Soul也想学B站“破圈”?

2022-07-07
Soul的灵魂社交初心,注定与商业化之路背道而驰,面对用户增长滞缓,亏损加剧等压力,它不得不做出选择。

编者按:本文系创业邦专栏作者数科社原创作品,作者林木,创业邦经授权发布。

上市之路一波三折的社交平台Soul,要再次冲击“社交元宇宙第一股”了。

6月30日晚,Soul的运营主体Soulgate递交了港股上市申请书,美银证券和中金公司为联席保荐人。值得一提的是,20天之前Soul刚刚撤回美股IPO的登记声明文件。

去年5月11日,Soul曾赴美递交招股书,次月更新的招股书中,发行价已确定在13到15美元。然而距离美股上市只有一步之遥,Soul却突然按下暂停键,据当时其官方透露,有“寻求其他资本运作”的可能性。

如今时隔一年再次重启IPO,Soul究竟发生了哪些变化?

01丨美股上市前的异动

6月10日,Soul在一份向SEC提交的文件中表示,决定撤回F-1登记声明文件,不再发行证券。这意味着Soul登陆美股的IPO计划正式告一段落。

在外界眼中,去年Soul美股敲钟在即突然叫停,背后显然还有除“寻求资本运作可能性”的其他原因。

Soul是比较典型的“烧钱”互联网公司。招股书显示,2019-2021年,Soul经调整净亏损分别为2.923亿元、4.658亿元及9.987亿元,三年累计亏损超17亿元。

连年亏损考验着其输血能力。递交招股书前,Soul一共进行了7次募资,其中2018年共募资8300万美元,2020年共募资1.35亿美元,2019年出现了“空窗期”,这也使得2020年初Soul的现金流一度吃紧。

疫情期间,各大互联网公司的广告业务多少都受到冲击,对于已经长跑5年的Soul而言,上市无疑是规避资金断链风险的不二之选。

去年6月,Soul开始进行美股IPO的私募配售,其中获得游戏新晋巨头米哈游的8900万美元私募配售。按当时发行价计算,Soul的估值近20亿美元。

递交招股书后,Soul背后的大股东腾讯也浮出水面,持股占比高达49.9%,超过Soul的创始团队。而从招股书披露的股东信息来看,腾讯或在Soul 的D轮融资开始就已跟进。

然而就在6月23日申购通道关闭前5个小时,Soul却突然宣布暂停上市,这让外界感到匪夷所思。

在不少业内人士看来,不排除受到中概股大环境的影响。自2021年初以来,中概股轮番上演着暴跌、退市和回归一幕,尤其在滴滴接受网络安全审查后,市场一时间风声鹤唳,不少互联网公司相继宣布暂停赴美上市。

除了受外部环境影响的可能,从自身来看,有迹可循的是Soul在赴美递交招股书前后的竞争纠纷异动。

2021年4月21日,社交平台Uki的运营方对Soul的运营方再次就“其他不正当竞争纠纷”一案发起诉讼。一个月后,法院冻结了Soul的2693万元资金。

所谓的竞争纠纷不得不提到Soul抹不掉的黑历史。

2019年时任Soul前董事、合伙人,负责产品运营和内容审核的李某,指派当时的公司下属员工范某注册Uki账号发布违规内容并截图举报,致使Uki被下架处理长达三个月,随后两人被普陀区人民检察院批准逮捕判刑。

而Soul在美股递交的招股书中,对此事表述的大概态度是:二人未经授权私自行事,与公司无关。

碰巧的是在Soul公布暂停IPO的两天前,据《21世纪经济报道》,Uki曾在官方微信公众号发布声明称,收集到Soul的创始人、董事长兼CEO张璐等人涉嫌参与不正当竞争的关键证据,将择期对外公布。但随后,该声明被Uki删除。

这也引发了外界关于Uki“复仇”的猜测。

02丨上岸的代价

从港股招股书披露的数据来看,Soul这次重启IPO底气十足。

以梅特卡夫定律为估值逻辑,Soul的企业核心价值围绕在用户身上。招股书显示,2019-2021年,Soul的MAU(月活跃用户)分别为1150万、2080万和3160万,2021年MAU同比增幅达51.6%;同期,DAU(日活跃用户)为330万、590万和930万,2021年同比增幅55.8%。

可见,近三年Soul的用户规模处于高速增长阶段。对比同处社交赛道的头部玩家来看,陌陌2021年MAU已突破1.1亿人次,探探在去年12月的MAU为2700万。

Z世代是Soul的核心用户群体,2021年月活跃用户中超过70%是Z世代用户。参考B站用户,Z世代的特点表现为社区高活跃,用户粘度高,付费率高。

2021年Soul的日活用户中,将近60%是每个月活跃至少15天的高活跃用户;用户付费率从2019年的2.3%增加至2021年的5.2%;每名付费用户月均收入由2019年的21.9元增加至2021年的60.5元。

