极氪即将赴美IPO,早期投资人坐上金山

2023-08-29
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最近融资:上市公司定增|450亿人民币|2011-12-16
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站着赚钱的项目,“关系”不够投不进去。

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来源丨创业邦(ID:ichuangyebang)

作者丨潘磊

编辑丨海腰

题图丨图虫创意

极氪汽车,这家由中国汽车巨头吉利孵化的新能源车企,在两年多时间内获得了不错的业绩(累计销量超13万台),并于近日确定赴美上市,拟发行不超过9.26亿股普通股,并以不低于130亿美元的估值,从投资者处筹集10亿美元。

极氪计划近期在香港、新加坡、伦敦、纽约和波士顿,以及中东地区与投资者召开会议,以评估全球投资者对其在纽交所首次公开募股(IPO)的兴趣。

如果这家造车独角兽顺利挂牌纽交所,投资者将迎来收获时刻。

根据睿兽分析的数据,在今年年初完成的A轮融资中,极氪的估值达到130亿美元。

2021年的Pre-A轮融资,极氪的投后估值约为89.3亿美元。

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这两轮融资,极氪一共从投资者处筹集到了12.5亿美元。

如果最终成功挂牌,这笔钱将会膨胀很多倍。

以自身并无太多研发能力的越南汽车制造商VinFast为例,其市值目前超过1000亿美元,这让极氪的投资者坐在了一座金山上。

这些即将开启“数钱模式”的投资者,包括参加Pre-A轮融资的英特尔资本、宁德时代、B站、鸿商集团、博裕投资,出现在A轮融资名单中的越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金、Mobileye创始人兼首席执行官阿姆农·沙书亚(Amnon Shashua),以及继续跟投的宁德时代,等等。

在这其中,宁德时代连续投了两轮,堪称大赢家。

想跻身极氪的投资者名单其实难度不小。

极氪为这些投资者取了一个新名字——“生态伙伴”。

这意味着光有钱还不行,还得能在产业生态角度赋能,才有资格称为极氪的股东。

在这些“生态伙伴”中,鸿商集团略显低调和神秘,其成为极氪汽车投资者的原因,在于要钱有钱,要资源有资源,甚至在投资领域还是宁德时代多年的好基友。

图片神秘大佬投资极氪

鸿商集团的资料并不多。

睿兽分析展示的信息显示,这是一家创立于1998年的产业投资控股集团,属内资民营企业,总部设于上海市浦东新区金茂大厦,在北京和纽约分别设有分支机构。

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根据极氪汽车CEO安聪慧的说法,鸿商集团旗下有两家公司在材料端,在全球处于“数一数二”的位置。

这引发了外界的好奇——鸿商集团甚至连一个官网都没有。

不过有资料显示,鸿商集团通过鸿商产业控股集团这一主体,打造了一个堪称庞大的资本和产业帝国。

鸿商集团老板于泳被视为一个神秘的投资高手,据称网上很难搜到他的照片。

早在2004年,于泳就拿下了濒临破产的矿业巨头“洛阳钼业”的49%股权,只花了1.78亿元。

当然过程并不容易,于泳当时面临上海复星等实力对手的竞争,但最终成功胜出。

这笔交易让他大赚其钱。

直到现在,鸿商产业控股集团依然是洛阳钼业第一大股东,持有24.69%股权,对应市值超过300亿元。

洛阳钼业之所以成为全球矿业巨头,跟于泳的逆周期操盘密切相关。

2016年,于泳分别斥资16.76亿美元和26.42亿美元,收购英美资源在巴西的铌磷业务和矿业巨头Freeport所属刚果(金)铜钴业务。

那时原材料价格都没开始上涨,而且国际地缘政治环境也没发生剧变,这两笔收购让洛阳钼业成为矿业巨无霸。

于泳还是宁德时代的早期投资者。

有未经证实的资料显示,2016年于泳以12.75元/股入股宁德时代,一共持有6275万股。

根据宁德时代上市公告书,于泳控制的鸿商产业控股集团有限公司的全资孙公司“西藏鸿商资本投资有限公司”,的确持有62,745,321股宁德时代股票,持股比例为2.89%,并在TOP10股东中排在第七。

