深圳超级大卖家被卖了 7个亿

2024-06-07
在跨境电商的红利下,四个不同主体的公司重新组合。

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作者丨赵晓晓

辑丨关雎

图源丨通拓科技官方微信

10 年前,湖南两所中学的几名老师大概不会想到,今天会因为一笔收购,彼此间有了关联。

5 月 21 日晚,华鼎股份发布公告,要以7亿元的价格把全资子公司通拓科技卖掉,收购方是华凯易佰。

消息一出,跨境圈再次热闹起来。一位跨境大卖激动地表示,“老华南城终于有新故事了。”

在今天以SHIEN、Temu、TikTok为主流的出海模式下,曾经靠铺货年销几十亿、名声响彻跨境圈的“华南城四少”就很少再被提起。直到这笔收购尘埃落定。

被卖的通拓科技成立于 2004 年,是一家靠铺货起家、多渠道销售的B2C跨境大卖,“华南城四少”之一,年营收做到过近百亿。创始人廖新辉和邹春元是湖南衡阳人、美术老师出身。

图片通拓科技创始人廖新辉,图源:官方微信

华鼎股份成立于 2002 年,主要业务是生产民用锦纶,2011 年在上交所上市,义乌首家IPO民营企业。创始人是三兄弟,都是初中学历,哥哥还上过胡润中国富豪榜。2017 年以 29 亿元的价格收购了通拓科技,进军跨境电商。

这次收购案的买家华凯易佰也是一家重组公司, 2021 年,华凯创意以15.13亿元的价格收购了易佰网络90%股权,一年后改名华凯易佰。

华凯创意 2009 年成立于湖南,主营业务是环境艺术设计,2017年在深交所创业板上市,是行业首家A股上市公司,创始人周新华此前是政治老师,并一路做到校长位置。易佰网络成立于 2011 年,业务模式跟通拓科技一样,年营收 50 亿元左右。

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这是通拓科技第二次“卖身”。第一次出售时的29亿元对价,其中26亿是增发股份,华鼎股份仅向通拓科技的股东支付了近3亿现金。这一次,华凯易佰将向华鼎股份支付7亿元现金。

一出一进,华鼎股份甩掉了一个自己不擅长的业务,华凯易佰和通拓科技则可能迎来新的发展机遇

29 亿买,7 亿卖

创业做跨境之前,廖新辉在湖南做过7年的美术教师、4年设计师,最后一份工作是深圳一所学校的信息中心设计师。2004 年,他和妻子成立了通拓科技。

联合创始人还有邹春元,最初是提供资金支持,通拓科技成立之初邹春元投了 50 万元。在此之前,邹春元也是一名美术老师,一路从湖南衡阳教到深圳。

图片通拓科技联合创始人邹春元,图源:官微

通拓科技起家于独立站,但发家于eBay,在eBay赚到了钱并完成了基础设施的搭建。Wish、亚马逊、Shopee、Lazada等平台红利出现后,通拓科技趁势把业务铺到这几个平台上。SKU最高有40万、涵盖十余个品类。

一位熟悉通拓科技模式的卖家说,公司业务方向、战略调整都是廖新辉在主导,起量后年营收都在大几亿,造血能力很强。“但从2015 年起,公司为了融资,开始业绩对赌。”

2015 年-2017 年2 月,通拓科技完成三笔融资、至C轮。跨境大卖跨境通(当时叫百圆裤业,2014 年并购环球易购后改名跨境通)在天使轮入股,并获得其4.18%股份。这笔融资完成后,通拓科技的估值为 10 亿。

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作为条件,通拓科技需要在2015 年、2016 年完成营收不低于 15 亿,净利润分别不低于1亿和2亿的目标。

根据后来的收购预案,2015-2016年,通拓科技分别实现营业收入13.17亿元、22.01亿元,扣非净利润为5364万元、1.31亿元,没能完成与跨境通的对赌。

2016 年,跨境通出售了通拓科技的股份并退出了其股东席位。

退出或许跟通拓科技没有完成业绩有关,“但还有一部原因是跨境通的战略调整,后来他们主要聚焦在进口业务上。”上述卖家说。

2017 年12 月,上市公司华鼎股份以29亿元的对价买下了通拓科技100%股权,后者也实现了“借壳”上市。彼时,已经做了 15 年民用锦纶的华鼎股份盯上了跨境电商的红利,收购是实现转型最快的方式。

对于通拓科技来说,机会和挑战同时出现,公司有了“不协同”的苗头。

挑战之一是内部出现分歧。邹春元同意被收购,他认为这是公司升级的好机会,廖新辉不想被收购,他觉得通拓在良性发展中,不愿意在他人屋檐下讨生活。最终股东投票,廖新辉少数服从多数。

挑战之二是,通拓科技要在2017年-2019年三年里,向华鼎股份贡献净利润2亿、2.8亿元和3.9亿元。对赌的结果是,通拓科技只在第一年完成了目标,后面两年差了一点点——利润为2.21亿元、3.04亿元。

