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市值千亿美金之后,小米还能走多远?

接招 2020-12-25 13:15

编者按:本文来自微信公众号接招(ID: itakethat),作者方浩,创业邦经授权转载。

本周三,小米股价再创新高,市值也突破千亿美元大关,成为中国第六家市值过千亿美元的科技公司,也是这个千亿美元俱乐部中唯一一家以硬科技为主营业务的公司。

从今年初开始,小米股价已经涨了超过250%,这当然多少与大盘走势有关,但打铁还需自身硬,看看今年小米的整体表现吧:

1、手机。根据IDC数据,今年第三季度小米智能手机全球实现市占率13.1%,排名第三。其中,中国市占率13.0%,排名第四;在西欧、中东欧、印度、拉美、中东和非洲的市场份额分别提升到12.8%、24.3%、25.0%、9.4%、9.5%;

今年上半年,Redmi Note 8/Pro、Redmi 8/A四款机型销量跻身全球前十,小米成为全球销量前十中最大赢家;

点评:手机是小米的根据地。去年全球市场份额是第四,今年第三季度已经升至第三。而在中国市场,小米的市占率从去年的10%提升至13%,也是前五大品牌中唯一实现出货量正增长的品牌,达到19%。

可以说,小米今年前三个季度在国内、国外两个市场都有不俗表现。有人说是因为华为腾出市场空间而利好小米,但为什么最大受益者恰恰是小米而不是别人?这个话题,下面再具体展开。

2、智能电视。今年前三季度,小米智能电视出货860万台,连续7个季度国内市场排名第一。第三季度智能电视和小米盒子的月活为3580万(同比+49.9%),付费用户420万(同比+28.2%),付费率11.7%;

点评:小米智能电视是继手机之后又一个高客单价爆款产品,它的成功意义在于,验证了从中国制造到中国智造是一条可行的升级之路。用智能硬件获取用户,用内容粘住用户,再把数据反馈给制造环节,小米未来从制造到智造的全链通路并不限于手机和电视。

3、AIoT。截至今年第三季度,小米AIoT平台设备连接数已高达2.90亿(同比+35.8%),米家App月活4310万(同比+34.2%),拥有5件及以上接入小米AIoT设备(不含手机和笔记本)的用户已超过560万(同比+59.0%),占米家App用户数13%。小米在中国智能家居市场市占率排名第一。

点评:雷军一直在强调手机+ AIoT的战略,如果说手机是数字钟数,AIoT就是毛细血管。现在小米AIoT设备的营收已经占到公司总营收的30%,是手机之外第二大收入板块,活跃用户规模不断攀升。

据前瞻产业研究院预计,2021年中国智能家居市场规模将达到4369亿元。虽然小米目前是这块市场的领跑者,但行业还在爆发初期,集中度低,对小米AIoT设备来说,想象空间还很大。

2012年,小米在创业第三年营收突破100亿人民币,去年突破2000亿,7年时间增长了20倍。这其中有智能手机和移动互联网红利期的因素。在市值突破千亿美元大关之后,小米还能走多远?以下几个因素是值得关注的亮点:

1、两条腿走路。2019年初,小米进行了双品牌策略调整,将红米品牌独立出来,目前来看,这一步战略越来越清楚:就是通过红米性价比系列产品抢占市场份额,通过小米10以及即将发布的小米11等中高端手机拉升利润空间,两块市场同时发力,所以小米未来股价的走势,在性价比市场稳住的前提下,高端机可能会带来新一波增长。

2、机会只留给有准备的人。不得不说,目前高端手机市场的空间,有相当一部分是华为留出的份额,但这不是专门留给小米的,市场上主流玩家依然很多,当机会出现时,你做好准备了吗?

小米手机的毛利率低,与过去这些年坚持走性价比路线不无关系,但这也倒推小米效率的大幅提升。今年第三季度,小米营业费用率为9.4%,放在全市场都是极低的水平,这意味着极致的费用管理能力和效率。

小米商业模式最本质的一点就是极高的效率。而效率又是一家公司管理能力、组织运转、产品研发和迭代的保证。表面上看,是小米在发力高端手机,实质是商业效能的复刻,市场的边界拓宽了,但核心能力没变。

创立十年,从软件MIUI切入,然后是手机,再然后是AIoT设备,说实话,操盘如此众多的产品线对任何一家公司来说都是巨大的挑战。小米的这十年也并非一帆风顺,但走到今天,应该说已经提炼出自己的核心能力,这就是对效率的把握和提升。以不变的核心能力应对变化的世界,才是根本。

3、顺势而为。如何避免核心技术被别人卡脖子的情况?前提是产业兴。只有中国制造产业完成升级换代,才有可能诞生属于自己的核心技术。

过去十年,小米自己就投资了300多家公司,其中超过70家半导体和智能制造公司,还有15家跟芯片产业相关的公司;同时雷军旗下的顺为资本投资了400多家公司。用雷军的话说,小米生态模式已经带动了100多个行业变革。

原始创新不是一蹴而就的,需要由点带面各个击破。小米正好扮演了产业赋能者的角色。

所以,在商业价值之外,小米的社会价值同样值得期待:1、感动人心、价格公道的产品,让利社会;2、推动全行业效率提升,最终实现中国工业商品在全球的全面竞争力;3、商品承载品牌,品牌承载文化,将中国现代工业文明传递到全世界。

不久前,中信证券将小米的目标价上调为36港元,对应2022年33倍综合PE,估值8700亿港元(7300亿人民币)。很难说小米未来的股价会涨到什么程度,但1000亿美元(7700亿港币)绝不是终点。

本文(含图片)为合作媒体授权创业邦转载,不代表创业邦立场,转载请联系原作者。如有任何疑问,请联系editor@cyzone.cn

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