简而言之,玩Soul的人越来越多了,Soul的变现能力变强了,但在不少老用户眼里,Soul却变味了。

几年前,90后小武在B站偶然刷到一个关于Soulmate(灵魂伴侣)的视频,这让不善社交的他第一次有了渴望社交的冲动。

小武记得那个视频结尾Soul的图标下面写着一句话:跟随灵魂找到你。“我也下载过其他社交软件,但玩了Soul之后,就知道这个软件更适合我。”

2016年,主打非颜值灵魂匹配,依靠兴趣图谱建立社交关系的Soul一上线深受年轻人欢迎。在Soul里用户都是虚拟头像,对话框里有个空白爱心,每次聊天互动都会积累粉色能量,每积累满3颗心,就可以点亮“Soulmate”中的一个字母。

“没想到现在打个招呼都要先送礼物了。”最近刚下回Soul的小武吐槽道。数科社发现,如今在Soul的广场找人聊天,有时系统会提示对方太受欢迎,需要送礼物才能开始对话。礼物分为普通礼物和尊享礼物两种,价格6-5200 Soul币不等,新人有一次免费送礼福利,Soul币需通过签到、邀请好友和充值等方式获得。

此外,用户还能通过Soul币购买各种同城卡、加速卡、定位卡,在灵魂匹配、语音匹配及恋爱铃场景使用,从而提升匹配效率、体验。

这些增值服务类似于探探、积目的会员功能,都属于Soul的变现渠道。2021年,Soul的增值服务收入12.02亿元,占总营收比重的93.9%。

“连聊个天都需要充钱解锁了,还谈什么灵魂匹配?”下回不到20分钟后,小武又卸载了Soul,他说看着主页新增加的那些眼花缭乱的社交玩法,反而感到有些社恐了,聊天送礼功能成了他最终卸载的理由。

事实上,从去年初开始,Soul就不再提灵魂社交了,而是首次在行业提出了社交元宇宙,广告语也从“跟随灵魂找到你”变成了“不开心就来Soul”。

03丨成长的割裂

Soul和几年前的B站一样,正在经历上岸时期的自我拉扯。

过去一年,增长是Soul成长的主旋律,这个词不单指其用户规模,还体现在团队、变现能力、成本等多个方面。

招股书显示,截至2022年3月底,Soul的员工人数达到1910人,而去年同期这一数字仅有 884 人。团队规模成倍扩张过后,今年5月Soul又传出暴力裁员、年终奖缩水的风闻。

为了保持用户高速增长,Soul在营销推广方面大下本钱。2021年,Soul的身影频繁出现在草莓音乐节、《追光吧》、《我们的滚烫人生》等年轻人受众的娱乐活动或综艺中,在短视频平台也时常能刷到“不开心就来Soul”的广告。

不断烧钱营销背后,是Soul营销成本的激增,从2019年的2亿元营销开支暴涨至2021年的15.1亿元。过去连续两年,Soul的营销费用都超过总营收,这也成为其亏损不断加剧的主要原因。

诚然,“烧钱换增长”早已是互联网公司惯用的发展公式,毕竟上市前临门一脚,相比盈利与否,更看重的是用户增长以及新故事。

就如Soul在招股书中强调:我们相信随着不同变现渠道的用户基数及收入规模的持续增长,公司可实现进一步盈利。

但问题是上市之后,Soul除了依赖营销外,如何保持用户的持续增长?

有人说,Soul最终做成了陌陌,但事实上从它“非颜值”的基因来看,反而很难做成陌陌。某种角度来说,陌陌和探探做的都是颜值经济的生意,通过划照片匹配交友,社交潜台词是“和好看的人交朋友”。

而陌生人社交头部玩家的陌陌营收大头一直依赖于其直播业务,露脸直播与不露脸直播的变现空间差距很大,Soul在短时间内很难渗透这一变现渠道。

想要保持用户持续增长,Soul也要学B站“破壁”扩大用户圈层。区别在于B站除了广告、增值服务等基本变现渠道,还有有游戏这一盈利奶牛,而Soul未来则押注在社交元宇宙身上,但目前对于多数扎进元宇宙的企业来说,都处于构建蓝图和试水阶段,Soul的破圈之路还要经历很长的阵痛期。

当下,Soul要面对的是随着用户规模不断扩大,如何规避软色情、网络诈骗等违规风险,平衡新老用户的内容需求,守住社区基本盘。

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