对赌失败,华鼎股份2019年到2021年累计计提17.59亿元的商誉减值,再加上锦纶业务的亏损,三年间合计账面亏损超21亿元。

雪上加霜的是,2021 年,亚马逊开始了有史以来最大规模的封号,通拓科技4143万元的资金被冻结,自此走向亏损。过去两年,通拓科技扣非净利润分别为-3.41亿元、-1.07亿元。

图片通拓科技备战亚马逊会员日

廖新辉在2021 年离开了通拓科技,回湖南老家再创业,直播卖橙子,公司由邹春元打理。

一笔“有效”交易

去年底,华凯易佰和华鼎股份就签署了收购协议,以 7 亿元现金收购通拓科技100%股权,及与之相关的全部经营性资产。

在很多行业人士看来,这是一笔“有效”收购。

上述卖家举例,优化彼此的资产配置,“比如客单价、SKU、品类、销售渠道,双方强势互补。”研发技术、供应链、海外仓的共享,能提升双方的管理效率和盈利能力。

最直观的数字表现是,过去通拓科技的毛利率在26%-29%,去年营收34 亿,易佰毛利率在37%左右,去年营收 64 亿。合并后,在易佰的运营下,通拓科技的毛利、营收会得到提升,整体营收会到百亿。

“通拓科技是一个好标的。”上述卖家说,业务模式均衡,泛铺和精铺的铺货模式,有海外仓,店铺站点数量一万以上,货币资产超4亿,没有有息负债,营收规模在行业中部偏上。

和华鼎股份不同,华凯创意在收购易佰网络后,就解散了原来展馆事业部,专注于跨境电商,易佰也连续三年完成对赌,2021 年-2023 年,易佰实现扣非后归母净利润1.75亿元、2.16亿元、2.89亿元。母公司华凯创意也因此扭亏为盈。

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华凯创意创始人周新华在2022 年的一次业绩复盘会上说,“很幸运我们找到了一条转型升级的好出路,如果还是在原来的行业,发展会很艰难"。

周新华是湖南长沙宁乡县人,1968年出生,大学毕业后在当地一所中学当政治老师。1992 年下海经商,失败后又回到学校当老师,27 岁荣升校长。2003 年房地产市场正火,周新华和朋友成立了建筑模型公司,进军沙盘行业,2009 年转型城市规划馆的设计方向。2017年,华凯创意在深交所创业板上市,成为展馆行业第一家上市公司,当时他49岁。

据上述卖家透露,华凯创意在 2018 年营收开始下滑,2020年-2021 年出现了亏损。“创始人很果断,在 2018 年就谋划转型跨境电商。”在经历了数次问询、被否后,收购易佰网络的预案到 2021 年才获批。

易佰网络也诞生在to C的跨境电商最火的时候,它跟通拓科技的成长路径几乎一致:从eBay起步,赚到钱后再投资,加大在品类布局、海外仓、人才上的投入。区别在于,造血能力比通拓更强。“往前算五年,易佰一直在盈利。”上述卖家说。

这次华凯易佰收购通拓后,是跨境大卖圈的一次实力整合,能让他们在今天竞争更激烈、市场因素更复杂的环境里,保持住自己的竞争优势,跟上时代的变化。

另一边,华鼎股份出售通拓科技后将集中在锦纶主业。过去三年,公司锦纶业务营收从2020年的20.21亿增长至去年的51.41亿,相反跨境电商的业绩一直在下滑,剥离是必然结果。

对双方来说,华凯易佰实现了利益最大化,华鼎股份则缓解了资金压力。

一个蓬勃向上的行业

过去一年,有不少公司都把出海作为未来的重要的战略规划,也有不少大厂高管辞职,在跨境电商领域重新创业。

这是一个高增长、机会众多的大赛道。

艾瑞咨询数据显示,预计到2025年,中国跨境电商市场规模将超10万亿元。全球数据来看,市场分析机构Juniper Research预计,未来5年,全球跨境电商规模或将暴增107%,2028年可达3.3万亿美元。

新变化在于,行业人士对市场的讨论从东南亚转到中东、拉美,过去半年,韩国又成为中国各大电商平台出海的热点区域。SHEIN、Temu、TikTok正在改变全球跨境电商的格局。

今年 2 月,华凯易佰收购了海兔科技,后者是一家品牌孵化方案提供商,主要给中小品牌提供品牌宣传及全套代运营服务,经营平台为TikTok、速卖通、阿里国际站、亚马逊等,华凯易佰的目的很明确,融合海兔科技TikTok的运营团队,来布局TikTok的业务。

对跨境电商的重视还体现在建立总部项目上。今年一季度,华凯易佰斥资15亿买下了一块地,准备建设华凯易佰华南总部,目的是打造一个全产业链跨境电商示范基地。

这个时代也在给跨境大卖创造新机会,通拓被收购,或许迎来新的发展;傲基科技在经历了亚马逊封店潮和上市挫折后,在今年递表港交所;去年上市的赛维时代实现营收和利润的双增长;有棵树面临的挑战更大一些,在破产重整。

在如今中国供应链的优势下,新老卖家和平台都在用力博弈,结果不一定要分输赢,但都会找到属于自己的竞争优势和位置

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