腾讯控股2025年全年总收入为人民币7517.66亿元, 同比增长14%；毛利4225.93亿元, 同比增长21%；按非国际财务报告准则的经营盈利为2806.56亿元，同比增长18%。
国际游戏增速最快，腾讯游戏规模化盈利
1、增值服务：游戏业务强势驱动，增长全面提速
2024年表现：收入3,191.68亿元，同比增长7%。其中国际游戏收入增长9%，本土市场游戏增长10%。
2025年表现：收入3,693亿元，同比增长16%，增速较2024年大幅提升。
本土市场游戏：收入1,642亿元，同比增长18%（2024年为+10%）。增长主要得益于2024年底上线的自研射击大作《三角洲行动》的突破性成功，以及《王者荣耀》、《和平精英》等“长青游戏”向平台化进化带来的持续收入增长。
国际市场游戏：收入774亿元，同比增长33%（2024年为+9%），成为增长最快的板块。这主要得益于对Supercell旗下游戏（如《皇室战争》）运营的优化复苏、《PUBG MOBILE》的收入增长以及新游戏《鸣潮》的贡献。
社交网络：收入1,277亿元，同比增长5%，增速相对平缓，主要由视频号直播、音乐付费会员及手游虚拟道具销售驱动。
2、营销服务（网络广告）：在高基数上维持强劲增长
2024年表现：收入1,213.74亿元，同比增长20%，主要受益于视频号广告、微信搜一搜等的强劲需求。
2025年表现：收入1,450亿元，同比增长19%，在2024年高增长的基础上保持了近乎同样强劲的增速。
核心驱动力与2024年一脉相承，但AI的赋能作用更加深入。增长得益于AI驱动的广告定向优化、广告主使用AI创作素材，以及视频号、微信搜一搜等闭环交易场景占比提升带来的广告价格（eCPM）上涨。这表明腾讯广告业务在提升效率和商业化深度上取得了进展。 3、金融科技及企业服务：结构优化，企业服务成为新引擎
2024年表现：收入2,119.56亿元，同比增长4%。企业微信、腾讯会议等B端产品表现亮眼。
2025年表现：收入2,294亿元，同比增长8%，增速翻倍。
金融科技服务：收入同比实现“高个位数百分比增长”，与2024年态势相似，受益于理财、消费贷款及商业支付活动。
企业服务：收入同比增长接近20%（2024年未单独披露此增速），成为该板块增速加快的关键。增长主要来自国内外市场对AI云服务需求的增加，以及微信小店交易额上升带动的商家技术服务费增长。特别是，腾讯云在2025年实现了规模化盈利，标志着该业务从重投入走向健康增长的新阶段。
AI投入成效明显，微信生态深化
AI投入与回报：2024年，腾讯宣布AI战略进入“重投入期”，研发支出达706.9亿元，资本开支激增221%至767.6亿元。2025年，这种投入持续并开始产生更明显的业务回报，资本开支为792亿元。AI不仅驱动了广告和游戏业务的增长，更直接拉动了企业服务收入的加速，混元大模型能力持续升级，AI原生应用如“腾讯元宝”也取得进展。
微信生态商业化：视频号、微信小店、微信搜一搜等生态内业务在2024年已展现出爆发潜力（如微信小店GMV增长1.92倍）。2025年，这些生态进一步深化，视频号总用户使用时长同比增长超20%，微信小店、小游戏等用户参与度快速提升，共同巩固了腾讯内生的增长逻辑。
综合来看，腾讯控股2025年的业绩在2024年稳健复苏的基础上，实现了全面且高质量的加速增长。增长动力发生了积极的结构性变化：游戏业务（尤其是国际市场）从温和增长变为核心引擎；广告业务在AI赋能下于高基数上保持强劲；企业服务则因AI云需求爆发而增速显著提升，并实现盈利拐点。尽管公司在AI人才、算力等方面持续进行战略性投入，但其核心业务的盈利能力和现金流创造能力依然强劲，支撑了未来的发展投入与持续的股东回报。
2024年，公司宣布2025年回购股份至少800亿港元并增加现金股息。2025年，公司实际回购股份总代价约800亿港元，兑现了承诺，显示了强大的现金流能力和回馈股东的意愿。
