也有需求，比如在德国，有很多小的技术公司，技术水平都非常好，跟美国、日本这些国家企业在竞争的时候并不落后，但是因为受制于在欧洲的市场，或者受制于德国的市场，他要做大是比较难的，因为美国公司是全球的公司，他在全球范围内做是比较容易的，但是欧盟的公司在全球扩张还是受到美国很多方面的制约和压制的。但是它又特别需要中国的市场，这也为我们在欧洲去收购也提供了一个非常好的基础。它有很好的技术，有很多小的公司，但是它很难做大，如果跟我们合作，它有机会在中国市场做的比较大，这个对于中国企业来说还是非常有帮助的。
未来通过跨境并购在欧洲、以色列这些发达国家我们去找一些好的技术和产品，然后回到中国落地，确实能够帮助中国的经济和制造业提升一个台阶。当然，整个的投资并购对于投资机构来说也是非常好的事情，因为现在总体来说中国的资产相对于欧洲、美国其他国家来说，是比较贵的。反而是在欧洲、美国，资产是比较便宜的，比如我们去收COTESA这种级别的公司，在中国很难收下来这种体量的公司。对于投资机构来说，也是一次非常好的投资机会，仅仅是从资产套利来看也是非常有价值的一件事情。
最后跟大家简单介绍一下启赋资本，启赋资本2013年底创业到现在，大概五年时间，前期是以早期的VC投资为主，从天使到A轮是主要的投资方向，聚焦在制造业和产业互联网这两大领域，制造业领域当中我们在材料领域投的比较好。
到了2016年，启赋资本开始依托自己在新材料领域的积累，开始做产业整合。当时，我们有两个选项，一个是瞄准国内市场做产业整合，一个是通过跨境并购来做新材料领域的细分材料整合。后来，我们选择了跨境并购，因为我们觉得要想真正的收到这些好的技术，必须要走出去。
当然，我们出去做投资并购也不是全面的去做，启赋资本也聚焦一些行业，首先第一个行业就是刚才我说的，除了航空级的应用以外，我们未来在工业级的应用还会做一些跨境并购，帮助新能源汽车、风力发电，以及其他工业领域的应用，也提升我们在碳纤维材料这个领域的应用。
启赋资本的第一个方向是碳纤维未来新型材料，第二个方向是在未来新能源汽车领域，氢燃料电池这个领域也会在全球范围内找一些好的东西，比如说找好的催化剂、质子交换膜，这就是做氢燃料电池核心的技术，目前国内跟海外海还是有一些差距的。