“西藏鸿商”最早出现在宁德时代股东名单中,是在2016年初。

当时,这家投资机构以3.14元/股的价格,投资600万元,获得大约191万股宁德时代股票,持股比例为0.4%。

后来通过债转股等各种操作,西藏鸿商又投入大约7.9亿元,最终在宁德时代上市前持股数达到6275万股。

2021年底,宁德时代市值最高超过1.5万亿,这让于泳的最高持仓市值有望达到434亿元。

不过在宁德时代的2021年年报中,西藏鸿商的持股比例已经降到了1.69%,持股数量约为3900万股,报告期内减持了超过1300万股。

但这依然让于泳获利颇丰。

直到现在,西藏鸿商依然持有宁德时代1.16%股份,对应市值约为120亿元。

从那之后,宁德时代和鸿商集团成为好基友。

鸿商集团成为中法人寿(后改名小康人寿)大股东后,宁德时代在2020年拿出9亿元,占股30%。

通过20多年的腾挪,鸿商集团的总资产据称超过2000亿元。

可能正是宁德时代这层关系,让鸿商集团得以投资极氪汽车。

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图源:摄图网

图片找钱不如找关系

极氪CEO安聪慧说,钱不是最重要的,吉利一年几百亿利润,并不缺钱,之所以推进融资,就是为了“和一些战略投资者形成更加紧密的关系”。

与其说极氪在融资时是为了找钱,倒不如说是为了“找关系”。

宁德时代显然就能提供这种“关系”。

贵为全球第一大动力电池巨头(2022年191.6GWh装机量,SNE Research数据),宁德时代手里掌握着电池这种硬通货。

对于极氪来说,宁德时代就是一个理想的“生态伙伴”。

从宁德时代的角度看,投资极氪也是好买卖。

通过这笔投资,宁德时代实现了来自极氪的背书效应。

迄今为止,极氪卖出了超过13万台新车,却没有1台车自燃。

这是一个了不起的硬功夫——既跟极氪的整车设计(比如浩瀚电子电气架构)有关,肯定也跟宁德时代的电池性能有关。

对于宁德时代来说,这相当于一个活广告。

极氪的车卖的越多,广告效果就越好。

而且通过投资关系,宁德时代绑定了一个冉冉升起的造车新势力,电池肯定是不愁卖了。

与宁德时代类似的是英特尔资本。

目前极氪使用的智能驾驶芯片,均来自英特尔旗下的自动驾驶技术公司Mobileye。

在7月底公布的Q2营收数据(4.54亿美元)高于预期后,分析师认为Mobileye在2023至2024年的出货量将由极氪汽车推动。

这让双方在业务上也形成了协同关系。

一个值得关注的细节是,英特尔资本投了极氪的Pre-A轮,Mobileye创始人兼首席执行官阿姆农·沙书亚以个人身份投了A轮。

这凸显了极氪、英特尔资本和Mobileye三方之间的密切关系。

这种关系带来的“保供”好处显而易见——在前两年汽车行业普遍面临芯片短缺时,极氪却因为坐拥产业链资源,很少跟“缺芯”联系在一起。

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图源:摄图网

图片极氪不成功便成仁

极氪A轮融资和Pre-A轮的最大不同,就是三家地方基金成为战略投资者。

这三家分别是越秀产业基金、通商基金和衢州信安智造基金。

越秀产业基金属于越秀资本,2021年就和吉利控股签署战略合作协议。

根据睿兽分析的数据,越秀产业基金不仅参与了极氪汽车的A轮融资,还领投了吉利旗下另一个独角兽、商用车品牌“远程汽车”金额6亿美元的A轮融资。

通商基金是一家位于浙江省宁波市的国有控股基金管理公司,考虑到极氪的全球总部就设立在宁波,当地产业基金投资极氪符合逻辑。

最后一个则是衢州信安智造基金,也是地方国资产投平台。

吉利在衢州布局了“三电”系列项目,占地面积超过1500亩,总投资超过200亿元,被视为吉利新能源战略转型升级的关键支撑。

对于这些国资产业基金来说,很难找到比极氪汽车更好的投资项目了。

事实上,即使在全球范围内,极氪汽车这样的投资标的也堪称不可多得。

因为在2021年那个时间点,对于投资者来说,极氪可能属于“闭眼投”也能赚钱的项目。

极氪背后有吉利这个曾经连续5年中国自主品牌的龙头老大兜底,还怕这笔钱放飞了不成?

另外在这一年年初,吉利创始人李书福在内部分享交流会上发布了长达万字的分享信,表示要推动“两个蓝色吉利行动计划”。

之所以是两个蓝色吉利行动计划,是因为2015年的“蓝色吉利行动”很多预期指标为达成,基本是以失败告终。

这让新的蓝色吉利行动几乎是背水一战。

这次内部分享会结束不久,吉利就正式宣布推出极氪汽车。

为了确保极氪汽车成功,已经很少过问具体事务的李书福,亲自担任极氪董事长,并由吉利二把手安聪慧出任CEO。

安聪慧说,极氪在整个吉利控股集团起了带头作用,“我希望通过极氪的发展对领克和吉利有所触动”。

他在接受媒体采访时强调,自己直接担任极氪CEO,体现出整个大吉利在未来对智能电动汽车的决心、信心,“我认为一个公司成功(后)不再创业,这个公司不会持续存在”。

话说到这个份上,其实就是立下了军令状——极氪只许成功,不许失败。

极氪这个高端电动品牌,由此被赋予了牵引整个吉利电气化转型的角色。

对于投资者来说,这些因素都提升了这笔投资的安全系数。

尤其是国有产业基金,可以不赚钱,但肯定要强调投资安全。

这让极氪成为一个理想投资标的。

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图源:摄图网

图片融资不看钱看资源

“极氪和投资人之间不是简单的财务投资关系”。

极氪CEO安聪慧表示,遴选投资者考虑到芯片、动力电池、原材料等涉及产业链或者生态圈的几个维度,并择优选取。

在他看来,极氪融资不是简单地去市场上拿钱,“这不是钱的问题,能用钱解决的问题都容易”。

对于投资人选择极氪,安聪慧认为看中的是后者的竞争力。

目前还不知道极氪对于战略投资者的遴选机制中,是否包括限定减持股份的选项,但从极氪的投资者构成看,短期内套现离场的可能性不大。

因为极氪很可能是市场上少见的、还处于上升阶段的“造车新势力”。

这让投资者有了更多机会,择机在相对高点卖出。

但无论如何,只要挤上了极氪这条大船,基本上都能赚得盆满钵满。

对于其他投资者来说,可能产业资源稍微逊色一些,就投不进去极氪。

在赴美上市确定的情况下,极氪会否广布善缘,来一次Per-IPO轮融资,以纳入更多投资者?

现在没有任何消息,而且在安聪慧公开投资机构遴选标准的情况下,即便有这一轮融资,依然是巨头之间的游戏。

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